核心观点
- 定价利率下调不改客户保险储蓄需求旺盛,预计“保证+浮动收益”型产品是方向。
- 9月传统险预定利率上限由3.0%下调至2.5%,分红险预定利率由2.5%下调至2.0%,万能险最低保证利率上限由2.0%下调至1.5%。
- 短期2.5%定价利率的分红险产品对客户吸引力提升,长期来看客户将提升对“保证收益+浮动收益”型产品需求。
关键数据
- 9月上市险企聚焦储蓄需求,主推两大形态:1)2.5%定价利率的年金、增额终身寿等传统型储蓄险;2)定价利率2.5%的分红险产品。
- 上市险企持续完善健康保障产品布局,如中国平安“如意全能25”、友邦保险“优享长伴”等。
研究结论
- 储蓄险销售景气推动业绩达成度较高,产品切换导致的销售波动不改全年业绩增长预期。
- 监管引导健全负债成本调节机制利好缓解利差损,提升上市险企盈利稳定性。
- 维持“增持”评级,建议增持中国人寿、新华保险。
风险提示