欧线集运周报：市场情绪高涨但运价尚未止跌

欧线集运周报 市场情绪高涨但运价尚未止跌 2024年9月29日 欧线集运周报 创元研究 摘要： 9月23日周一发布的SCFIS为3285.46点，较上期下跌528.46点，跌幅13.86%，跌幅小于预期。本周EC合约脱离基本面，跟随宏观情绪走强。除EC2410临近交割波动较小外，其余合约周线大幅收涨。 9月27日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为2250美元/TEU， 较上期下跌342美元，跌幅13.19%，跌幅符合预期。预计下周五10 月4日发布的SCFI欧线跌幅放缓，下跌至2180美元/TEU附近。 根据极羽提供的上海至鹿特丹报价，第40周HMM-20英尺集装箱报价由1909美元降至1668美元，40英尺集装箱报价由3388美元 降至2906美元。ONE-20英尺集装箱报价由1952美元降至1652美元，40英尺集装箱报价由3474美元降至2974美元。第41周（10/07-10/13），地中海海运后续报价20英尺集装箱报价由2178美元下调至 1878美元，40英尺集装箱运价由3686美元下调至3186美元。达飞 海运小柜运价由2330美元下调至2030美元，大柜运价由4260美元 下调至3660美元。东方海外40英尺集装箱下调至3500美元附近。 8月份欧元区综合PMI从6月份50.2上升至51.0，依然维持在荣枯线上方，9月份欧元区消费者信心指数继续回暖，由6月份的-13下跌至-13.5。8月我国全国进出口总值5262.7亿美元，其中出口3086.5亿美元，环比增长2.7%，同比增长8.7%。其中对欧盟出口 468.268亿美元，同比增长0.7%。 目前市场情绪较好，但运价依然下行尚未止跌，远月合约逢高布空。 创元研究宏观&有色组研究员：田向东 邮箱：tianxd@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0019606 联系人：崔宇昂 邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03131197 一、近期回顾3 二、运价指数以及现货报价4 三、供需端6 四、地缘相关8 一、近期回顾 9月23日周一发布的SCFIS为3285.46点，较上期下跌528.46点，跌幅 13.86%，跌幅小于预期。本周EC合约脱离基本面，跟随宏观情绪走强。除 EC2410临近交割波动较小外，其余合约周线大幅收涨。 EC2410周五收于2154点，跌幅2.22%，持仓量减少1802手至7883手， 主力合约EC2412收于2141.2点，涨幅5.72%，持仓量减少3473手至31151 手。EC2502、2504、2506、2508周五分别上涨5.78%、2.58%、4.29%和3.78%。 45,000.0000 40,000.0000 35,000.0000 30,000.0000 25,000.0000 20,000.0000 15,000.0000 10,000.0000 5,000.0000 0.0000 EC合约收盘价EC合约持仓量 6,000.0000 5,000.0000 4,000.0000 3,000.0000 2,000.0000 1,000.0000 0.0000 EC2410.SHFEC2412.SHFEC2502.SHFEC2504.SHFEC2506.SHFEC2508.SHF EC2410.SHFEC2412.SHFEC2502.SHFEC2504.SHFEC2506.SHFEC2508.SHF 资料来源：iFind，创元研究资料来源：iFind,创元研究 EC合约月差 1,200.0 1,000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 0.0 -200.0 10-12月差 资料来源：iFind，创元研究 二、运价指数以及现货报价 9月27日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为2250美元/TEU，较上期 下跌342美元，跌幅13.19%，跌幅符合预期。预计下周五10月4日发布的 SCFI欧线跌幅放缓，下跌至2180美元/TEU附近。 根据极羽提供的上海至鹿特丹报价，第40周HMM-20英尺集装箱报价由1909美元降至1668美元，40英尺集装箱报价由3388美元降至2906美元。ONE-20英尺集装箱报价由1952美元降至1652美元，40英尺集装箱报价由3474美元降至2974美元。 第41周（10/07-10/13），地中海海运后续报价20英尺集装箱报价由2178 美元下调至1878美元，40英尺集装箱运价由3686美元下调至3186美元。 达飞海运小柜运价由2330美元下调至2030美元，大柜运价由4260美元下 调至3660美元。东方海外40英尺集装箱下调至3500美元附近。 第42周（10/14-10/20）上海至鹿特丹马士基线上40英尺集装箱报价由 3500美元降至3000美元。 SCFI美西美东以及地中海航线继续大幅下跌。地中海航线由2955美元 /TEU降至2541美元/TEU，跌幅14.01%，美西航线运价由5341美元/FEU下跌至4852美元/FEU，跌幅9.16%。美东航线由6486美元/FEU下跌至5626美元/FEU，跌幅13.26%。 SCFI欧洲基本港，美元/TEUSCFI地中海基本港，美元/TEU 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 147101316192225283134374043464952 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 147101316192225283134374043464952 201920202021202220232024201920202021202220232024 资料来源：克拉克森，创元研究资料来源：克拉克森,创元研究 SCFI美西基本港，美元/FEUSCFI美东基本港，美元/FEU 9,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 147101316192225283134374043464952 2019 2020 2021 2022 2023 2024 8,000.00 7,000.00 6,000.005,000.00 8,000.00 4,000.00 6,000.00 3,000.002,000.00 4,000.00 1,000.00 2,000.00 0.00 0.00 147101316192225283134374043464952 201920202021202220232024 资料来源：克拉克森，创元研究资料来源：克拉克森,创元研究 SCFIS欧洲航线，点SCFIS美西航线，点 10000.00 9000.00 8000.00 7000.00 6000.00 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 2022-03-072023-03-072024-03-07 6000.00 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 2022-03-072023-03-072024-03-07 资料来源：iFind，创元研究资料来源：iFind,创元研究 TCI20GP欧洲，美元/TEUTCI20GP美国，美元/TEU 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2023-04-24 2023-05-24 2023-06-24 2023-07-24 2023-08-24 2023-09-24 2023-10-24 2023-11-24 2023-12-24 2024-01-24 2024-02-24 2024-03-24 2024-04-24 2024-05-24 2024-06-24 2024-07-24 2024-08-24 2024-09-24 0.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2023-04-17 2023-05-17 2023-06-17 2023-07-17 2023-08-17 2023-09-17 2023-10-17 2023-11-17 2023-12-17 2024-01-17 2024-02-17 2024-03-17 2024-04-17 2024-05-17 2024-06-17 2024-07-17 2024-08-17 2024-09-17 0.00 系列1系列2系列3 系列1系列2 资料来源：iFind，创元研究资料来源：iFind,创元研究 TCI40GP欧洲，美元/FEUTCI40GP美国基本港，美元/FEU 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2023-04-17 2023-05-17 2023-06-17 2023-07-17 2023-08-17 2023-09-17 2023-10-17 2023-11-17 2023-12-17 2024-01-17 2024-02-17 2024-03-17 2024-04-17 2024-05-17 2024-06-17 2024-07-17 2024-08-17 2024-09-17 0.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2023-04-17 2023-05-17 2023-06-17 2023-07-17 2023-08-17 2023-09-17 2023-10-17 2023-11-17 2023-12-17 2024-01-17 2024-02-17 2024-03-17 2024-04-17 2024-05-17 2024-06-17 2024-07-17 2024-08-17 2024-09-17 0.00 系列1系列2系列3系列1系列2 资料来源：iFind，创元研究资料来源：iFind,创元研究 三、供需端 港口拥堵方面，根据船视宝的港口数据，截至2024年9月26日，新加坡港的平均等泊时长12h;平均在锚船舶数量150艘，锚泊时长133h，平均作业时长48h。上海港的平均等泊时长为23h，在锚船舶数量674艘，锚泊时长为81h，平均作业时长59h。各项数据均处于历史正常水平。 地中海海运发布公告称，由于黄金周假期期间预计需求放缓，MSC计划从第39周至第40周（9/23-10/06）调整其亚洲至欧洲的运力。其中亚洲至北欧航线在39周停航两班，第40周停航三班，Griffin16600TEU、Condor15000TEU、lion24000TEU。 达飞海运宣布将于10月中旬开始，陆续停航4班。10月13日-FAL5,10月16日FAL8,10月20日FAL3,10月30日FAL8. 8月份欧元区综合PMI从6月份50.2上升至51.0，依然维持在荣枯线上方，9月份欧元区消费者信心指数继续回暖，由6月份的-13下跌至-13.5。 8月我国全国进出口总值5262.7亿美元，其中出口3086.5亿美元，环比增长2.7%，同比增长8.7%。其中对欧盟出口468.268亿美元，同比增长0.7%。 2024年集装箱船预计交付，艘2024年12-16999TEU集装箱船月度交付,TEU 70 65 60 45 40 30 33 29 31 32 200