2024国庆假期市场回顾与展望

国庆假期市场回顾与节后展望 宏观战略部&能化事业部&期权部&黑色事业部 &交易咨询部&生鲜品事业部&天津营业部 2024年10月6日 一、国庆假期重要经济数据回顾 10月1日 1.日本8月失业率，前值2.7%，预期2.6%，公布值2.5%。 2.韩国9月�口同比，前值11.4%，预期6.3%，公布值7.5% 3.欧元区9月制造业PMI终值：前值44.8，预测值44.8，公布值45。 4.欧元区9月调和CPI同比：前值2.2%，预测值1.8%，公布值1.8%。 5.美国9月Markit制造业PMI终值：前值47，预测值47，公布值47.3。 6.美国9月ISM制造业指数：前值47.2，预测值47.5，公布值47.2。 7.美国8月JOLTS职位空缺：前值767.3万人，预测值767.3万人，公布值804万人。 8.美国8月营建支�环比：前值-0.5%，预测值0.2%，公布值-0.1%。 10月2日 1.美国9月ADP就业人数变动：前值10.3万人，预测值12.5万人，公布值14.3万人。 2.欧元区8月失业率，前值6.4%，公布值6.4%。 10月3日 1.欧元区9月服务业PMI终值：前值50.5，预测值50.5，公布值51.4。 2.美国9月Markit服务业PMI终值：前值55.4，预测值55.4，公布值55.2。 3.美国9月ISM非制造业指数：前值51.5，预测值51.7，公布值54.9。 4.美国8月耐用品订单环比终值：前值0%，预测值0%，公布值0%。 10月4日 1.美国9月非农就业人口变动：前值15.9万人，预测值15万人，公布值22.3万人。 2.美国9月失业率：前值4.2%，预测值4.2%，公布值4.1%。 数据来源：华尔街见闻，汇通财经 二、假期风险事件回顾及点评 【国内要闻】 1.9月制造业PMI低位回升 9月30日，国家统计局公布9月PMI数据。制造业采购经理指数（PMI）为49.8%， 比上月回升0.7个百分点。其中,生产指数回升1.4个点至51.2%，再回荣枯线上;新订单指数回升1.0个点至49.9%。从环比来看，9月制造业PMI改善幅度仅次于今年3月，显示前期稳增长政策正在逐步落地见效。但9月外需有所走弱，新出口订单指数环比下行 1.2个点至47.5%。9月财新PMI回落至收缩区间49.3%。非制造业PMII为50.0%，环比回落0.3个百分点。其中，建筑业PMI指数为50.7%，比上月回升0.1个百分点；服务业PMI指数为49.9%，比上月下降0.3个百分点。 9月制造业PMI回升呈现积极一面，表明7月以来的两轮稳增长相关政策正在陆续落实落地，尤其是对需求侧的重视明显加力，经济或将稳中趋升。 2.全国50余城出台楼市优化政策 中国住房和城乡建设部10月5日消息，北上广深四个一线城市于10月1日前调整了住房限购等政策措施，涉及优化限购政策、降低首付比例、降低增值税免征年限等多个方面。重庆、四川、广东、湖北、云南等10余个省（区、市）出台了省级层面促进房 地产市场健康发展的政策文件，武汉、南昌、合肥、广元等50余个城市也出台了本市房地产市场优化政策。 国庆期间，反映购房意愿的看房量、到访量大幅上升，参加促销的大部分项目到访量同比增长50%以上，多地商品房销量出现不同程度增长，市场信心有所恢复。 3.国庆假期出行消费明显回升 交通运输部数据显示，10月1日至4日，全社会跨区域人员流动量超11.8亿人次，比2023年同期增长3.9%，比2019年同期增长23%。从中国国家铁路集团有限公司了解到，铁路黄金周运输启动以来，全国铁路旅客发送量已连续4天超1700万人次；国庆假 期，中老铁路迎来大客流，9月30日至10月3日发送旅客28.74万人次，较去年同期增长超40%。 文旅消费方面，相关平台数据显示，国庆假期入境游旅游订单数同比上涨60%，增速高于出境游。大数据显示，国庆假期期间，在传统的一二线城市旅游市场持续火爆的同时，县城休闲旅游也开始升温。全国主题乐园亲子游游客同比2023年增加27%。灯塔专业版数据显示，截至10月5日7时11分，2024年国庆档（10月1日—10月7日）档期内总票房（含预售）突破15亿。其中，《志愿军：存亡之战》《749局》《浴火之路》暂列票房前三名。 4.港股暴涨，交易者国庆假期赴港开户 国庆假期期间A股休市，不少交易者将目光转向港股，赴港开户买港股。中国银行香港官网显示，截至10月5日，全线分行7日内的预约开户日期已满。据香港本地媒体消息，香港本地的最大券商之一辉立证券开设账户的业务出现巨大增长，许多客服员工取消了假期，全天24小时待命。老虎证券上周的开户数量激增了73.4%，移动应用的活跃用户数也同比增长了10%。交易者开户热情高涨背后，港股行情也迎来新高。截至10 月4日收盘，香港恒生指数涨2.82%，报22736.87点，创两年半新高。恒生科技指数涨 4.99%，报5227.13点，半导体股飙涨。 值得一提的是，不止香港“开户热”，内地多家券商也喊出“假期不打烊，开户不排队”“7×24小时开户不停”等口号。 5.海外铁矿出口仍有冲量预期 海外新闻报道，BigMint船舶数据显示，2024年1月至9月，澳大利亚铁矿石和球团出口量同比增长2.4%，其中运往中国同比增长2.2%，运往韩国同比下降3%，运往日本同比基本持平。此前GMKCenter报道，澳大利亚预计铁矿石的基本价格预计将在2024年降至92美元/吨，2025年降至80美元/吨和2026年降至76美元/吨左右。 【国际要闻】 1.美国非农超预期强劲市场下调降息预期 美国9月新增非农就业25.4万人，远超增加15万人的市场预期，行业结构上，酒 店和餐饮业新增就业6.9万人，是美国就业超预期增加的主要拉动，医疗保健行业增加 岗位4.5万个，继续对就业形成支撑，此外，除制造业就业岗位减少0.7万人外，主要行业新增就业均普遍增加，就业市场全面走强。受企业雇佣增加的影响，更多劳动者得以找到工作，9月失业率由8月的4.2%降至4.1%，低于预期的4.2%。平均小时工资同比增长4%，为5月以来的最高，名义工资加速增长下，实际工资增长创下2023年7月以来最高。 当前美国就业市场强劲表现反映了财富效应对美国消费支撑，企业雇佣需求增加推动实际工资上涨，增强了消费维持韧性的基础。在9月新增就业超预期的同时，劳动部 对7月及8月新增就业合计上修7.2万人，在二季度美国就业市场短暂降温后，三季度美国新增就业呈现逐月上涨的走势。非农数据的超预期走强打消了市场对美国经济衰退的预期，消除了市场对11月降息50个基点的押注，市场对美联储未来四次会议降息幅 度的预期不到100个基点。 2.美国ISM指数分化加剧 美国9月ISM制造业指数持平于8月的47.2，不及预期的47.5，制造业连续六个月处于收缩区间，主要分项指数中，产出于新订单指数环比分别上涨5个百分点、1.5个百 分点至49.8、46.1，较8月双双改善，但仍处于收缩区间，就业指数环比大幅下跌2.1个百分点至43.9，创年内次低，显示产出及订单需求下降下，制造业雇佣加速减少。而在国际大宗商品价格反弹的背景下，9月ISM制造业物价指数大跌5.7个百分点至48.3，出现今年以来首次收缩，进一步凸显了制造业需求低迷对投入品价格的压力。 但同时，受订单需求强劲增长的推动，美国9月服务业PMI大幅上升至54.9的一年半以来新高，显著超出51.7的市场预期，其中，消费支出强劲扩张下，地产、住宿等大型服务业加速扩张是主要支撑，9月ISM服务业PMI新订单指数飙升至59.4的2023年2月以来高位，商业活动创下59.9的年内次高。但同时，服务业就业指数由8月的50.2降至48.1，下半年以来首次陷入萎缩，但从9月服务业新增就业人数大幅增长看，服务业就业指数下滑主要受到增雇员工企业占比下降的影响，反映出大型企业就业好于中小型企业的结构特点。此外，需求增长的推动下，服务业价格价格扩张加快，服务业物价指数由8月的57.3升至59.4，创今年1月以来的最高水平。 9月ISM指数显示出美国经济延续服务业走强，制造业走弱的特征，ISM服务业与制造业指数差达到7.7个点，为2019年底以来的最大，凸显美国经济结构分化加剧。后市看，在制造业低迷对服务业维持强劲造成压力，令美国经济依旧面临下行的风险的同时，服务业通胀加速上涨加大美国经济面临的通胀压力，制约美国货币政策的操作空间。但三季度，在服务业强劲增长的支撑下，美国经济总体维持稳健扩张，从更能反映美国国内经济情况的美国标普全球PMI表现看，尽管美国9月标普全球制造业PMI终值创下47.3的15个月新低，但服务业PMI维持55.2的近两年半来的高位，服务业支撑下美国综合PMI依旧维持在54的高位。 3.欧元区经济转入收缩CPI同比跌破2%政策目标 欧元区9月制造业PMI终值为45，尽管较前值小幅上修了0.2个百分点，但仍创下9个月新低，且低于8月前值45.8。欧元区9月服务业PMI终值51.4，较初值50.5有所 上修，好于市场预期的50.5，但仍为今年2月以来的最慢扩张，较52.9的前值显著回落。由于制造业与服务业PMI双双出现上修，欧元区9月综合PMI终值由初值48.9上修至49.6，但在制造业与服务业景气双双走低的压力下，欧元区经济自2月以来再度陷入收缩区间。 欧元区9月调和CPI同比初值由8月的2.2%降至1.8%，自2021年以来首次跌破欧洲央行2%的目标，调和CPI环比转跌，CPI环比初值由前值0.1%降至-0.1%，创2024年1月以来最大降幅，低于0%的市场预期。但核心CPI仍较为坚挺，9月欧元区核心调和CPI同比初值2.7%，较前值小幅下降0.1%，符合预期。 受能源成本大幅下降的影响，9月欧元区通胀大幅降温，但在服务业通胀维持韧性的支撑下，核心通胀表现依旧坚挺。从后市看，伴随二季度以来欧元区工资增长的显著放缓，欧元服务业扩张中枢下半年总体回落，服务业价格持续支撑不强，在9月欧元区经 济景气总体转跌，衰退风险加大的背景下，欧元区通胀大幅降温，提振了市场对欧央行10月继续降息的预期，欧元区降息步伐或将加快。 4.中东局势紧张升级 国庆假期期间，中东局势持续升级。 据新华社消息，以色列军方9月29日袭击也门胡塞武装控制的港口和发电站等目标后，10月1日宣布对黎巴嫩南部的真主党目标进行地面打击，2日空袭巴勒斯坦加沙地带和叙利亚。为回应以色列近期一系列行为，伊朗1日晚向以色列发射超过180枚弹道导弹报复性袭击以色列境内军事目标，称命中率达九成。以色列则称大部分导弹被拦截，以方几无损失。美国总统拜登2日表示，伊朗袭击以色列的行为是“过激的”，七国集团将会对伊朗实施制裁，不支持以色列将打击伊朗核设施作为报复行动的一部分。据美国中央司令部10月4日公布的消息，也门萨那时间10月4日17时左右，美国中央司令部 部队对也门胡塞武装控制区的15个胡塞武装目标进行了袭击。当地时间10月5日凌晨， 美英联军再次对也门西部荷台达省发动了3次空袭。暂时没有人员伤亡情况报告。 分析人士指出，中东局势过去两周急转直下，呈现多点蔓延态势，外溢效应日趋显著。中东地区爆发全面战争的风险增高，后续发展将主要取决于以色列下一步的行动。 三、各产业品种操作建议及风险提示 1.金融期货 【股指】 基本面：十一假期期间，以下消息需交易者关注：1、9月30日晚间，北京发布《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》。通知内容包括，落实降低存量房贷利率政策、下调个人住房贷款最低首付款比例、加大住房公积金贷款支持力度、调减非京籍家庭购房社保或个税缴纳年限、调整通州区住房限购政策、及时取消普通住房和非普通住房标准、加快构建房地产发展新模式等政策措施。该通知自2024年10月1日起施行。2、北 京时间10月1日凌晨，鲍威尔在美国全国商业经济协会（NAB