股指月报：地产利好政策频出，权重股引领上涨

行情复盘

上周IF2410和IH2410分别上涨25.33%和22.51%。

基本面分析

1. 政策利好：中国人民银行降低存款准备金率和政策利率，降低存量房贷利率，创设新的货币政策工具支持股市；证监会推动金融支持经济高质量发展，增强资本市场稳定性，提高上市公司质量，促进中长期资金入市，活跃并购重组市场。
2. 中共中央政治局会议：强调稳定经济，发行超长期国债和地方政府专项债，降低存款准备金率并实施降息，促进房地产市场止跌回稳，提振资本市场，支持企业和民营经济发展。
3. 经济数据：1—8月全国规模以上工业企业利润同比增长0.5%，8月同比下降17.8%。

估值分析

• 沪深300指数PE 13.26倍（分位数67.25%），PB 1.41倍。
• 上证50指数PE 11.38倍（分位数79.8%），PB 1.25倍。

其他数据

• 股债利差：通过市盈率倒数和10年国债收益率计算。

综合分析

9月底在多重利好政策推动下，市场出现连续上涨，市场预期发生明显改变。短期看受港股带动可能继续上涨，但中长期需注意风险，政策市特征明显，需关注政策变化。