非银周观点：短期乐观情绪持续萦绕，继续看好相对低估的非银金融板块

核心观点

• 市场情绪与成交量：市场受政策刺激、汇率企稳、美国降息预期等影响，做多情绪高涨，成交量放大，振幅加大，券商估值有望持续修复，需关注加征关税对市场风偏的影响。
• 港股正反馈：国庆假期港股中资券商股走强，有望对A股券商形成正反馈。
• 中美利差：中美利差压力有望延续收窄趋势，对证券板块形成触发效应，乐观情绪带动下估值有望修复。
• 并购重组预期：国泰君安收购海通证券超出预期，央企券商并购重组节奏可能加快，建议关注首创证券、浙商证券、国联证券、中国银河等。
• 金融IT板块：建议关注财富趋势、同花顺等。
• 互金平台：建议关注东方财富、指南针等。

关键数据

• 指数表现：
  • 沪深300指数：9月23日-27日上涨15.7%，9月28日上涨8.48%。
  • 保险指数（申万）：9月23日-27日上涨17.69%，9月28日上涨9.91%。
  • 券商指数：9月23日-27日上涨25.60%，9月28日上涨10.68%。
  • 多元金融指数：9月23日-27日上涨24.93%，9月28日上涨10%。
• 美国非农就业数据：9月美国非农就业人数增长25.4万，失业率下降至4.1%。
• 汇率：人民币汇率回升至7.01附近。
• 十年期国债收益率：持续跌破2.40%，本周大幅波动回升到2.15%附近。

研究结论

• 券商板块：建议重点关注首创证券、浙商证券、国联证券、中国银河等个股；同时关注金融IT板块的财富趋势、同花顺等；互金平台建议关注东方财富、指南针等。
• 保险板块：建议关注中国平安、中国太保、新华保险等个股；需密切关注寿险改革、基本面修复及房地产销售情况。
• 多元金融板块：建议积极关注破净的多元金融板块，兼具高胜率与赔率。

风险提示

• 中美摩擦加剧风险；中美利差持续倒挂风险；地缘政治加剧风险；宏观经济下行风险；地产风险处理不及预期风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险。