股指期货周报：港股国庆期间上涨，期待财政政策进一步提振市场情绪

证券研究报告 周报 港股国庆期间上涨，期待财政政策进一步提振市场情绪 股指期货 2024-10-07星期一 市场回顾： 上周港股股指期货价格延续大幅上涨势头，至周末10月份恒指期货价格涨幅9.34%，科技指数期货涨幅16.04%；当周恒指期货持仓量增幅-2.58%，科技指数持仓量增幅-5.30%；当周恒指期货升水136.13点，基差较前周下 降151.57点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货震荡，至周末时道指期货价格涨幅-0.02%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为0.15%和0.03%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅0.21%，纳指持仓涨幅1.95%。三大股指的期货中道指期货基差为升水280.25点较前周下降30.75点，纳 指100期升水167.23点，较前周下降17.15点。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；央行最新动向； 部分国内外重要新闻。 投资建议： 上周港股继续上涨，主要原因是对港股延续了此前对于政策面巨大利好所引发的投资者全方位的风险偏好提升。我们认为若10月8号的会议上官方给出的财政政策的力度较大，甚至超出市场预期，我们相信港股在中期内有来说有较大可能延续上涨行情。基于对市场环境的判断，我们对于港股未来中短期的走势抱有乐观的态度，我们认为当前港股的中短线投资者可全面增加风险偏好，但由于当前港股估值再经历又一周的快速上涨后估值已离开便宜的区间，因此未来市场存在更大的分化可能，想要获得更大的收益需要对于板块的更加精准的选择。在板块配置方面我们建议增配未来有望受益于财政政策刺激的消费板块以及互联网板块，同时受新质生产力支持政策的消费电子和汽车产业同样值得配置，同时还可配置或受益于本轮政策利好的非银金融、地产等板块；长期投资者仍建议配置一定的能源、通讯、公用事业等具有强现金流能力的防守板块。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.港股美股表现4 二、市场外部环境跟踪7 央行最新动向7 部分国内外重要新闻7 三、投资观点8 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 表7：上周大类资产表现6 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格延续大幅上涨势头，至周末10月份恒指期货价格涨幅9.34%，科技指数期货涨幅16.04%；当周恒指期货持仓量增幅-2.58%，科技指数持仓量增幅-5.30%；当周恒指期货升水136.13点，基差较前周下降151.57点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货震荡，至周末时道指期货价格涨幅-0.02%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为0.15%和0.03%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅0.21%，纳指持仓涨幅1.95%。三大股指的期货中道指期货基差为升水280.25点较前周下降30.75点，纳指100期升 水167.23点，较前周下降17.15点。 表1：上周股指期货走势 收盘价 当周涨跌幅 当周成交量 持仓量 前周持仓量 持仓量涨跌率 基差 基差较前周变化 2024-10-06 （%） （手） （手） （手） （%） 恒生指数2410 22,873.00 9.34 10,179.18 141,841 145,594 -2.58 136.13 -151.57 H股指数2410 8,198.00 10.60 10,922.27 251,800 261,106 -3.56 41.50 -70.60 恒生科技指数2410 5,275.00 16.04 10,440.86 145,877 154,044 -5.30 47.87 -46.89 道琼斯期货小型 42,633.00 -0.02 6,598.27 87,516 87,329 0.21 280.25 -30.75 标普500期货小型 5,795.50 0.15 71,424.85 2,072,277 2,044,081 1.38 44.43 -3.15 纳斯达克100期货小型 20,202.25 0.03 26,968.16 239,890 235,306 1.95 167.23 -17.15 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.港股美股表现 上周港股市场大幅上涨，至周末收盘恒指一周涨幅10.20%，国企指数涨幅12.42%，科技指数涨幅17.38%。上周港股所有一级行业板块上涨，医疗、可选消费、地产板块上涨势头突出，其中医疗板块当周成交额达到3624亿港币， 超过其他所有一级行业板块，另外金融业成交额2777亿港币，排名第二，涨幅8.69%处于中间位置。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周减少2.24%，但科指2倍反向ETF份额也快速增加134.03%，显示未来市场的潜在分歧增加。 上周美股表现平淡，至周末道指涨幅0.09%，标普500涨幅0.22%，纳指涨幅0.10%；中概股指数涨幅11.85%。标普行业板块方面，上周受到近期原油价格反弹等因素影响，能源板块上涨7%，材料、地产板块分别下跌1.98%和1.89%。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价2024-09-29 当周涨跌幅 （%） 年初以来涨跌幅 （%） 当周成交额（亿） 市盈率 恒生指数20,632.30 13.00 4.30 13,701.51 10.16 恒生中国国有企业2,640.01 13.02 8.52 2,629.37 6.03 恒生科技4,453.24 20.23 7.86 3,747.76 29.65 道琼斯工业指数42,313.00 0.59 27.65 2,613.38 30.91 标普5005,738.17 0.62 49.45 14,489.15 28.50 纳斯达克指数18,119.59 0.95 73.12 10,899.09 46.00 纳斯达克中国金龙指数7,236.19 23.94 7.95 - 26.33 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理表3：上周港股各行业板块涨跌 名称 收盘价 当周涨跌幅 当月涨跌幅 年初以来涨跌幅 年初以来相对恒指涨跌幅 当周成交额 市盈率 2024-10-06 （%） （%） （%） （%） （亿） 医疗保健业9,501.31 非必需性消费3,026.23 地产建筑业1,816.34 资讯科技业13,057.26 能源业12,644.74 工业1,094.29 金融业3,815.60 必需性消费15,448.09 原材料业8,120.19 综合企业1,541.85 电讯业1,547.81 公用事业5,669.43 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 15.63 14.48 12.08 11.89 10.29 8.94 8.69 8.43 6.69 4.96 4.13 1.75 8.04 8.55 9.05 48.72 7.89 8.15 4.91 7.39 4.04 4.65 3.82 3.25 2.56 1.74-31.63 26.92-6.45 11.18-22.20 39.93 18.95 27.88 1.72 41.70 13.05 18.29 16.04 15.35 6.55 -14.43 -5.49 -31.65 8.33 -20.32 -15.08 -17.34 639.8841.65 3,624.18 28.69 990.6213.70 1,714.8735.05 362.517.92 361.4013.82 2,777.306.35 275.3220.64 186.2816.70 65.494.79 250.4312.00 211.9212.23 代码 名称 标的资产 收盘价 当周涨跌年初以来相对恒近6个月回基金份额基金份额较前当周成交每股净值 幅指涨跌幅报 周变化额 基金规模净值变化 2024-10-06（%） （%） （%）（百万份） （%） （亿）（港元）（百万港元）（百万港元） 2800 盈富基金 恒生指数 23.46 9.93 4.25 35.84 7547.99 -2.24 932.16 22.85 172448.98 7542.48 0.15 391.67 8250.402080.84 -19.86 217.64 5.67 11792.12 -167.08 889.80946.40 -22.32 7500 FI二南方恒指（反向） 恒生指数 3.02 -18.71 -84.81 -49.01 63.57 3.20 2539.18 495.19 3188 华夏沪深三百 沪深300 51.70 18.58 1.83 18.40 792.80363.90 40.97 3.45 43.86 46.15 16793.55 1457.25 3032 恒生科技ETF 恒生科技 5.22 17.40 6.29 44.57 26.61 4.95 5198.22 1550.93 3067 安硕恒生科技 恒生科技 11.06 17.85 7.25 44.92 1049.111166.25 27.51-0.49 26.49 10.48 12225.92 1227.16 2823 安硕A50 富时中国A50 16.55 15.01 3.86 20.04 1500.00 14.24 24.48 15.01 22517.55 3916.80 7288 FL二南方国指 恒生中国企业指数 3.25 24.25 54.37 80.73 170.40 0.00 3.68 3.05 518.89 63.63 2840 SPDR金ETF 倫敦黃金定盤價 1907.00 -0.37 -6.24 0.00 320.40 0.00 1.92 0.00 0.00 0.00 7300 FI南方恒指（反向） 恒生指数 4.24 -9.68 -62.09 -27.46 16.80 0.00 1.17 4.37 73.36 -4.62 3088 华夏恒生科技 恒生科技 6.64 17.43 6.25 44.70 349.40 0.00 1.11 6.32 2206.99 232.25 2845 GX中国电车 Solactive中国电动车及电池净收益指 97.28 24.88 -5.74 14.43 15.30 0.00 0.91 85.94 1314.91 129.40 7299 FL二南方黄金 SolactiveGold1-DayRolling 12.00 -0.58 13.86 19.70 75.40 -2.08 0.79 11.90 897.09 -19.41 3037 南方恒指ETF 恒生指数 23.64 10.16 6.85 36.70 62.70 0.00 0.73 23.04 1444.34 96.23 7588 FI二南方国指（反向） 恒生中国企业指数 2.43 -21.46 -91.66 -52.05 23.08 0.54 2.59 33.21 1.84 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 22.50 -6.25 -3.54 -15.40 12.8017.39 0.00 0.32 22.37 389.08 -31.18 3040 GX中国 MSCI中国(美元) 33.72 13.61 7.60 38.29 2820 GX中国生科 Solactive中國生物科技指數NTR 58.80 20.05 -29.60 18.49 184.407.50 21.64 0.00 0.200.14 32.7853.46 6044.02 400.96 1