有色日报：有色高位回落，铜领跌

有色日报 有色走弱，铜领跌 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力期价夜盘围绕81400一线窄幅震荡，早盘冲高后跳水至81000以下，随后偏弱震荡。近期海外风险偏好持续回升，前期流入铜的宏观资金开始回流美股。国内产业库存高企，下游对高铜价观望情绪较浓，国内显性库存较去年农历同期上升近13.5万吨，短期铜价大幅上涨导致社库不去反累。五一后期价下跌向现货靠拢，现货贴水有所收窄。节后持续关注铜价在8万一线多空博弈。 建议观望 沪锌 沪锌主力期价日内冲高回落，在5日均线有一定支撑。五一期间伦锌小幅下跌主要是由于前期宏观资金流出，锌金融属性较弱，所以跌幅较小。产业上，海外伦锌高位小幅去库；国内季节性累库后社库较去年农历同期上升近8万吨；国内现货一直维持贴水状态；锌价上涨导致社库不去反累。持续关注23000一线多空博弈。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 建议观望 沪镍 沪镍主力期价夜盘围绕14.6万一线震荡，日内增仓下行，跌落至14.4万一线。前期有色板块普涨，镍价明显弱势，而节后有色普跌，镍价回落幅度也较小。4月以来不锈钢及镍铁价格均有明显上升，下游需求较好。以4月初为基准，镍价估值在有色板块中较低，有补涨之势。技术上看，镍价前期高点14.2万一线后表现强势，有望补涨。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议逢低做多 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 5月6日SMM讯，电解铜现货库40.47万吨，较29日累库1.68万吨。 5月7日SMM讯，今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水140元/吨-贴水100元/吨，均价报贴水120元/吨，较上一交易日涨30元/吨；平水铜成交价80380~80650元/吨，升水铜成交价80400~80670元/吨。今日现货升水高报后企稳运行，市场成交情绪较前日有所回升。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水110元/吨-贴水100元/吨附近；好铜如CCC-P，金川大板报贴水100元/吨-贴水80元/吨附近。贵溪铜对报贴水30元/吨-贴水20元/吨。盘面陡然下行后下游采购情绪回暖，还盘较为积极，部分持货商出货换现亦有需求，现货升水虽有下跌但底部支撑强劲。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水130元/吨-贴水120元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水110元/吨-贴水100元/吨部分成交，湿法铜货紧难闻报价。因沪铜2405合约交割临近，在贴水市场下持货商将大量货源注册仓单，现货升水表现坚挺。上午11时前，主流平水铜报贴水140元/吨-贴水130元.吨部分成交，好铜报贴水120元/吨-贴水110元/吨部分成交。早市成交较前日向好，节后消费需求进一步显现。在盘面配合下下游询价意愿回暖。目前上海地区仓单占比量逾50%，或对现货流转产生一定抑制。预计明日现货贴水仍将收敛。 ➢锌 5月6日SMM讯，锌锭社库位21.63万吨，较29日累库0.47万吨。 5月7日SMM讯，今日0#锌主流成交价集中在23140~23360元/吨，双燕成交于23310~23530元/吨，1#锌主流成交于23070~23290元/吨。早盘市场下月票 对 均 价 升 水0~10元/吨 附 近 ， 跟 盘 价 格 报 价 较 为 分 散 ， 普 通 品 牌 报 价 在 对2306合约贴水110~140元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2406合约贴130~140元/吨附近，高价品牌双燕对2406合约升水30~40元/吨附近。今日锌价高位运行，下游企业刚需采买为主，后点价居多，大贴水下贸易商间成交为主，交仓背景下升水小幅坚挺，整体来看成交一般。 ➢镍 5月7日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2406合约。金川电解主流升贴水+1400元/吨，价格145740元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-400元/吨，价格143940元/吨；挪威镍主流升贴水+3400元/吨，价格147740元/吨；镍豆主流升贴水-3000元/吨，价格141340元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。