汽车行业周报：Robotaxi、Optimus、FSD密集催化，左侧布局特斯拉静待花开

核心观点与关键数据

• 行业催化：Robotaxi、Optimus、FSD密集发布，特斯拉产业链景气度快速上升。特斯拉计划于10月10日举办"We,Robot"发布会，可能展示Robotaxi和Optimus新内容。Optimus Gen3预计Q4发布，5-6年内达百万台量产级别，成本可能不超过1万美元。FSD预计2025Q1登陆中国和欧洲。
• 市场表现：9月第一、二周乘用车市场日均零售分别同比增长10%、26%，第三周下降3%。9月前三周新能源零售渗透率53.4%，保持强势增长。9月1-22日，乘用车厂商批发同比增长5%，新能源汽车批发渗透率50.8%。本周中信汽车指数涨11.1%，海外上市车企涨跌幅均值为8.4%。
• 估值水平：截至9月27日，汽车行业PE（TTM）为26.1，位于近4年7.3%分位；PB为2.4，位于近4年39.3%分位。

投资建议

• 左侧布局：看好特斯拉产业链左侧布局机会，推荐白马标的分析拓集团、新泉股份、旭升集团、爱柯迪；弹性标的的多利科技、无锡振华、模塑科技；北交所的开特股份、骏创科技。
• 推荐标的：
  • 整车：赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等。
  • 汽车零部件：
    • 内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技。
    • 轻量化：文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份。
    • 智能化：中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技。
    • 人形机器人：三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特。
    • 北交所：骏创科技、开特股份、易实精密。
• 行业评级：维持“推荐”评级。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期。