胜遇信用周报

2024年9月29日 胜遇信用周报 2024年9月23日-2024年9月29日 目录： 一、本周重要信用事件二、新增违约 三、评级变动 四、本周新增非标违约五、下周关注 六、信用债发行情况 2024年9月29日 一、本周重要信用事件 （1）9月23日，江苏中南建设集团股份有限公司发布公告，披露了2020年度第一期中期票据兑付本息安排情况。公告显示，为缓解兑付压力，公司已召开第四次债券持有人会议，获债券持有人同意将宽限期从最初的3个月延长至9个月，截止日期为2025年3月23日。 （2）9月23日，岭南股份发布股价异动公告，透露公司正全力筹措偿债资金。公告显示，中山市人才创新创业生态园服务有限公司已完成对部分“岭南转债”及其从权利的收购，为确保债务偿还，岭南股份已将可转债募投项下的公司股权、应收账款及持有的岭南水务集团有限公司股权进行质押，并与广发证券股份有限公司签署质押合同，完成相关登记手续。若短期内偿债问题无法妥善解决，公司可能面临诉讼、仲裁、银行账户及资产被冻结等风险。 （3）9月24日，六盘水市开发投资有限公司公告称，截至2024年9月20日子公司六盘水曙光置业有限公司存在贷款逾期7,250万元，涉及对厦门国际银行股份有限公司贷款未如期偿还。根据“20六盘水开MTN001”募集说明书交叉保护条款相关约定以及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》等相关自律文件规定，本次未能清偿部分到期银行贷款事宜已触发持有人会议的召开条件。招商银行作为召集人，拟定于2024年10月18日召开“20六盘水开MTN001”持有人会议。 （4）9月24日，泛海控股发布关于境外全资附属公司发行境外美元债券的进展公告。考虑到公司目前流动性安排和资产优化处置进展，“FANHAI14.505/23/21”剩余本金约1.34亿美元未能如期于2024年9月23日兑付。公司将继续与债券持有人就五月份美元债偿还方案进行友好协商，并计划将五月份美元债进一步延期至2025年3月23日前兑付。 （5）9月25日，中国证监会官网发布对恒大集团原总裁夏海钧的行政处罚决定书，证监会决定：针对恒大地产披露2019年、2020年年度报告存在虚假记载的违法行为，对夏海钧给予警告，并处以500万元的罚款；针对恒大地产公开发行公司债券存在欺诈发行的行为，对夏海钧处以1,000万元的罚款。鉴于夏海钧组织安排编制虚假财务报告，手段特别恶劣，情节特别严重，对夏海钧采取终身证券市场禁入措施。 （6）9月25日，金科地产集团股份有限公司，西安科润房地产开发有限公司，赣州金晨房地产开发有限公司，重庆金科嘉辰房地产开发有限公司等新增一则恢复执行信息，执行标的15亿元，涉及借款合同纠纷案件，执行法院为重庆市第一中级人民法院。 （7）9月26日，齐河县城市经营建设投资有限公司公告，经山东证监局检查发现公司存在公司债券非市场化发行的情形，违反了《公司债券发行与交易管理办法》第四十五条规定。 2024年9月29日根据《管理办法》第六十八条的规定，山东证监局决定对公司采取出具警示函的监督管理措施并记入证券期货市场诚信档案数据库。 （8）据邵阳市政府《关于邵阳市2023年市级决算草案和2024年上半年预算执行情况的报告》中指出，2023年邵阳市全市争取上级转移支付资金459.19亿元，同比增长6.09%；获得财政部有关化债试点特殊再融资债券限额63亿元（市本级），有力支持其高质量发展。按上报中央的化债计划，至2023年底的化债任务完成104.01%，其中市本级完成117.83%。在湖南省口径下，市本级债务风险等级降至风险提示地区。邵阳市大力实行“一债一策”，落实“六个一批”风险缓释措施，确保平台公司不违约、不断链、不爆雷；推进平台市场化转型，市产发集团信用评级成功提升至AA+，至此市本级平台公司全部达到AA+评级。但同时，政府债务风险防控面临四大挑战：一是还本付息压力大，邵阳市偿债压力仍未解除，部分平台公司及市县债务风险依然不容忽视，到期还本付息压力较大；二是化债任务完成难，当前及今后化债主要依靠真金白银或发行政府债券，化债任务按计划完成的难度越来越大。同时，根据国务院最新要求，2026年末融资平台公司数量需清零，而邵阳市隐性债务主要集中在平台公司，化债任务的完成时间更紧、任务更重。 二、本周新增违约 1、本周无新增违约主体； 2、本周新增债券违约与展期： （1）2024年9月23日，“20幸福01”，发行人华夏幸福基业控股股份公司未按时兑付回售款和利息，已实质违约，债券余额12.49亿元，逾期本金10.96亿，逾期利息8,862.50万元。 （2）2024年9月26日，“19启迪G2”，发行人启迪环境科技发展股份有限公司，已展期，债券余额1.26亿元，逾期本金1.26亿元。 三、本周评级变动 发行人 评级机构 变动时间 变动前 变动后 评级 评级展望 评级 评级展望 广汇汽车服务集团股份公司 联合资信 2024-09-25 AA- 稳定 A 负面 中升集团控股有限公司 惠誉 2024-09-24 BBB 稳定 BBB 负面 济南天桥产业发展集团有限公司 中证鹏元 2024-09-20 BBB 稳定 BBB+ 稳定 广东深汕投资控股集团有限公司 中证鹏元 2024-09-27 AA 稳定 AA+ 稳定 数据来源：公开资料、胜遇研究团队整理 2024年9月29日 本周发生评级变动4家，其中下调2家，全部为展望由稳定调整为负面；主体评级上调2家。 四、本周新增发债主体非标违约 事件日期 产品名称/事件 发债主体 风险类型 是否发债 涉及地区 涉及金额（万元） 2024-09-28 五矿信托-基建17号投资集 合资金信托计划 济宁高新城建投资有限公司 风险提示 是 山东省 - 2024-09-27 昆明国家高新技术产业开发 区国有资产经营有限公司 昆明国家高新技术产业开发区国有资产经营有 已违约 是 云南省 - 2024-09-26 渤海·长银第4期单一资金信托计划 宜华生活科技股份有限公司 已违约 是 广东省 84,600 2024-09-23 四川遂宁开达投资有限公司某定融产品 遂宁开达投资有限公司 已偿还 是 四川省 - 数据来源：公开资料、胜遇研究团队整理 五、下周关注 下周以下债券到期情况需重点关注： 债券简称 到期时间 偿还金额（亿元） 偿还类型 20遵和02 2024-09-30 0.90 本金提前兑付 S20播交2 2024-09-30 0.40 本金提前兑付 21天泰01 2024-09-30 1.88 本金提前兑付 20聊城兴业债 2024-09-30 1.40 本金提前兑付 20会展01 2024-09-30 0.90 本金提前兑付 21滕资02 2024-09-30 5.00 回售 21海金01 2024-09-30 6.00 回售 20兴锦01 2024-09-30 2.21 本金提前兑付 21金光01 2024-09-30 10.00 到期 24曲江金融SCP001 2024-10-06 5.00 到期 数据来源：公开资料、胜遇研究团队整理 六、信用债发行情况 本周信用债发行规模环比大幅上升、净融资额环比大幅下降，其中城投债、产业债发行量规模大幅上涨，城投债净融资规模净流出呈现上涨态势，产业债净融资规模净流出大幅上涨；国有企业发行量和净融资规模均大幅增长，民营企业发行量有所上涨、净融资规模有所下降。 本周信用债共发行2,487.35亿元，比上周1,965.09亿元环比上升26.58%，净融资规模 2024年9月29日 -251.84亿元，比上周-9.01亿元净流出规模大幅下降242.83亿元，其中城投债本周发行量954.05亿元，比上周498.08亿元环比大幅上涨91.55%，净融资规模净流出268.12亿元，比上周净流出规模377.58亿元，增加109.46亿元；产业债本周发行量1,533.30亿元，比上周1,467.01亿元环比上涨4.52%，净融资规模16.28亿元，比上周368.57亿元环比大幅减少352.29亿元。从发行规模主体性质来看，国有企业本周发行量2,376.96亿元，比上周1,931.19亿元大幅增长445.77亿元，净融资规模-1.76亿元，比上周104.36亿元增加106.12亿元；民营企业本周发行量110.00亿元，比上周33.90亿环比上涨76.10亿元，净融资规模净流出250.45亿元，比上周净流出106.36亿元减少144.09亿元。 信用债（亿元） AAA AA+ AA及以下 周度 发行量 净融资额 发行量 净融资额 发行量 净融资额 9.23-9.29 1,890.00 (9.03) 425.27 (186.68) 172.08 (56.13) 9.16-9.22 1,593.26 130.50 294.52 (145.36) 77.31 (120.71) 9.9-9.15 2,328.65 911.11 470.19 159.68 117.31 (3.24) 9.2-9.8 1,321.30 (79.84) 306.49 (26.09) 49.47 (129.54) 本周高评级、中和低评级信用债发行量环比均有所上涨；高、中评级净融量环比均有所下降，低评级净融量环比有所增长。具体来看，AAA信用债发行量环比上升18.62%，净融资额大幅减少139.53亿元；AA+发行量环比上升44.39%，净融资额减少41.32亿元；AA及以下发行量环比大幅上升122.58%，净融资额增长64.58亿元。 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 2024年9月29日 本周城投债高评级、中和低评级发行量均有所上涨；高、低评级净融量环比均有所上涨，中评级净融资额有所下降。具体来看，AAA城投债这周发行量环比大幅上涨90.27%，净融资额增长148.08亿元；AA+本周发行量环比上升57.06%，净融资额减少38.60亿元；AA及以下本周发行量环比上涨106.82亿元，净融资规模上升85.34亿元。 城投债（亿元） AAA AA+ AA及以下 周度 发行量 净融资额 发行量 净融资额 发行量 净融资额 9.23-9.29 490.70 (11.22) 320.27 (188.48) 143.08 (68.42) 9.16-9.22 257.90 (159.30) 203.92 (149.88) 36.26 (153.76) 9.9-9.15 488.35 102.13 315.71 64.24 88.21 (31.24) 9.2-9.8 98.51 (87.81) 0.00 (103.86) 0.00 (36.85) 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 2024年9月29日 产业债（亿元） AAA AA+ AA及以下 周度 发行量 净融资额 发行量 净融资额 发行量 净融资额 9.23-9.29 1,399.30 2.19 105.00 1.80 29.00 12.29 9.16-9.22 1,335.36 289.80 90.60 4.52 41.05 33.05 9.9-9.15 1,840.30 808.98 154.48 95.44 29.10 28.00 9.2-9.8 1,222.79 7.97 306.49 77.77 49.47 (92.69) 本周高评级产业债发行量环比有所增长，中评级产业债发行量环比有所下降，低评级产业债发行量环比有所下降；各评级净融资额规模均有所下降。具体来看，AAA产业债发行量环比下降27.44%，净融资额规模减少519.18亿元；AA+发行量环比大幅下降41.35%，净融资下降-95.26%；AA及以下发行量环比增长41.07%，净融资额规模增加5.05亿元。 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 国企（亿元） AAA AA+ AA及以下 周度 发行量 净融资