把握气候风险与机遇-机构投资者如何应对高碳行业转型

核心观点

• 气候变化与高碳行业转型： 气候变化是当前人类社会面临的严峻挑战，推动高碳行业转型对于实现中国“双碳”目标和高质量发展至关重要。
• 高碳行业转型路径： 主要包括提升能效、采用清洁能源、原料替代和碳捕捉、封存与利用等。
• 转型金融： 通过绿色金融、转型金融和气候金融工具，支持高碳企业进行低碳转型，实现经济效益和环境效益的双赢。
• 资管行业应对： 机构投资者应积极管理气候风险和机遇，践行尽责管理，推动被投资企业进行低碳转型。

关键数据

• 中国碳排放： 90% 来自燃料燃烧和工业过程，其中电力行业占48%，工业部门占36%。
• 绿色投资规模： 2021年至2060年，中国绿色投资年均缺口约为3.84万亿元。
• 有色金属行业碳排放： 2020年约6.99亿吨，占全国总排放量的4.7%，其中铝行业占80%。
• 电解铝碳排放： 单吨生产排放总量为16.6吨二氧化碳，其中电解环节占约80%。

研究结论

• 高碳行业转型面临挑战： 经济成本高、技术挑战大、政策风险等。
• 高碳行业转型带来机遇： 政策支持、竞争优势、风险管理、价值重估等。
• 转型金融框架： 识别转型活动、披露转型信息、相关金融工具、设计激励政策、降低负面影响等。
• 机构投资者尽责管理： 展开对话、提出方案、股东议案与投票、联合治理等。
• 资管机构应对路径： 负向筛选、尽责管理、积极股东等。
• 建议： 完善气候投融资体系、健全市场机制、加强ESG信息披露、规范可持续投资市场、建立尽责管理指导原则、将公正转型纳入顶层设计、推动国际交流及合作等。