SW10月十大金股20241007

SW-10月十大金股20241007_导读 2024年10月08日18：18 关键词 保险市场新华保险政策业绩顺周期科技地产食品医疗有色煤炭电网设备风电设备创新药电力动力电池高股息申通快递阿里 全文摘要 预计节后市场将因货币财政政策和市场情绪的推动而快速上涨，中长期受益于政策稳定、业绩改善和需求恢复。建议关注顺周期行业如地产链、医疗、有色、煤炭，以及科技板块和具有业绩恢复潜力的电网、风电设备、创新药等。强调高股息股票和市值管理机会，推荐新华保险、亿联网络、阿里巴巴港股等。讨论了申通快递的四季度表现、滨江集团和阿里巴巴、亿联网络的业绩增长潜力，以及中国中铁和亿联网络的估值修复机会。强调中国中车的收入和利润弹性释放，推荐为十月金股。吴雨桐推荐中航沈飞，国投电力因其高股息回报和成长性被推荐，宝丰能源因其在煤化工领域的成本优势和增长潜力被新推荐。 章节速览 ●00：00节后市场赚钱效应增强，关注顺周期与科技板块 预计节后市场赚钱效应强劲，短期内货币财政政策以及市场情绪将推动市场快速上涨。中长期看，随着政策底的稳固，中报业绩改善，需求逐步恢复，供给压力减轻。同时，美国大选结果可能影响中期行情。建议关注顺周期 （如地产链、医疗、有色、煤炭）和科技板块，以及具有业绩恢复潜力的电网设备、风电设备、创新药等。在配置上，重视高股息股票，关注市值管理机会。推荐的金股包括新华保险、亿联网络、阿里巴巴港股等。保险板块因其与权益市场紧密相关，加之政策支持，预期将持续受益，新华保险因其超预期业绩表现受到关注。 ●04：47推荐新华保险为10月金股及分析申通快递未来走势 在分析股票市场时，提出将新华保险作为10月金股，因其在股票和基金配置上的比例高于其他公司，表明资产端 的敞口较大，预计市场上涨对其影响显著。此外，提到去年三季度新华保险面临压力，但今年业绩预计将大幅改善，负债端的改进也使得新业务价值的增长超出市场预期。在讨论快递行业时，重点分析了申通快递，看好其在四季度的旺季表现，认为需求和供给两端的变化将推动价格上涨，且政策支持为价格稳定提供了保障。 ●10：37行业分析：申通快递、滨江集团、阿里巴巴和亿联网络推荐 本次分析聚焦于申通快递、滨江集团、阿里巴巴和亿联网络的投资逻辑。申通快递因其高成长性的表观利润、显著改善的公司经营和潜在的阿里预期获得推荐。滨江集团则凭借其强阿尔法、持续的拿地强度和优秀的产品力受到推荐。阿里巴巴和亿联网络基于基本面和流动性的双重改善以及电商行业的健康增长，同样被看好。整体分析凸显了这些公司在各自领域的独特优势和增长潜力。 ●19：00中国中铁投资逻辑与市场预期分析 在最新的政治局会议中，中央强调加大财政货币政策逆周期调节力度，以及发挥政府投资带动作用，预示着对基建央企的支持和基建投资的预期可能逆转。年初至今，基建行业投资面临地方政府财政压力和中央层面防风险政策的双重影响。中国中铁作为低估值央企，具有矿产资源业务，预期其估值将受市值管理和矿产资源双向推动回归。基于资产质量减值压力测试，中国中铁估值修复空间较大，因此被重点推荐。 ●25：12亿联网络金股推荐与业绩分析 亿联网络作为企业通讯领域的龙头，近年来业绩显著提升，尤其是疫情后海外需求增加，营收和利润同比增速超过30%，净利率达到53%，显示出了强大的盈利能力。此外，公司股息率和现金流表现优秀，处于历史高位。在全球化布局和抗风险能力提升的支持下，亿联网络不仅稳固了其在传统话机市场的地位，还通过新品类拓展，如会议产品和云办公终端，构建了第二成长曲线，预计未来业绩将持续增长。 ●30：15推荐中国中车为本月金股 刘建伟老师表示，尽管中国中车过去十年营收和利润体量未显著增长，但结构优化使得最赚钱的动车组业务规模减小，而公司整体营收和利润保持稳定。展望未来，随着国家铁路网络建设目标的超额完成和后周期需求的释放，特别是动车组高级修和替换需求的增加，中国中车的收入和利润弹性有望释放。刘老师强调，尽管前两个月中国中车股价调整较大，但提供了较高的安全边际。预计未来两年净利润分别增长至147亿和163亿，对应当前估值水平较低，推荐为中国中车的十月金股。 ●35：18京东推荐中航沈飞与国投电力，宝丰能源获化工板块关注 京东分析师吴雨桐推荐中航沈飞，理由包括军工行业业绩和订单情况处于低位，推荐优质央企上市公司以维持业绩支撑和长期逻辑。国投电力由于高股息回报和长期成长性被推荐，社保基金的加入显示了对稳定性和长期成长性的认可。化工板块中，宝丰能源作为新推荐股票，强调了其在板块中的关注点。 ●44：04宝丰能源化工板块增长潜力与投资价值分析 宝丰能源作为化工板块的龙头企业，其业务聚焦于煤化工领域，特别是烯烃生产，拥有显著的成本优势和高效的运营能力。公司位于宁夏宁东能源化工基地的项目，以其超前的规划和低廉的生产成本，在行业内处于领先地位。近期，宝丰能源将在内蒙鄂尔多斯启动新项目，进一步扩大其烯烃生产能力，预计业绩将实现显著增长。长期来看，公司计划在新疆建设更大规模的生产基地，这将为公司带来更大的盈利空间和增长潜力。市场预计，随着新项目的逐步投产，宝丰能源的股价将提前反映正面预期，未来增长可期。 问答回顾 发言人问：节后市场赚钱效应如何，以及主题投资活跃度有何变化？中长期来看，市场如何演变？发言人答：预计节后市场赚钱效应仍然强劲，且主题投资活跃度提升。短期内，货币财政资本市场的政策催化以及情绪面的影响导致市场指数快速上涨。若经济乐观预期超过现实表现，则市场行为可能会钝化，上涨节奏可能转向强势震荡和板块主题轮动阶段。中长期而言，随着政策底的确立，2025年中报业绩可见度提升，对应需求弱改善、供给释放压力全面回落。此外，美国大选结果也可能影响中期行情。 发言人问：在配置上有哪些建议？ 发言人答：建议关注顺周期及科技板块。顺周期方面，可关注地产链（地产股、食品医疗有色煤炭）、电网设备、风电设备、创新药等；科技板块中，看好二季度业绩恢复并在三季度延续改善的方向，如电力、动力电池及柯特估。同时，高股息关注点转向过境的高股息股票。 发言人问：十大金股的选择依据是什么？ 发言人答：下个月十大金股选择的依据包括保险板块超预期表现、业绩改善趋势、行业竞争格局优化以及政策支持落地等因素。具体到新华保险，其受益于权益市场上涨带来的投资端超预期表现，并且业绩预披露前超预期，资产端权益敞口大，负债端预定利率下调及新业务价值增速超出市场预期，因此被推荐为十月金股之一。 发言人问：新华保险在总资产配置中的特点是什么？新华保险今年业绩表现如何？ 发言人答：新华保险在总资产配置中，股票加基金的比例远超其他几家公司在半年度末达到18%，其中绝大部分配置在股票资产上，尤其倾向于SETTL和SBOCI分类，这表明新华保险的权益敞口较大，对市场上涨的敏感度更高。今年新华保险相比去年三季度有很大压力，但在今年有望实现同比大幅改善，新业务价值增长也超出市场预期，尤其是在负债端，预定利率下调后，MBV麻疹提升及新业务价值增同比增速表现突出。 发言人问：在当前市场环境下，为什么看好申通快递在Q4快递旺季的表现，并认为其是弹性较大的标的？快递行业需求端和供给端的主要变化是什么？ 发言人答：申通快递在当前环境下受到看好，主要原因有两点。首先，今年整个快递行业表现不错，1到9月份增速超20%，主要得益于消费习惯向网购转变导致客单价下降，轻质、低价店铺增多，以及电商品牌在百亿补贴、中西部下沉市场逆向物流退货等方面的竞争推动网络循环规模扩大。其次，Q4作为传统旺季，需求增速有望延续，尽管基数较高，但预测单Q4增速为15%，全年行业仍有望实现20%的增长。此外，快递行业供给端变化显 著，尤其是价格战从实现出清阶段进入预期出清阶段，企业利润、现金流、网络质量得到提升，总部与加盟商推动价格提价意愿增强。需求端，快递行业需求增速有望延续到Q4，其中电商快递行业竞争激烈，客单价下降及电商品牌竞争导致需求大幅增长。供给端则经历了从实现出清到预期出清的过程，价格战逐步减少，头部玩家意识到通过价格战无法长期获利，因此提价意愿减弱，转而强化内部管理和改善服务质量。同时，政策关注点转向消费者权益和快递员权益保护，市场价格托底得以实现，并在8月22日国家邮政局召开的重磅会议后，各快递公司联合提价成功，消灭了价格洼地，四季度有进一步涨价的可能性。 发言人问：为何选择申通快递作为推荐标的？ 发言人答：申通快递被推荐的主要理由有三点。首先，其表观利润具有高成长性，在本轮行业涨价中，申通快递利润弹性更大，因为其通达系统本身的利润基数较低。其次，申通快递进行了重大改善，如更换管理层后大力推进转移中心改进与网络扁平化工作，产能提升迅速，B端服务质量也显著提高，整体网络形象进一步强化。最 后，申通快递存在未来阿里集团行权的预期，这是潜在的催化因素。 发言人问：对于滨江集团在地产行业的推荐理由是什么？ 发言人答：推荐滨江集团的理由在于其阿尔法优势明显。首先，滨江集团持续保持较高的拿地强度，聚焦杭州等一二线核心城市，拿地聚焦度高。其次，滨江集团业绩优良，过去三年净利润合计超过50亿，存货大幅减值意味着未来两三年业绩释放弹性大。再者，滨江集团产品力强，在科尔瑞产品力排行榜上名列前茅，销售定价也较高。基于拿地多、业绩好、产品力强的特点，预计滨江集团未来三年左右可获得约15%的增长，目前对应的PE估值在11倍左右，是一个核心进攻品种。 发言人问：今年阿里巴巴的核心逻辑是什么？ 发言人答：今年推荐阿里巴巴的核心逻辑是公司基本面和流动性的双重改善。从基本面角度看，阿里巴巴线上社零增速在今年三季度维持小个位数增长，尤其是9月份在政府刺激政策如家电3C以旧换新等措施下，线上增长边际改善。线上增长优于线下，并且与电商整体增长基本同步，阿里巴巴在GMV方面实现了守住份额和健康良好增长。 发言人问：电商行业在三四季度有哪些重大变化？ 发言人答：三四季度电商行业的一个重大变化是互联互通进一步深化，包括支付、链接和快递物流等方面的打通，这反映出电商行业竞争格局变得更加和谐健康，从而可能带来盈利能力的整体提升。具体到阿里，货币化率有望因AI工具的推出而良性提高，促进收入端进一步增长。 发言人问：如何看待阿里巴巴当前的估值情况？亿联网络是本月的重点推荐之一吗？ 发言人答：阿里巴巴当前估值为11倍至12倍PE，我们看好公司未来基本面、收入端及盈利端的修复和改善，因此维持买入评级。是的，请李国胜老师为我们详细讲一下亿联网络。 发言人问：中国中铁的推荐逻辑是什么？ 发言人答：中国中铁的推荐逻辑基于行业层面：九月政治局会议明确加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要财政支出，强调更好发挥政府投资带动作用，这预示着中央层面对于基建相关投资预期的扭转。同时，年初至今基建行业投资承压，但随着中央政策转向，有望解决地方政府投资意愿受制于防风险考核的压力，进而带来实物量投资的扭转。从公司层面，中国中铁作为低估值央企，其矿产资源业务有助于重塑估值，并且随着国资委及证监会对于市值管理的重视和推进，有望推动低估值央企回归。 发言人问：对于中国中铁而言，有哪些推动其估值回归的因素？ 发言人答：中国中铁具有丰富的矿产资源业务，如铜鼓木天心等大型矿产品类，并受益于中非合作论坛的召开，打开了在非洲获取项目的通道。此外，市值考核和矿产资源双向推动有望带来中国中铁估值的回归。 发言人问：如何看待中国中铁当前的估值修复潜力？ 发言人答：根据对资产质量减值压力的测试，中国中铁的PD水平在0.8到0.9倍之间，而最新PB仅为0.57倍。这表明未来估值向上的修复空间较大，存在较大上涨潜力，因此认为当前是重点推荐中国中铁的时候。 发言人问：亿联网络在金股推荐中的亮点有哪些？ 发言人答：亿联网络是企业通讯领域的龙头标的，经历了疫情后海外需求的波动，今年上半年营收和利润同比增速超过30%，净利率显著提升至53%。公司具有高股息率、优秀现金流表现，并且在全球市场布局完善，尤其是