节后计算机板块如何布局：政策频发促资本市场回暖，计算机板块成行情反弹先锋

2024年10月07日 计算机 节后计算机板块如何布局 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 政策频发促资本市场回暖，计算机板块成行情反弹先锋 9月24日，国务院新闻办公室举行发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会提出降准、降息、降存量房贷利率、创新结构性货币政策工具支持资本市场等举措。9月26日，中央政治局召开会议，提出“要努力提振资本市场”，“努力完成全歼经济社会发展目标任务”。9月26日，中央金融办、证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。9月29日，央行会同金融监 管总局出台四项金融支持房地产政策。节前多项政策频发，促使资本市场回暖。9月24日至今，上证指数上涨21.91%，而计算机指数上涨33.97%，成为市场行情反弹的先锋。节后计算机板块的布局如下： 积极布局顺周期+低位主题性投资机会 一是顺周期方向，政策对经济和金融领域的支持力度较大，有望带来资本市场活跃度和增量资金的流入，以及带来对经济的资金支持，建议布局：1）券商IT：资本市场活跃度的提升，有望带来C端投资者的数量和交易金额的提升，同时利好B端券商IT开支的增长。关注：同花顺、指南针、东方财富、财富趋势、恒生电子、顶点软件等。2支付产业：消费复苏或将带动线下收单支付的流水增长，从而为支付 产业公司带来业绩弹性，关注：新大陆、拉卡拉、新国都等。3）经济顺周期方向：布局受益于中小企业和房地产复苏带来业绩弹性的相关方向：广联达、金蝶国际、海康威视、深信服等。 二是低位的主题性机会，关注Q4有主题催化且调整较多的行业赛道：1）数据要素：节前国家数据局就《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》公开征求意见，数据要素相关政策持续推进，关注：易华录、太极股份、深桑达、云赛智联、广联运通、通行宝等。2）信创国产化：节前黎巴嫩的BP机爆炸事件再次为基础软硬件国产化敲响警钟，国内信创产业有序推进。关注：中国软件、达梦数据、金山办公、中国长城、龙芯中科、纳思达、海量数据等。3）华为鸿蒙： 9月26日鸿蒙千帆会展誓师大会举行，鸿蒙生态和产品逐渐成熟，未来有望进入密集发布周期，关注：软通动力、智微智能、润和软件、东方中科、中国软件国际、诚迈科技、九联科技、亚华电子等4）基础工具链：工信部9月20日要求到2027年完成约200万套工业软件更新换代任务，CAD/CAE/EDA/测量仪器等研发设计环节国产化比例较低的基础软硬件替代趋势明确，关注：中望软件、索辰科技、华大九天、概伦电子、广立微、霍莱沃、普源精电、鼎阳科技、坤 恒顺维、优利德等。5）智能驾驶：特斯拉将于10月10日发布最新版本的Robotaxi，智能驾驶产业迈向新阶段，关注：德赛西威、中科创达、四维图新、光庭信息、经纬恒润、万集科技等。 风险提示：1）技术创新不及预期；2）政策支持力度不及预期。 首选股票目标价（元）评级 计算机 沪深300 35% 25% 15% 5% -5% -15% -25% -35% 2023-102024-022024-062024-09 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 14.3 8.2 -15.8 绝对收益 35.3 24.2 -6.9 赵阳 分析师 SAC执业证书编号：S1450522040001 zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬分析师 SAC执业证书编号：S1450521120006 xiayt@essence.com.cn 相关报告华为推动行业智能化与国产 2024-09-23 化（信创）共赢OpenAIo1模型发布， 2024-09-18 ScalingLaw有望延续计算机行业2024年中报总 2024-09-09 结华为产业链催化密集，与自 2024-09-02 主可控互为表里数字化绿色化政策发布，数 2024-08-26 据中心液冷是未来趋势 内容目录 1.本周行业观点3 2.市场行情回顾4 2.1.本周板块指数涨跌幅4 3.行业新闻梳理6 3.1.华为产业链6 3.2.信创产业6 3.3.数字经济6 3.4.AI大数据应用6 3.5.低空经济6 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计5 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计4 表2：本周海外市场指数涨跌幅统计4 1.本周行业观点 政策频发促资本市场回暖，计算机板块成行情反弹先锋 9月24日，国务院新闻办公室举行发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会提出降准、降息、降存量房贷利率、创新结构性货币政策工具支持资本市场等举措。9月26日，中央政治局召开会议，提出“要努力提振资本市场”，“努力完成全歼经济社会发展目标任务”。9月26日，中央金融办、证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。9月29日，央行会同金融监管总局出台四项金融支持房地产政策。节前多项政策频发，促使资本市场回暖。9月24日至今，上证指数上涨21.91%，而计算机指数上涨33.97%，成为市场行情反弹的先锋。节后计算机板块的布局如下： 积极布局顺周期+低位主题性投资机会 一是顺周期方向，政策对经济和金融领域的支持力度较大，有望带来资本市场活跃度和增量资金的流入，以及带来对经济的资金支持，建议布局：1）券商IT：资本市场活跃度的提升，有望带来C端投资者的数量和交易金额的提升，同时利好B端券商IT开支的增长。关注：同花顺、指南针、东方财富、财富趋势、恒生电子、顶点软件等。2）支付产业：消费复苏或将带动线下收单支付的流水增长，从而为支付产业公司带来业绩弹性，关注：新大陆、拉卡拉、新国都等。3）经济顺周期方向：布局受益于中小企业和房地产复苏带来业绩弹性的相关方向：广联达、金蝶国际、海康威视、深信服等。 二是低位的主题性机会，关注Q4有主题催化且调整较多的行业赛道：1）数据要素：节前国 家数据局就《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》公开征求意见，数据要素相关政策持续推进，关注：易华录、太极股份、深桑达、云赛智联、广联运通、通行宝等。2）信创国产化：节前黎巴嫩的BP机爆炸事件再次为基础软硬件国产化敲响警钟，国内信创产业有序推进。关注：中国软件、达梦数据、金山办公、中国长城、龙芯中科、纳思达、海量数据等。3）华为鸿蒙：9月26日鸿蒙千帆会展誓师大会举行，鸿蒙生态和产品逐渐成熟，未来有望进入密集发布周期，关注：软通动力、智微智能、润和软件、东方中科、中国软件国际、诚迈科技、九联科技、亚华电子等。4）基础工具链：工信部9月20日要求到2027年完成 约200万套工业软件更新换代任务，CAD/CAE/EDA/测量仪器等研发设计环节国产化比例较低的基础软硬件替代趋势明确，关注：中望软件、索辰科技、华大九天、概伦电子、广立微、霍莱沃、普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德等。5）智能驾驶：特斯拉将于10月10日发布最新版本的Robotaxi，智能驾驶产业迈向新阶段，关注：德赛西威、中科创达、四维图新、光庭信息、经纬恒润、万集科技等。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周（2024-09-30至10-04，下同）深证成指上涨10.67%，创业板指上涨15.36%，计算机行业指数上涨13.60%，跑赢深证成指2.93%，跑输创业板指1.76%。 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计 指数名称 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 周相对涨跌幅 年初至今相对涨跌幅 计算机（中信） 13.60% -2.62% —— —— 上证综指 8.06% 12.15% 5.54% -14.77% 深证成指 10.67% 10.55% 2.93% -13.17% 创业板指 15.36% 15.00% -1.76% -17.62% 沪深300 8.48% 17.10% 5.12% -19.72% 信创产业指数 12.88% -1.54% 0.72% -1.08% 人工智能指数 13.69% -3.25% -0.09% 0.63% 云计算指数 13.66% -4.70% -0.06% 2.08% 网络安全指数 14.82% -5.37% -1.22% 2.75% 车联网指数 11.82% 3.96% 1.78% -6.58% 资料来源：Wind，国投证券研究中心 指数名称 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 恒生指数 10.20% 33.37% 恒生科技 17.38% 38.86% 道琼斯工业指数 0.09% 12.37% 标普500 0.22% 20.57% 纳斯达克100 0.13% 19.07% 英国富时100 -0.48% 7.08% 日经225 -3.00% 17.54% 表2：本周海外市场指数涨跌幅统计 资料来源：Wind，国投证券研究中心 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第1，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第1。 图1.本周各行业涨跌幅统计 资料来源：Wind，国投证券研究中心 3.行业新闻梳理 3.1.华为产业链 华为官宣将于2024年10月8日正式公测HarmonyOSNEXT纯血鸿蒙系统。首批适配Mate60/X5系列手机以及MatePadPro13.2英寸系列平板。目前，鸿蒙HarmonyOSNEXT.0.0.71已面 向Beta用户开始推送，该版本优化了部分应用显示效果、并新增预置小红书、快手等鸿蒙原生应用。（来源：IT之家） 9月26日，华为发布消息称，为加速推进移动应用加入鸿蒙生态，以“待到山花烂漫时”为主题的鸿蒙千帆会战誓师大会昨日在华为深圳坂田基地举行，这标志着鸿蒙生态正加速迈向全面商用的新征程。百度、哔哩哔哩、钉钉、东方财富、京东集团、金山办公、快手、美团、 支付宝、深开鸿、腾讯、网易集团、微博等合作伙伴参加了本次誓师大会。（来源：华为） 3.2.信创产业 9月30日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评结果公告（2024年第2号）》。本期共6款集中式数据库、11款分布式数据库和2款CPU产品。华为GaussDBV2.0（集中式 版）为本次唯一安全安全可靠等级为Ⅱ级的产品。（来源：中国信息安全测评中心） 3.3.数字经济 国家数据局9月27日就《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》公开征求意见。其中提到，促进数据合规流通交易。鼓励探索多元化数据流通交易方式，支持数据交易机构、数 据流通交易平台互认互通。支持企业贴近市场需求，开发数据产品和服务，通过场内、场外合法合规流通交易数据。构建数据跨境便利化服务体系，推动数据跨境安全有序流动，支持企业利用数据空间等多种形式，开展国际合作。（来源：国家数据局） 3.4.AI大数据应用 10月3日报道，OpenAI宣布获得66亿美元（约合人民币463亿元）融资，这是该公司迄今 最大的风投交易。OpenAI的投后估值冲破1570亿美元（约合人民币1.1万亿元），继续成 为AI界无可争议的超级独角兽。本轮融资由美国新锐风投ThriveCapital领投，微软继续 参投，英伟达、软银都首次投资OpenAI。其他投资方还包括KhoslaVentures、AltimeterCapital、富达、TigerGlobal、阿联酋投资公司MGX等。此前盛传的苹果并未参与这一轮融资。（来源：智东西） 3.5.低空经济 10月1日，自今日起，今年5月出台的《海南省“低慢小”航空器活动区域管理办法（试行）》 正式施行。办法主要聚焦海南自贸港2025年底前启动封关运作要求下的“低慢小”航空器 进出内地的管理工作，共包括6章、23条，自2024年10月1日起施行，试行2年。其中明 确，通过通用机场和临时起降点从事民用飞行活动的航空器，参照“低慢小”航空器管理。 （来源：海南省新闻办公室） 9月30日，《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》发布。根据 方案，北京将力争通过3年时间，将低空经济产业规模提升至1000亿元。据悉，北京市将 扩大航空应急救援应用，在延庆、平谷、密云、房山等有条件的区推动常态化