花生月报：花生9月持续弱势，10月或是分水岭

花生9月持续弱势，10月或是分水岭 正信期货花生月报202410 农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 4 5 主要观点行情回顾基本面分析 价差跟踪 价差跟踪 天气等其他因素 花生9月持续弱势，10月或是分水岭 9月份新花生价格一路持续下滑，白沙通货花生价格从8800元/吨跌到到7800元/吨附近，跌幅达1000元/吨。价格下跌幅，速度相对比8月份更大，价格又创2024季度新低。 种植户：新花生水分较大，各地质量和报价差异大；目前通货价格，自留地种植花生收入已到种植成本附近，利润已不大，承包土地种植大户或面临亏损状况；农户不认卖，基层上货量不大的情况，将会随着价格弱势持续。 贸易商： 中间环节多观望，货源流通也偏慢，同时新花生水分不均不宜建库，也抑制流通量。新花生即将迎来大范围上市高峰期，供应将会宽松，贸易商入市保持理性，不盲目上量，观望市场价格走势，等待油厂收购情况。 油厂方面：多数油厂停收或无到货，个别油厂收购少量新米，以质论价。油厂多保持低开机率，中小型加工企业开机小幅增加，部分工厂开始压榨新季花生。油厂到货成交价格7000-7900左右，质量差异大，价差大，并连续下调收购价格，提高收购标准，对于市场的信心也是一种打压。目前益海嘉里部分油厂和一些中型油厂少量入市，而鲁花和中粮还未入市。 总结：今年花生面积增加，但主产区受天气影响，亩产下降，整体供应与去年接近。大部麦茬花生，山东和东北花生将会在国庆后陆续上市，10月会是花生大批上市期；预期宽松下，花生现货价格和期货价格9月份双双下跌；农户低价不认卖、新花生品质同比去年偏差、贸易商补库、油厂入市、市场情绪已达转折点、这几方面在10月份或支撑价格企稳。整体来看，国庆节后花生价格重心或仍将小幅下移，但价格企稳概率增大。期货盘面，11合约7400-8400区间，01合约7400-8400区间震荡概率较大。趋势交易者暂时观望，等待行情明朗。 花生加权指数油脂板块 相对强弱：花生加权指数左侧下跌趋势明显，9月一路下跌，期货加权指数跌幅达700点，而油脂板块整体处向上偏强运行，对比来看，花生远弱于油脂。花生大部分自产自销的供求特性也决定了，大多时间它的行情走势较为独立。花生加权价格也到了花生期货上市以来的低点附近。 花生2411合约花生2501合约 远近合约：近远期合约间的差距正在逐渐缩小，在供应宽松，消费不振的预期下，双双跌破8000，到达7800附近。 花生油：库存：中国（周） 50000吨45000吨 90百分比80百分比 40000吨 70百分比 35000吨 60百分比 30000吨 50百分比 25000吨 40百分比 20000吨 30百分比 15000吨 20百分比 10000吨 10百分比 5000吨 0百分比 花生油：开机率：中国（周） 样本覆盖了包括山东、河南、河北3省10家花生油压榨企业，10家油厂开机占全国花生油油厂总开机率的80%左右。 0吨 2021-10-012022-10-012023-10-01 2021-10-012022-10-012023-10-01 9月份部分油厂开始收购新花生，但多数油厂尚未入市，整体开工率维持低位，花生油、花生粕走货一般。随着花生上市范围的扩大，现货价格走低，油厂收购成本降低，理论榨利亏损持续收窄。9月国内花生油样本企业花生压榨量为29300吨，月开机率平均为5.45%，较上月上调1.75% ，截止到9月27日国内花生油样本企业厂家花生油库存38160，较上月末减少1750吨。10月份新花生上市或进入集中阶段，等待干度好转后观望油厂入市收购节点，预计后续油厂新花生陆续开收后，开工率或随之回升。 花生：通货：均价：中国（日） 14000元/吨 12000元/吨 10000元/吨 8000元/吨 6000元/吨 4000元/吨 2000元/吨 0元/吨 2021-09-292022-09-292023-09-292024-09- 9月各地新花生价格重心持续走低，新花生白沙通货同比8月，大约下跌约1000元/吨。通货价格正常和期货价波动基本一致，9月份现货价格下跌速度和幅度超过现货，表明现货端预期价格可能会更差，产生恐慌情绪。 花生油：一级普通：主流成交价格：山东（日） 18000元/吨 16000元/吨 14000元/吨 12000元/吨 10000元/吨 8000元/吨 6000元/吨 4000元/吨 2000元/吨 0元/吨 2021-09-292022-09-292023-09-292024-09- 9月一级普通花生油主产区均价在14150元/吨，但其他油脂类比较强势，花生油自产自销属性，导致并未跟随油脂走势，花生油价格价格缓慢下跌。 数据来源：上海钢联，正信期货 花生粕：市场价：品好粮油（日） 6000元/吨 5000元/吨 4000元/吨 3000元/吨 2000元/吨 1000元/吨 0元/吨 2021-09-292022-09-292023-09-292024-09- 9月花生粕价格变动幅度货不大，有短暂企稳迹象，价格方面受豆粕菜粕影响较大。 160000吨 花生：进口数量：苏丹→中国（月） 12000元/吨 花生仁：进口价格：苏丹（日） 140000吨 120000吨 100000吨 80000吨 10000元/吨 8000元/吨 6000元/吨 60000吨 4000元/吨 40000吨 20000吨 2000元/吨 0吨 2021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-08 0元/吨 2021-09-292022-09-292023-09-292024-09 9月份进口花生米数量继续维持低位，成交较少，价格同比8月下降约600 元/吨，目前时间下，进口米对于整体国内花生价格影响偏小。 集贸市场：花生仁：价格指数：上年同月=100（月） 120上年同月=100 100上年同月=100 80上年同月=100 60上年同月=100 40上年同月=100 20上年同月=100 0上年同月=100 2021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07 内贸市场整体到货量不大，销量不快，价格稳中偏弱。消费疲软下，花生需求萎缩，终端价格指数仍显弱势。 2024-8-15 2024-8-16 2024-8-17 2024-8-18 2024-8-19 2024-8-20 2024-8-21 2024-8-22 2024-8-23 2024-8-24 2024-8-25 2024-8-26 2024-8-27 2024-8-28 2024-8-29 2024-8-30 2024-8-31 2024-9-1 2024-9-2 2024-9-3 2024-9-4 2024-9-5 2024-9-6 2024-9-7 2024-9-8 2024-9-9 2024-9-10 2024-9-11 2024-9-12 2024-9-13 2024-9-14 2024-9-15 2024-9-16 2024-9-17 2024-9-18 2024-9-19 2024-9-20 2024-9-21 2024-9-22 2024-9-23 2024-9-24 2024-9-25 2024-9-26 2024-9-27 4：价差跟踪 4.1基差价差 图表标题 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2410合约收盘价 2411合约收盘价 2501合约收盘价 河南新季白沙价格 新季白沙上市后，随着新季花生价格的逐渐走低，期现差逐渐缩小，截止 9月27日现货价格（白沙通货）小幅贴水期货。 数据来源：正信期货 河南，山东主产区未来一周天气预报无极端天气，对于新花生上市预计无影响。 辽宁，吉林主产区未来一周天气预报无极端天气，对于新花生上市预计无影响。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看