XY10月十大金股20241007

XY-10月十大金股20241007_导读 2024年10月08日18：18 关键词 深圳张建平业绩市场政策中药港股资本市场宏观政策牛市估值资金科技牛内需牛出海牛福莱特光伏玻璃华电国际公用电力能源基建 全文摘要 当前市场在政策引导下出现明显反转，投资者应坚定牛市思维，关注科技牛、内需牛和出海牛三大主线。光伏玻璃行业，特别是福莱特公司，因其市场优势和盈利强项，展现出较强的投资价值。电力板块，尤其是火电板块，随着能源结构转型，显示出连续增长的潜力。白酒、啤酒及食品龙头等核心资产开始出现估值修复迹象，今世缘等企业通过品牌建设和区域拓展，保持销售强劲势头。医药板块估值和持仓处于历史低位，恒瑞医药因其创新药领域表现被看好。双十一促销活动和信创行业政策支持，为相关公司带来投资潜力。在经济复苏预期下，银行板块尤其是宁波银行表现突出，建议关注市场贝塔机会。浙商证券和睿创微纳作为选股对象，分别因其经济业务收入占比高和解除留置风险等理由被推荐。 章节速览 ●00：00坚定牛市思维，关注三大主线 深圳思维经济师张建平指出，当前市场在政策引导下出现明显反转，从基本面较弱、政策不作为的悲观预期转为资本市场的政策红利超预期、宏观政策新思路以需求发力和逆调节周期力度超预期。建议投资者坚定牛市思维，短期市场空间较大，中期可能进入震荡但为可持续上升新阶段。关注三大主线：科技牛、内需牛和出海牛，强调关注市场能走多远而非短期反弹高度。资金动力持续入市，看好跌深反弹和重组扩大趋势下的经济生产力提升和新兴服务业发展。 ●05：17新兴证券电信分析师解读光伏玻璃金股 电信组学分析师王帅在对话中解析了光伏玻璃行业，特别强调了福莱特作为光伏玻璃龙头的强劲表现。他认为，尽管市场面临一些问题，光伏赛道仍具备左侧布局基础，尤其指出光伏玻璃和胶膜等辅材具有较强投资价值。福莱特公司因业务高度集中在光伏玻璃，市场份额长期稳定在20%以上，毛利率长期高于行业水平，显示其市场优势和盈利强项。随着行业供需关系调整，库存变化对价格有直接影响，福莱特的估值亦为其带来了投资吸引力。 ●12：49华电国际及电力板块投资前景分析 公用电力分析师蔡毅解读了华电国际及电力板块的当前状况和未来趋势。尽管短期内市场风险提升，公用板块作为防御性资产，不太适合大额配置，但长期来看，电力板块的能源基建和商业模式正经历重大变化，表明产业趋势确定向好。特别是火电板块，其商业模式正从以发电为主转向更注重其他服务，如容量电价和优质服务，这为估值和业绩的双重提升提供了基础。尽管面临煤价波动，火电板块仍显示出连续增长的潜力，且随着能源结构转型，新能源的增加将减少对煤炭的依赖，从而优化成本端的供需环境。华电国际因其地理位置和投资策略，有望从这些变化中受益，其股息率也吸引着投资者。整体而言，分析师认为火电板块和华电国际具有长期投资价值，是值得关注的方向。 ●16：59白酒行业估值修复与增长潜力分析 在经历行业调整后，白酒、啤酒以及食品龙头等核心资产开始出现估值修复迹象，市场预期短期内将完成估值水平的修复，随后是基本面的改善。今世缘作为新股，其销售回款进度良好，显示了较好的市场韧性与增长潜力。此外，企业通过品牌升级和区域拓展策略，预期在市场环境转好时，能够实现更高增长。尽管面临行业挑战，今世缘通过持续的品牌建设和产品优化，保持了销售的强劲势头，体现了其在市场中的竞争力和增长潜力。 ●21：43白酒企业省外市场拓展策略与展望 分析了白酒企业在省外市场拓展中的策略，强调了品牌聚焦和区域聚焦的重要性。企业通过品牌聚焦，如以国元金系列为突破点，和区域聚焦，以地级市为单位推进市场，提升了品牌力和市场占有率。同时，企业加强了销售团队建设，提升了营销体系化作战能力。展望未来，企业省外市场的占比有望进一步提升，显示出较强的成长性。 ●25：47恒瑞医药投资价值分析与展望 在医药板块估值和持仓处于历史低位的情况下，恒瑞医药因其创新药收入占比过半，新产品周期启动，以及海外市场的快速进展，被看好为第二增长引擎。预计医药板块将在四季度触底回升，由业绩复苏、政策支持及估值切换等因素驱动。恒瑞医药作为创新药领域的龙头，其收入增速预计维持在30%左右，显示出强劲的增长潜力和投资价值。 ●32：21解读日本股票及社服美护行业投资逻辑 讨论了十月金谷润东股份的投资逻辑，强调公司业绩超预期，尤其是在婴童产品方面有显著增长。同时，分析了 社服和美护行业的日本股票情况，指出板块反弹与估值修复。强调了Q4消费旺季对于业绩增长的正面影响，特别是对于医美和化妆品行业而言。 ●37：11双十一促销和信创行业投资机会分析 双十一促销活动提前开始，头部公司推出新产品和新品类，电商平台打折力度大，有利于中低价格段公司表现。同时，信创行业，尤其是国产操作系统龙头公司，因政策支持和市场空间增长，被看好有较大投资潜力。分析强调，随着政策推动和市场对信创领域重视度提升，相关公司业绩有望增长，投资价值凸显。 ●46：06金股及牛市行情下看好方向汇报 汇报了在当前牛市行情下看好的四个方向：1.业绩确定性高、估值低、产业空间大的顺周期板块；2.半 产，包括三大运营商和中国铁塔。重点推荐新盛，考虑到三季报业绩关注增加及AI板块的阿尔法趋势。 ●49：45宁波银行基本面预期反转推荐为金股 银行组同事介绍了宁波银行的基本面预期反转和资金面因素，认为宁波银行是当前银行个股中弹性较大、线上空间较强的标的。近期一系列宏观政策组合拳的出台，包括降准降息等，促进了房地产市场的回稳，改变了市场对于经济基本面的预期，导致银行板块投资逻辑转向成长引领。宁波银行因其成长性和优异的资产质量，曾是银行板块中估值较高的标的，但近年来受宏观因素影响，业绩增速有所回落，估值也出现下降。在目前政策引导和经济基本面预期反转的背景下，宁波银行有望迎来估值修复的行情。 ●54：57宁波银行估值修复与券商股的市场机会 复盘显示在经济复苏预期增强的阶段，银行板块尤其是宁波银行表现突出，呈现良好超额收益。宁波银行在多轮行情中涨幅领先，显示出其在经济复苏背景下的强劲表现。外资和公募基金的持股比例下降，加之当前较低的PE估值，为宁波银行的估值修复提供了动力。此外，政策周期与市场周期的同步叠加，以及金融工作的大定调，为整个券商股市场带来正面影响，预示着市场可能存在较大的补涨空间，建议投资者积极关注市场贝塔机会。 ●58：22浙商证券及睿创微纳投资策略分析 讨论了浙商证券和睿创微纳作为选股对象的策略和理由。浙商证券因其经济业务收入占比较高且具有较好的并购潜力，被选为经济弹性投资标的。睿创微纳则因解除留置风险、资产制裁影响及未来业绩增长预期，被推荐为军工行业金股。 问答回顾 发言人问：在当前市场环境下，投资者应持有怎样的投资思维？ 发言人答：在当前市场时间和空间上暂无设限的情况下，建议投资者坚定牛市思维，关注资本市场政策红利超预期、宏观政策新思路以需求为重点发力以及宏观政策逆调节周期力度超预期等背景下的市场逻辑反转。短期市场有较大上涨空间，但中期可能出现震荡上升的新阶段。 发言人问：牛市启动后一般会经历怎样的阶段？ 发言人答：牛市启动后通常会经历底部快速修复阶段，然后进入斜率较高、上涨频率频繁且持续时间较长、赚钱效应强的窗口期。从历史经验来看，这一轮市场自九月中旬以来，上证综指涨幅已接近19年牛熊反转时的水平。 发言人问：从估值角度如何评估当前市场行情？ 发言人答：目前主要宽基指数虽有修复，但仍处于历史中位数附近，特别是PB低于历史中位数。市场整体逻辑反转的大框架下，应关注行情能走多远、走多长，而不是短期反弹空间。资金动力依然充足，应摒弃熊市思维，坚定多头思维，并在时间和空间上不设限。 发言人问：国内外资金流向及入市意愿如何？ 发言人答：随着股市回暖和经济企稳，欧美资金及一带一路国家资金有望掀起配合中国股市热潮；国内机构资金对于权益资产配置比例较低，仍处于入市阶段；居民财富也开始转向股市配置。因此，关注市场整体趋势，而非短期反弹高度。 发言人问：近期金股福莱特的主要投资逻辑是什么？ 发言人答：福莱特作为光伏玻璃龙头，市占率高且盈利能力强，毛利率长期高于行业平均水平10到15个百分点。市场格局上，公司占据领先地位，拥有显著的竞争优势。此外，近期光伏玻璃库存环比下行，可能带来价格变化，叠加公司估值相对清晰且有弹性，因此作为重点金股推荐。 发言人问：在当前市场风险提升的背景下，短期是否适合大幅配置公用板块，特别是火电板块？发言人答：短期由于市场风险提升，公用板块相对防御的属性可能不适合大额配置。但从中期角度看，电力板块能源基 建和火电商业模式的重大变化是一个长期且确定的产业趋势。尽管今年二三季度受到煤价上涨和天气影响，火电板块仍保持同比正增长。展望四季度，煤价相比去年有所下降，且能源结 构转型的方向不会改变，未来更多电量将由新能源提供，火电对煤炭的需求持续弱化。因此，火电板块业绩有望维持稳步增长。 发言人问：火电板块的业绩情况如何？ 发言人答：火电板块已连续六个季度实现业绩同比正增长。尽管二季度和三季度受到煤价上涨及天气较冷的影响，但依然维持了正向增长。展望四季度，尽管成本端因煤价下降而同比压力较大，但全年整体成本端供需环境将持续优化和改善，从而推动火电板块业绩持续稳步增长。 发言人问：火电板块当前的估值水平及商业模式变化如何影响投资者选择？ 发言人答：随着商业模式的变化，火电板块整体估值已回到7至8倍左右，与之前相比有明显提升。稳定性增强后，火电板块具备了类似煤炭板块从业绩增长到盈利稳定提升拉动股价的过程，估值提升过程尚未开始，目前仍是双击机会。华电国际因其优质火电资源和现货市场优势，在峰谷价差拉大时能享受更高的现货电价，同时新能源收益以投资收益形式呈现，股息率维持在4.5到5之间。因此，我们认为火电板块是一个值得长期关注和重点推荐的方向。 发言人问：白酒行业目前处于何种阶段，未来发展趋势如何？ 发言人答：白酒行业当前处于调整阶段，经过资金层面和估值层面的低位运行后，在重大会议释放积极信号后，开始进入估值修复阶段，且将经历两步走节奏：第一步是短期估值水平修复，第二步是中期基本面转好。我们建议关注兼具确定性和成长性的标的，其中今世缘是一个备选对象。今世缘三季度销售节奏良好，回款进度优秀，增速靠前。从估值角度看，其2024年PE估值约7倍，相比20%左右的增速，具有一定的低估空间。长期来看，今世缘的品牌升级和区域拓展策略将持续推进，特别是在省外市场的拓展上表现突出，有望实现较快增长。 发言人问：在省外费用规划方面，公司目前的策略是什么？ 发言人答：公司在省外费用规划上表现得更为积极，提出了三年不盈利但三年内达到30亿预算投放的口号。目前在这一领域的投入较为坚定，并且在大环境转好时，公司费用投放力度会明显提升。此外，公司不仅聚焦品牌，还在区域市场进行重点布局，同时，其架构体系和渠道掌控能力也得到了大幅提升。 发言人问：公司销售人员数量的变化趋势如何？ 发言人答：过去几年，公司销售人员数量显著增长，从2021年的约1000人增加到目前的超过1500人，这表明公司在人才招聘和培养方面投入较大，营销体系化作战能力得到了大幅提高，这对于区域白酒未来发展具有重要意义。 发言人问：对于金石源和恒瑞医药，您有何精选观点？ 发言人答：金石源作为试点被重点推荐，而恒瑞医药作为恒润医药的解读重点，基于医药板块整体估值修复逻辑以及恒瑞自身新产品周期开启，认为公司处于稳步向上的通道中。医药板块四季度有望迎来触底回升，主要得益于业绩平稳复苏、政策密集落地以及估值切换节点的到来。恒瑞医药创新药收入占比过半，新产品周期开启，预计将带动公司创新药增速，并有望通过海外授权增厚业绩，实现第二增长引擎。 发言人问：对于社服和美护行业中的日本股票ROM，您有何解读？ 发言人答：ROM在今年年初以来一直被推荐，其高频数据显示业绩兑现性强，尤其是在婴童板块，九月份抖音增速达到60%多，新品推