欧线集运周报：市场情绪高涨但运价尚未止跌

2024年9月29日 欧线集运周报 摘要： 创元研究 创元研究宏观&有色组研究员：田向东邮箱：tianxd@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0019606 9月23日周一发布的SCFIS为3285.46点，较上期下跌528.46点，跌幅13.86%，跌幅小于预期。本周EC合约脱离基本面，跟随宏观情绪走强。除EC2410临近交割波动较小外，其余合约周线大幅收涨。 联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03131197 9月27日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为2250美元/TEU，较上期下跌342美元，跌幅13.19%，跌幅符合预期。预计下周五10月4日发布的SCFI欧线跌幅放缓，下跌至2180美元/TEU附近。 根据极羽提供的上海至鹿特丹报价，第40周HMM-20英尺集装箱报价由1909美元降至1668美元，40英尺集装箱报价由3388美元降至2906美元。ONE-20英尺集装箱报价由1952美元降至1652美元，40英尺集装箱报价由3474美元降至2974美元。第41周（10/07-10/13），地中海海运后续报价20英尺集装箱报价由2178美元下调至1878美元，40英尺集装箱运价由3686美元下调至3186美元。达飞海运小柜运价由2330美元下调至2030美元，大柜运价由4260美元下调至3660美元。东方海外40英尺集装箱下调至3500美元附近。 8月份欧元区综合PMI从6月份50.2上升至51.0，依然维持在荣枯线上方，9月份欧元区消费者信心指数继续回暖，由6月份的-13下跌至-13.5。8月我国全国进出口总值5262.7亿美元，其中出口3086.5亿美元，环比增长2.7%，同比增长8.7%。其中对欧盟出口468.268亿美元，同比增长0.7%。 目前市场情绪较好，但运价依然下行尚未止跌，远月合约逢高布空。 一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................4三、供需端......................................................6四、地缘相关....................................................8 一、近期回顾 9月23日周一发布的SCFIS为3285.46点，较上期下跌528.46点，跌幅13.86%，跌幅小于预期。本周EC合约脱离基本面，跟随宏观情绪走强。除EC2410临近交割波动较小外，其余合约周线大幅收涨。 EC2410周五收于2154点，跌幅2.22%，持仓量减少1802手至7883手，主力合约EC2412收于2141.2点，涨幅5.72%，持仓量减少3473手至31151手。EC2502、2504、2506、2508周五分别上涨5.78%、2.58%、4.29%和3.78%。 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 二、运价指数以及现货报价 9月27日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为2250美元/TEU，较上期下跌342美元，跌幅13.19%，跌幅符合预期。预计下周五10月4日发布的SCFI欧线跌幅放缓，下跌至2180美元/TEU附近。 根据极羽提供的上海至鹿特丹报价，第40周HMM-20英尺集装箱报价由1909美元降至1668美元，40英尺集装箱报价由3388美元降至2906美元。ONE-20英尺集装箱报价由1952美元降至1652美元，40英尺集装箱报价由3474美元降至2974美元。 第41周（10/07-10/13），地中海海运后续报价20英尺集装箱报价由2178美元下调至1878美元，40英尺集装箱运价由3686美元下调至3186美元。达飞海运小柜运价由2330美元下调至2030美元，大柜运价由4260美元下调至3660美元。东方海外40英尺集装箱下调至3500美元附近。 第42周（10/14-10/20）上海至鹿特丹马士基线上40英尺集装箱报价由3500美元降至3000美元。 SCFI美西美东以及地中海航线继续大幅下跌。地中海航线由2955美元/TEU降至2541美元/TEU，跌幅14.01%，美西航线运价由5341美元/FEU下跌至4852美元/FEU，跌幅9.16%。美东航线由6486美元/FEU下跌至5626美元/FEU，跌幅13.26%。 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 三、供需端 港口拥堵方面，根据船视宝的港口数据，截至2024年9月26日，新加坡港的平均等泊时长12h;平均在锚船舶数量150艘，锚泊时长133h，平均作业时长48h。上海港的平均等泊时长为23h，在锚船舶数量674艘，锚泊时长为81h，平均作业时长59h。各项数据均处于历史正常水平。 地中海海运发布公告称，由于黄金周假期期间预计需求放缓，MSC计划从第39周至第40周（9/23-10/06）调整其亚洲至欧洲的运力。其中亚洲至北 欧 航 线 在39周 停 航 两 班 ， 第40周 停 航 三 班 ，Griffin16600TEU、Condor15000TEU、lion24000TEU。 达飞海运宣布将于10月中旬开始，陆续停航4班。10月13日-FAL5,10月16日FAL8,10月20日FAL3,10月30日FAL8. 8月份欧元区综合PMI从6月份50.2上升至51.0，依然维持在荣枯线上方，9月份欧元区消费者信心指数继续回暖，由6月份的-13下跌至-13.5。 8月我国全国进出口总值5262.7亿美元，其中出口3086.5亿美元，环比增长2.7%，同比增长8.7%。其中对欧盟出口468.268亿美元，同比增长0.7%。 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 四、地缘相关 金十数据，也门胡塞武装27日发表声明称，该组织向位于红海的3艘美国军舰发射了导弹和用于攻击的无人机。胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚在该组织控制的马西拉电视台发表声明称，该组织对红海海域的3艘美国军舰采取了军事行动，当时这些军舰正前往支持以色列。此次行动使用了23枚导弹和一架无人机，3艘美国军舰在行动中被“直接击中”。 以色列28日凌晨持续轰炸黎巴嫩首都贝鲁特南郊，记者在贝鲁特听到接连不断的爆炸声，空袭已持续约4小时仍未结束。这是近一年黎以冲突中贝鲁特南郊遭到的最密集和猛烈的空袭，空袭目标包括黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉。 已消灭哈马斯在叙利亚南部网络的首脑。 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643）安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 杨依纯，四年以上商品研究经验，深耕硅铁锰硅、涉猎工业硅，并致力于开拓氯碱产业链中的烧碱分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616）陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803）赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不