金开新能机构调研纪要

金开新能源股份有限公司是一家综合清洁能源服务商，主要业务涵盖光伏电站和风电场的开发、投资、建设及运维，业务遍布全国。公司持续优化新能源电站主业，加大绿电与高载能产业融合，拓展产业链上下游，并通过“源荷联动、多能互补”模式探索绿色航油、绿色算力等新兴业务。2024年上半年，公司跨省及区域内绿电交易达3.05亿千瓦时，同比增长2.79亿千瓦时，绿证交易14.16万张，有效提升项目收益。

公司未来围绕“三步走”战略规划，重点布局消纳良好且具备电价优势的津冀、长江经济带及珠三角等区域，并完善储能、氢能等资产布局。截至2024年上半年末，公司核准装机容量6,958兆瓦，并网容量4,767兆瓦，同比增长18%和12%，覆盖全国20余个省份。公司将持续聚焦核心经营指标，做强做优新能源主业，但战略规划不构成对投资者的实质承诺。

公司应收新能源补贴余额63.4亿元，占应收账款约84.2%，符合行业特点。随着平价项目增加，补贴回款影响将逐步减弱。公司通过电力交易数字化技术提升交易能力，并自研电力营销平台。存量项目中，新疆区域电价极具竞争力，宁夏区域电价已处阶段性底部，山东区域受现货市场影响较小。增量项目投资决策已充分考虑电价波动因素，未来将更注重绿色环境溢价。