GH10月十大金股20241007

GH-10月十大金股20241007_导读 2024年10月08日18：18 关键词 政策流动性股市外资A股财政政策经济地产估值成交量券商TMT军工茅台泸州老窖五粮液山西汾酒成长风格工业AI 全文摘要 讨论了9月24日至26日期间对经济和房地产的积极政策表态，特别是财政政策和增长政策的预期，强调了政策力度和流动性方面的积极影响，看好券商、医药生物和计算机等行业。分析了白酒板块，特别是贵州茅台，预计板块将迎来上涨。电子板块估值处于历史底部，业绩增速明显，与出口相关的公司受益。计算机行业重视AI算力领域，强调服务器制造商如英伟达的积极影响。化工板块中，万华化学在全球供应格局中占主导地位，新材料领域的研发投入持续，预计未来盈利将持续增长。国庆假期期间，煤炭市场表现强势，推荐金福煤业为金股。汽车行业的持续升级、客户结构的积极转变和海外业务的强劲增长推动业绩增长，预计公司未来几年业绩实现高复合增长率。消费板块在政策刺激和消费需求修复下，服饰品牌表现乐观，安踏体育营收和利润超出预期。商业板块中，人力资源板块经过充分回调后，基本面有支撑，业绩增长可恢复到双位数。新能源板块，特别是宁德时代，业绩持续超预期，市场份额扩大，预计未来市值将有超过50%的增长空间。 章节速览 ●00：00政策和流动性对股市的影响分析 讨论了9月24号至26号期间政策对经济和房地产的积极表态，特别是财政政策和一揽子增长政策的预期。分析了 政策力度和密度空前，以及流动性方面，强调中美共振宽松的背景下，历史上政策和流动性变化对股市的积极影响，特别提到券商、医药生物和计算机为受益行业。还具体分析了白酒板块，尤其是贵州茅台的投资逻辑，考虑到宏观经济预期、商务消费以及经济政策的潜在刺激作用，预计板块将迎来上涨。 ●06：32国海电子及化工行业最新投资报告 首席丹丹介绍了国海电子的新股昱胜金币，强调了电子板块的估值处于历史底部，以及板块的业绩增速，特别是与出口相关的公司受益明显。接着，计算机首席刘曦分享了对AI算力领域的看法，强调了算力在AI时代的重要性和对服务器制造商如英伟达的积极影响。化工联系首席董文俊汇报了万华化学的情况，强调了MDI的供应紧张以及万华在全球供应格局中的主导地位。整体报告强调了各行业在新技术趋势下的投资机会和成长逻辑。 ●18：25石化板块盈利见底回升与万华化学新材料前景分析 当前石化板块处于周期底部，乙烯二期投产及原材料多元化将降低成本，促进盈利提升。万华化学在新材料领域的研发投入持续，新品如PUE和柠檬泉的投产将进一步增强其成长性。预计未来盈利将持续增长，即使当前估值较低，仍具有较大上升空间。需注意项目推进和市场波动等风险。 ●22：25金谷煤业国庆期间煤炭市场表现及未来展望 在国庆假期期间，煤炭市场表现强势，情绪超跌和宏观政策利好推动下游焦炭涨价，预计焦煤需求提升。金谷煤业介绍，焦煤和焦炭价格在假期上涨明显，动力煤价格稳定，预期未来平稳偏强。推荐金福煤业为金股，基于其矿井规模大、资源优质、市场占有率高、销售结构优化、资产负债表健康和业绩正增长等因素。 ●28：02汽车公司新周期逻辑及成长展望 汽车首席戴畅介绍了公司未来两年的经营走向，强调了新周期逻辑：汽车行业的持续升级、客户结构的积极转变、以及海外业务的强劲增长。他指出，汽车行业产品持续升级，带动ASP增长；客户结构从合资品牌转向自主及强势品牌，推动收入增长；海外业务尤其塞尔维亚工厂的突破，预示着未来业绩的增长潜力。预计公司业绩将在未来几年实现高复合增长率，估值有望提升至600亿至700亿区间。 ●35：15行业分析：汽车和家居行业前景展望 分析员对汽车板块保持乐观态度，认为在十月份行业将跑赢大盘，特别是考虑到以旧换新政策的影响。 同时，预计汽车板块在事件驱动下表现强劲，推荐关注江淮汽车、赛力斯及比亚迪等标的。在家居行业，欧派家居被推荐，分析基于营销体系转型、零售布局优化和分红策略，预计公司业绩将逐步改善，给予一定估值溢价。 ●42：09安踏体育：业绩增长与估值提升策略 消费板块在过去的两年承受了基本面和估值双重压力，但随着国内政策刺激和消费需求修复，服饰品牌表现乐观。安踏体育作为行业龙头，其营收和利润超出预期，产品迭代和库存管理良好，预期全年业绩将继续增长。此外，公司实施股份回购计划，显示对未来发展信心，预期未来盈利能力可保持稳定增长。 ●46：38商业板块十月金股推荐与分析 在商业板块的推荐中，首先介绍了人力资源板块作为顺周期行业，经过充分回调后，呈现领涨行情。特别推荐了北京人力，因其基本面有支撑，内生增长韧性强，即使在宏观经济扰动下仍保持个位数增长。预计未来业绩增长可恢复到双位数。分析指出，北京人力的业绩呈现出前低后高的趋势，尤其是二季度为全年基本面的底部，下半年业绩增速有望显著提升。尽管整体规模业绩增长预计为个位数，但核心考核目标确保了扣非业绩增速接近15%。当前估值较低，具有估值提升弹性，且在弱复苏趋势下仍具备逆周期增长潜力。 ●51：49新能源领域：宁德时代的发展前景与投资价值 在本次国海证券10月10日的电话会议中，国家电信的代表对新能源板块，尤其是宁德时代的表现进行了深入分 析。他指出，尽管市场对于新能源板块已有一定的认知，但宁德时代的股价目前处于历史低估值状态，估值长期维持在15倍左右，具有较高的投资吸引力。宁德时代作为行业龙头，其业绩持续超预期，市场份额持续扩大。尤其在储能板块，无论是国内还是国际市场，都显示出超预期的增长潜力。预计未来，新能源车和储能领域的需求将持续快速增长，为宁德时代带来强劲的增长动力。因此，建议投资者关注并重点配置宁德时代，预期市值将有超过50%的增长空间。 问答回顾 发言人问：9月24号的银行卡四年期发行后，接下来26号的政治局会议对经济、地产及预期稳三稳的表态有何重大意义？历史上的典型政策与流动性变化后的市场表现是怎样的？ 发言人答：这标志着政策发力的频次和节奏具有历史性意义，政策诚意满满，后续大家可能关注的重点包括财政政策以及明日早上发改委对于一揽子增长政策的具体部署。整体政策力度和密度空前，流动性方面处于中美共振宽松阶段，预计会带来有利的股市行情。历史上如1999年、2008年4万亿政策、2014-2015年行情以及2019年初的一季度行情，当政策和流动性出现明显变化时，市场通常会出现快速上涨，目前我们正经历估值修复阶段，成交量是跟踪市场行情的重要指标。如果成交量持续放量，则整个行情较为健康。 发言人问：当前市场阶段应关注哪些行业及配置方向？ 发言人答：当前阶段建议关注政策流动性推动下的券商、医药生物和计算机行业进行超配，因为这些行业在政策和流动性环境下表现较好。同时，白酒板块也在十月份有较好的机会，尤其是贵州茅台为代表的白酒板块，其估值回升空间较大，基本面稳定，建议超配。 发言人问：贵州茅台入选金股的主要逻辑是什么？ 发言人答：贵州茅台入选金股主要是基于看好整个白酒板块的机会。白酒板块受宏观经济预期影响较大，尤其是高端酒商务消费占比高，目前处于估值底部区域，随着经济政策的出台，相关白酒消费场景活跃度提升，渠道信心回升，特别是茅台批价的反弹预示着未来涨幅明显。 发言人问：立讯精密作为新股推荐的逻辑是什么？ 发言人答：立讯精密推荐逻辑基于估值底部（过去十年估值处于历史25%以下）以及三季度业绩表现良好，尤其是苹果产业链受益明显。同时，随着AI芯片在安卓旗舰手机的上市，以及公司自身除苹果外的其他业务如汽车通讯等快速增长，立讯精密处于低估值、高确定性的投资阶段，是AI走向终端的确定性收益标的，并且拥有非手机业务的快速增长潜力。 发言人问：工业板块的核心逻辑是什么？ 发言人答：工业板块的核心逻辑继续看好AI算力产业趋势，规模服务器作为全球领先的高端智能制造服务商，具有工业能力、客户资源、产业链上下游布局以及全球产能布局的优势，长期受益于数字经济和AI互联网西部电子等相关产业发展。其中，核心业务云计算占比高，将持续受益于AI算力需求的增长。 发言人问：在服务器业务方面，未来AIGC将如何影响技术设施的需求增长？ 发言人答：预计未来长期AIGC将带来服务器业务对技术设施需求的增长，特别是在AFG方面，二季度的增长率高达270%，环比增长超过60%。预计三季度和四季度AFG的收入将继续环比增长，AI股市的占比也将持续提升。同时，头部云服务厂商今年全年的资本开支预计将超过去年，并且明年可能还会加大AI应用的渗透和大模型迭代的投资力度。 发言人问：公司的业务产品有哪些主要看点？ 发言人答：公司的业务产品主要包括围绕H100芯片展开的业务，预计四季度开始推出，将成为首批供应商。此外，通信与移动网络设备中，800G交换机是今年的核心看点，尤其是在四季度可能会有进一步加速的放量，预计这将显著推动交换机收入的增速。同时，公司的智能手机业务在上半年实现了逆势增长，并有望随着AI终端和云到端的发展趋势进一步放量。 发言人问：对于万华化学未来的发展，您有什么预测和分析？ 发言人答：从全球角度看，聚氨酯的优势持续增强，新材料接力成为后续成长性的关键。当前海外企业如巴斯夫、科思创、陶氏等出现不可抗力事件，导致全球聚氨酯供应紧张。万华化学拥有显著的竞争优势和市场占有率，在产能释放节奏上相对稳健。同时，MDI板块供需情况良好，尤其受到海外装置故障和成本走弱的影响，预计未来MDI市场将不断优化。此外，石化板块盈利见底回升，随着乙烯二期投产、原材料多元化及乙烷化改造，盈利水平有望显著提升。新材料板块进展顺利，新品投产节奏符合预期，预计将成为万华后续成长的重要来源，新材料比重提升将带来估值改善。总体来看，万华化学今年盈利预测为180亿，到2026年有望接近300亿，目前估值为十倍左右，具备较强向上空间。 发言人问：在七月下旬以来，火电增速表现如何，以及国庆期间焦煤、焦炭和动力煤的基本面情况如何？推荐的金股金福煤业集团的情况是怎样的？ 发言人答：七月下旬以来，火电增速表现比较好，夏季库存消化较多，在淡季期间有补货需求。国庆期间，焦煤、焦炭以及动力煤的基本面情况预计良好。金福煤业集团是山西国资旗下的上市平台，作为动力煤整合平台，矿井规模大且资源储量丰富。上市公司拥有两座矿井，分别是塔山矿2650万吨和四磷矿800万吨，以及参股煤矿铜锌矿1600万吨，持股32%。矿井规模大，资源优质，上市公司存在资产注入预期，并且明确表态正在推进中。 发言人问：金福煤业集团的市场占有率和销售结构有何特点？金福煤业集团的资产负债表情况如何？发言人答：金福煤业集团市场占有率高达50%，具有一定的弹性。自去年10月份以来，其销售结构发生显著变化，产品比例从75%下降到50%，信用比例也达到50%，现货弹性比很多公司高，对市场价格非常灵敏，因此，若煤价上涨，公司将获得较多收益。金福煤业集团资产负债表表现良好，资产负债率从2020年的61%降至目前的33.5%，负担轻盈。账面货币资金充沛，目前有158亿货币资金，扣除负债后约占市值40%以上，财务健康，未来可通过现金收购进行资产扩张，不会有负债过重的风险。 发言人问：金福煤业集团的利润增长情况及估值水平如何？ 发言人答：今年上半年，金福煤业集团实现14.4亿的业绩增长，尽管行业整体环境并不乐观，但得益于效能比例提升和毛利率扩张，预计今年利润能达到27-28亿。当前估值为十倍，考虑到公司存在市场进入预期且估值不算贵，认为是买入的好时机。 发言人问：新宇股份的核心逻辑是什么？ 发言人答：新宇股份的核心逻辑主要包括三个新周期：第一，车辆行业的ASP提升周期，由于ADBL等新技术产品渗透率增加，预计未来几年ASP年均增长3-5%；第二，新宇自身的客户结构转变周期，从依赖大众合资品牌转向强势自主品牌的收入占比上升，盈利能力增强；第三，海外业务的定点突破周期，尤其是塞尔维亚工厂与奔驰等品牌的大额定点，预示着海外业务将进入新一轮增长阶段。 发言人问：新宇公司未来三年的业绩预估是多少？