综合晨报：美股9月非农超预期，50余城出台优化政策

日度报告——综合晨报 美股9月非农超预期，50余城出台优化政策 报告日期：2024-10-08 外汇期货 美股9月非农超预期 美国9月非农数据远超预期，劳动力市场降温速度不及预期后影响降息节奏，美元指数短期反弹。 股指期货 国庆A股休市期间港股、中概股延续大涨 短期内资金脉冲仍将延续。A股在经历预期打满的�一波反弹后，关注焦点将聚焦于财政政策的潜在空间。10月即将召开的 综全国人大常委会成为重要看点。 合国债期货 晨北上广深出手，50余城出台优化政策 报政策集中落地，预计风险偏好较强的状态能够维持，预计债市暂以震荡下跌为主。长期来看，通胀回升难度较大，利率长期下行的格局应未发生变化。 黑色金属 50多个城市出台本地房地产市场优化政策 国庆假期前后，钢材现货价格上涨幅度较大，假期期间五大品种累库尚可，卷板仍呈去库格局。由于预期偏强加之基本面不差，钢价仍有上涨驱动，但目前涨幅过快缺乏坚实支撑。 农产品 巴西9月糖出口量创纪录高位 ICE10月原糖期货到期交割量触及170万吨，丰益国际从今年上半年的抛货方转变为此次唯一接货方，对市场利多。巴西9月糖出口量创纪录高位，巴西糖库存将被快速消化。 有色金属 铜冶炼厂警告称工厂或将关闭 宏观利多情绪逐步升温，风险偏好显著回归，预计铜价继续震荡走强可能性更大，策略上建议偏多思路对待。 兰淅高级分析师（黑色金属）从业资格号：F03086543 投资咨询号：Z0016590Tel：63325888-1596 Email：xi.lan@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）6 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油）7 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.4、黑色金属（动力煤）8 2.5、黑色金属（铁矿石）9 2.6、农产品（白糖）9 2.7、农产品（棉花）10 2.8、农产品（豆粕）11 2.9、有色金属（铜）11 2.10、有色金属（工业硅）12 2.11、有色金属（碳酸锂）13 2.12、有色金属（锌）13 2.13、有色金属（镍）14 2.14、有色金属（氧化铝）15 2.15、有色金属（铝）15 2.16、能源化工（液化石油气）16 2.17、能源化工（LLDPE/PP）16 2.18、能源化工（甲醇）17 2.19、能源化工（苯乙烯）17 2.20、能源化工（PX）17 2.21、能源化工（PTA）18 2.22、能源化工（纯碱）18 2.23、能源化工（浮法玻璃）19 2.24、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 特朗普重返枪击现场集会马斯克首次站台为其拉票(来源：Bloomberg) 当地时间10月5日，美国前总统特朗普重返巴特勒市并举行了一场“备受瞩目”的竞选集 会。报道提到，今年7月，特朗普曾在该地遭“未遂刺杀”。报道称，当天，美国亿万富翁马斯克受邀参加了上述竞选集会，并上台与特朗普同框。这是马斯克公开支持特朗普后，首次参加其竞选活动。 以色列军方将以北部多个城镇划为军事禁区(来源：Bloomberg) 当地时间10月7日晚，以色列国防军宣布，根据形势评估，从当天22时起，将以色列北部哈尼克拉角、什洛米、哈尼塔和阿拉伯阿拉姆谢划为军事禁区，任何人禁止进入该地区。据统计，这是自上周以军在黎巴嫩发动地面行动以来，以军在该国北部接近黎以临时边界地带设立的�四个军事禁区。 美股9月非农超预期(来源：Bloomberg) 10月4日，美国公布的非农就业数据显示，9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期的 15万人，超出媒体调查的所有经济学家的预期。8月数据从14.2万人上修至15.9万人，7 月就业数据被上修的幅度更大，上修5.5万人至14.4万人，也即8月和7月的就业合计上修 7.2万人。 点评：美国9月非农数据远超预期，劳动力市场降温速度不及预期后影响降息节奏，美元 指数短期反弹。最新的美国9月非农新增就业超25万人，远超预期的14万人，同时上调 了前两个月的就业数据，失业率走低。因此远超预期的9月非农数据使得11月降息50个基点的可能性降低。虽然非农数据往往存在失真的问题，但是短期内美联储政策上必然谨慎，因此市场短期内需要修正降息节奏，同时由于地缘风险再度升温，通胀预期可能存在上升压力，因此整体上来看美元指数短期存在反弹空间。 投资建议：美元指数短期反弹。 1.2、股指期货（美股） 美国消费者信贷增长放缓(来源：iFind) 美国8月消费信贷增加89.3亿美元，预期增加120亿美元，前值增加254.52亿美元。包括 信用卡在内的循环信贷减少近14亿美元，包括购车和学费贷款在内的非循环信贷增加103亿美元。 点评：三大股指跌幅均接近1%，除能源外所有板块悉数收跌。高利率下消费信贷增长明显放缓，经济延续放缓趋势，同时，强劲的非农显示经济仍然具有韧性，降息交易降温，十 年期美债收益率已反弹至4%以上的水平，打压市场风险偏好。 投资建议：分子与分母端继续博弈，叠加大选对市场风险偏好的抑制，预计波动率回升，维持震荡走势。 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国庆A股休市期间港股、中概股延续大涨(来源：wind) “十一”黄金周，A股休市，但港股和美股中概股的超级行情依然持续。港股指数高涨，美股中概股纷纷狂飙，种种迹象表明，中国资产正在被爆买。一涨解千愁。美联储降息以来，海外资金回流港股明显，随着国内超预期的货币政策，更是掀起A股、港股大涨潮。国庆假期，港股仅休市一天，整个假期，港股吸引了全球投资者目光。尽管有一天回调，很快收回跌幅。 高盛在最新的报告中将中国股市上调至“超配”(来源：wind) 高盛在最新的报告中将中国股市上调至“超配”，高盛认为，中国股市仍有进一步的上涨潜力，将MSCI中国的目标价从66提高到84，将沪深300指数的目标价从4000点提高到4600点。行业配置方面，高盛表示，鉴于资本市场活动增加和资产表现改善，将保险和其他金融（例如，券商、交易所、投资公司）上调至“超配”。同时，高盛维持对互联网和娱乐、技术硬件和半导体、消费者零售和服务以及日用品的“超配”立场。 美团：国庆假期全国到店服务消费规模同比增长41.2%(来源：wind) 美团发布的数据显示，“十一”假期，全国生活服务到店消费规模同比增长41.2%，上海、北京、成都、深圳、重庆消费规模位居全国前五。其中，游客日均消费规模较上年假期同比增长69.6%，从住宿（含酒店和民宿）情况看，游客规模前五名的省份分别为广东省、山东省、四川省、江苏省、河南省。 上交所发布延长接受指定交易申报指令时间的通知(来源：wind) 上交所发布延长接受指定交易申报指令时间的通知，为了进一步提升指定交易业务办理效率，接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。通知将自2024年10月8日起施行。 点评：多数机构与个人投资者未能及时参与本来行情，形成了大量的未入场资金。此外，国庆假期港股、A50期指的持续上涨也进一步形成了示范效应，我们预计节后这些资金将持续涌入，对9月底的海外hedgefund基金流入形成接力。再往后看，A股在经历预期打满的�一波反弹后，关注焦点将聚焦于财政政策的潜在空间。10月即将召开的全国人大常委会成为重要看点。若政策能够满足或超预期，则本来行情的逻辑被证实，市场或进一步打开空间。 投资建议：短期看多。关注10月下旬全国人大常委会对于增量财政部署。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 国务院新闻办公室将于2024年10月8日举行新闻发布会(来源：国务院新闻办公室) 10月6日，国务院新闻办公室发布采访通知：国务院新闻办公室将于2024年10月8日（星 期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委主任郑栅洁和副主任刘苏社、赵辰昕、李春临、郑备介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况，并答记者问。 北上广深出手，50余城出台优化政策(来源：Wind) 十一期间，楼市迎来重磅调整。上海于9月29日出台楼市新政，调整住房限购政策。随后，上海、广州、深圳同日发布楼市新政，涉及优化限购政策、降低首付比例、降低增值税免征年限等多个方面。此外，近期重庆、四川、广东、湖北、云南等10余个省（区、市）出 台了省级层面促进房地产市场健康发展的政策文件，武汉、南昌、合肥、广元等50余个城市也出台了本市房地产市场优化政策。 点评：政策集中落地，预计风险偏好较强的状态能够维持，且后续财政政策发力、理财赎回等隐忧仍然存在，预计债市以震荡下跌为主。另外也要注意，资金和情绪的变化节奏较快，且债市配置价值逐渐凸显，预计债券的波动仍然会比较大。长期来看，通胀回升难度较大，利率长期下行的格局应未发生变化。 投资建议：预计市场波动较大，短线交易做多做空机会均存在，但应以空为主。配置盘逢回调买入思路不变。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国8月消费信贷89.3亿美元(来源：wind) 美国8月消费信贷89.3亿美元，预期120亿美元，前值254.52亿美元。 中国9月黄金储备7280万盎寺(来源：wind) 央行公布数据显示，9月末黄金储备7280万盎司，连续5个月保持不变。 点评：金价延续震荡偏弱走势，自周五公布的美国9月非农就业报告全面好于预期后，市场对美联储年内的降息预期下降，11月和12月基准预期转为各降息25bp，美债收益率重回4%以上，美元指数反弹，施压金价。本周关注美国9月CPI数据，尤其是核心通胀下降速度已经放缓。此外，中国黄金储备连续5个月维持不变，叠加国内市场风险偏好回升，股市暴涨，也降低了短期黄金的吸引力。 投资建议：短期金价偏弱运行，需要注意回调风险，地缘政治加大市场波动。 2.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油） 印尼将10月份毛棕榈油参考价定在每吨893.64美元(来源：Bloomberg) 贸易部将10月份毛棕榈油参考价格调高至每吨893.64美元839.53美元，因此当月毛棕榈油出口税将上调至每吨74美元，出口商还必须缴纳额外的毛棕榈油税，税费为参考价的7.5%。 马来西亚棕榈油库存可能在9月底创下8个月新高(来源：Reuters) 9月份库存可能增加3.55%至195万吨；产量预计下降1.5%至186万吨；出口量预计下 降1.65%至150万吨；马来西亚棕榈油局数据将于10月10日公布。 经销商称印度9月份棕榈油进口因价格上涨触及6个月低点(来源：Reuters) 五家经销商表示，印度9月份棕油进口量与上月相比下降近三分之一，创六个月以来的最低水平，原因是热带油价格飙升导致其价格高于竞争对手的油，迫使炼油商推迟购买。全球最大植物油进口国购买量下降，可能导致主要生产国印度尼西亚和马来西亚的棕榈油库存增加，从而给基准期货FCPOc3带来压力。据经销商估计，9月份棕榈油进口量环比下降34%至53万吨。植物油经纪公司Su