果蔬品日报：晚熟富士零星上市，整体质量优于同期

期货研究报告|果蔬品日报2024-10-09 晚熟富士零星上市，整体质量优于同期 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2501合约6690元/吨，较节前最后一交易日下跌283元/ 吨，跌幅4.06%。现货方面，据钢联数据，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.5元/斤，与节前持平，现货基差AP01+310，较节前最后一交易日上升280；陕西洛川地区70#苹果现货价格4元/斤，与节前最后一交易日持平，现货基差AP01+1310，较节前最后一交易日上升280。 近期市场资讯，山东产区新季晚富士少量交易，客商发市场为主，收购大多偏谨慎。目前栖霞寺口镇75#以上片红一二级半2.2-2.8元/斤;苏家店镇75#片红一二级半2.3- 2.6元/斤，80#片红一二级半2.7-2.8元/斤，80#条纹一二级3.0-3.2元/斤;招远毕郭市场条拉片统货2.0-2.5元/斤，挑选货源80#一二级片红3.0-3.5元/斤，条纹二三级 2.6-2.8元/斤。多以质论价。西部产区近日红货逐渐增多新季商品率较去年明显提高， 然客商多谨慎观望为主，整体订货量不大，目前洛川70#以上通货主流成交价格2.8- 3.3元/斤，70#以上半商品主流价格3.3-3.5元/斤；渭南白水产区70#以上主流成交价格2.6-2.7元/斤，以质论价；合阳甘井镇晚富士好货价格下滑0.3-0.4元/斤，目前75#以上好货价格3.1-3.2元/斤，一般货价格2.7-2.8元/斤;甘肃静宁75#以上半商品参考价3.8-4.6元/斤附近。 昨日苹果期价大幅下跌，目前新季晚熟富士零星上市，整体来看质量较去年同期更优，但国庆假期结束后销区成交氛围略为冷淡，客商观望情绪浓，后续关注晚熟富士价格走势及节后销区表现。上周为国庆假期，节前备货氛围不强，因客商前期中秋余货充足，苹果走货速度节前偏缓，节中陆续较前期有所上量。库存富士市场补货氛围一般，整体冷库间调货减少。新季果方面，晚富士摘袋陆续进行，整体质量较去年略好。各产区摘袋工作目前有序进行中，部分产地因天气原因晚富士摘袋时间有所推迟，从目前反馈来看，新产季晚富士果个、果面质量同比去年较优。据Mysteel农产品监测，节前走货放缓，日内消化存在压力，好货价格暂稳为主，中下等货源以质论价，国庆节日提振较为一般。新季中熟果交易逐渐扫尾，交易氛围偏淡，市场多按需补货，仍存一定压力，临近新季晚富士下树，在供需基本面未见明显利好背景下，市场对开秤价格预期偏低。目前产地多进入集中摘袋、上色阶段，本周继续关注产区天气情况及客商收购心态。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险） 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2501合约9930元/吨，较节前最后一交易日下跌235元/吨，跌幅2.31%。现货方面，据钢联数据，河北一级灰枣现货价格9.90元/公斤，较节前下跌0.1元/公斤，现货基差CJ01-30，较节前最后一交易日上升140。 近期市场资讯，昨日南疆灰枣主产区气温在8℃-25℃，产区灰枣陆续进入吊干期，预计10月23霜降后逐渐进入集中下树期，据产区消息反馈存在少量定园及零星下树， 参考皮山地区价格7.00-7.50元/公斤，若羌地区价格8.00元/公斤，跟进下树进展及原 料收购价格变化。河北崔尔庄红枣市场大小车到货近30车，到货量较多成交氛围下 降，客商按需拿货，部分持货商让利�货。广东如意坊市场昨日到4车，以新疆来货 为主，区间价格略有松动，参考超特13.50元/公斤，一级10.00-11.60元/公斤，二级 10.00元/公斤，到货性价比较高，成交在2车左右。 红枣期价昨日大幅下跌，新季枣集中下树在即，目前销区货源供应持续，客商按需谨慎采购，国庆假期后下游成交氛围不佳，现货价格或维持弱稳，关注产区新季枣下树情况。上周为国庆假期，受到国庆备货影响，红枣现货走货有所好转，部分货源小幅上涨，同时宏观利好政策的持续释放带动市场氛围偏暖，红枣期货价格上涨明显，迅速反弹至上月月初水平。新疆产区，新季红枣预计一个月后下树，国庆后，本周客商预计陆续前往产区订货，据钢联数据，近期产区少量定园价格在7.00-10.00元/公斤，本周需要关注新季灰枣开秤价格。另外还需关注近期天气变化对新季红枣品质的影 响，销区市场货源到货情况及后续消费情况也需持续关注。虽然前期短期宏观利好政策前期带动红枣期货价格有所反弹，但因红枣基本面改善有限，缺乏明显的持续上涨驱动，反弹力度预估有限。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 苹果观点1 红枣观点2 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨4 图7:红枣全国年度产量丨单位：万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨5 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨5 图10:红枣主力合约丨单位：元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位：元/斤5 图12:苹果栖霞现货丨单位：元/斤5 图13:红枣河北现货丨单位：元/千克6 图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨单位：元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位：元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 201820192020202120222023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西 平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 20182019202020212022 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨 2020202120222023202420202021202220232024 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨 20212022202320242021202220232024 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 140 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 800 700 600 500 400 300 200 100 0 图7:红枣全国年度产量丨单位：万吨图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨 2021202220232024 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2017201820192020202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 12,000 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨图10:红枣主力合约丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 18,000 10,00016,000 8,00014,000 6,00012,000 4,00010,000 2,0008,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 06,000 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位：元/斤图12:苹果栖霞现货丨单位：元/斤 2020202120222023202420202021202220232024 5.07 4.56 4.05 3.5 3.04 2.53 2.02 1.51 1.0 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0.50 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0.0 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣河北现货丨单位：元/千克图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 164,000 143,000 122,000 101,000 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 80 6 (1,000) 4 (2,000) 2 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(3,000) (4,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 4,000 3,000 2,00