食品饮料行业周报：企业积极蓄力三季度，关注假期表现

本周周度观点及投资建议

核心观点： 本周食品饮料行业整体表现强势，白酒板块领涨。茅台集团强调从“朋饮”向“友饮”转变，深化生活方式营销；五粮液与米其林合作，拓展海外市场；今世缘获“亚洲质量卓越奖”。休闲零食企业注重口味创新，迎合年轻消费群体；啤酒市场精酿和高端啤酒增长潜力大；软饮行业养生水品类崛起；速冻食品探索茶饮咖啡渠道合作；调味品企业加强营销赋能；冷冻烘焙行业规模有望持续增长。

关键数据：

• SW食品饮料指数上涨26.06%，跑赢沪深300 10.35个百分点。
• 白酒产量8月同比下降10.20%，价格稳中有升。
• 啤酒产量8月同比下降3.30%，进口量略有增长。
• 生鲜乳价格稳定，奶粉价格略涨。
• 猪肉价格持续上涨，鸡肉价格稳定。
• 大豆、豆粕价格波动，原油、塑料、纸价上涨。

研究结论：

• 白酒： 关注高端和地产酒，建议关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
• 啤酒： 关注产品结构优化和高端化进程，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京、华润啤酒等。
• 软饮预调： 关注全国化扩张和渠道营销，建议关注东鹏饮料、百润股份等。
• 调味品： 关注收入和利润拐点，建议关注海天味业、中炬高新、千禾味业等。
• 速冻食品： 关注BC端兼顾和预制菜发展，建议关注安井食品、千味央厨等。
• 冷冻烘焙： 关注内生改革和成本改善，建议关注立高食品、南侨食品等。
• 休闲零食： 关注转型成效和渠道拓展，建议关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等。

风险提示： 宏观经济下行、食品安全问题、市场竞争加剧、提价不及预期。