【螺纹铁矿】周报-2024-09-27

【煤焦钢矿】作者：康天杰 从业资格证号：F03096601 投资咨询资格证号：Z0020247创作日期：2024.09.27 标题：宏观政策开始发力，螺纹需求创四个月新高 摘要： 供给方面，本周钢厂开工率环比上周保持不变，钢价大幅回升，钢厂盈利持续改善。本周全国247家钢厂高炉开工率78.25%，环比持平；日均铁水产量224.91万吨，环比增加1.02万吨；钢厂盈利率18.62%，环比增加8.65个百分点。螺纹钢厂完成新国标产线改造后提升产能，主要钢厂螺纹钢开工率为39.69%，环比上周增加1.64个百分点；螺纹产量205.51万吨，环比增加11.33万吨 需求方面，螺纹钢表需近四个月新高。本周螺纹钢表需255.55万吨，环比增加33.20万吨，环比增幅14.93%；建材表需为346.49万吨，环比增加45.90万吨，环比增幅15.27%。 库存方面，螺纹钢总库存连续第十二周减少，去库速度加快，钢厂库存由增转降。本周螺纹钢总库存415.50万吨，本周去库49.99万吨，上周去库28.11万吨；其中，厂库128.17万吨，环比减少15.73万吨；社库278.33万吨，环比减少34.26万吨。 综合来看，螺纹本周的表现主要是受政策利好的影响，政治局会议首提“促进房地产市场止跌回稳”，央行明确降准降息，降低存量房贷利率。政策利好形成组合拳，交易情绪向好，现货市场加速回暖，本周建材平均成交14.79万吨，为近五个月的最高水平。政策发力具有较强的延续性，螺矿或延续偏强运行。 一、行情回顾 本周多项宏观利好政策公布，受此影响螺纹钢先跌后涨，价格创下近一个半月新高。主力合约RB2501本周最低价3084元/吨，最高价3349元/吨，收盘于3341元/吨，周涨幅5.56%。截止本周五，螺纹钢期货总持仓量为2555886手，环比上周减少542989手。 图1：螺纹钢期货行情 数据来源：英大期货，Wind 上海地区螺纹钢(HRB400,20mm)9月27日现货价格3410元/吨，较上周五上涨100元/吨，涨幅3.02%。基差走弱，本周五基差69元/吨，较上周下跌76元/吨。本周建材成交均值为147906吨，环比上周增加33829吨，增幅29.65%。 图2：螺纹钢期货、现货和基差 数据来源：英大期货，Wind二、供需分析 1、钢厂生产情况 本周钢厂盈利率继续改善，但临近国庆节假期，钢厂高炉开工率维持不变，高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量四连增，钢厂盈利率连续第五周回升。本周全国247家钢厂高炉开工率78.25%，环比上周持平，同比去年减少5.90个百分点；高炉炼铁产能利用率84.47%，环比增加0.39个百分点，同比减少8.63个百分点；日均铁水产量224.91万吨，环比增加1.02万吨，同比减少24.15万吨。钢厂盈利率18.62%，环比增加8.65个百分点，同比减少15.56个百分点。 图3：247家钢厂高炉开工率 数据来源：英大期货，Wind图4：247家钢厂日均铁水产量 数据来源：英大期货，Wind图5：247家钢厂盈利率 数据来源：英大期货，Wind 电炉钢厂产能利用率和电炉开工率连续第四周回升。本周统计91家电炉钢铁企业平均产能利用率47.03%，环比上周增加1.54个百分点，同比减少8.50个百分点；其中，短流程钢厂电炉产能利用率41.59%，环比上周增加2.54个百分点；长流程钢厂电炉产能利用率54.82%，与上周持平。91家电炉钢铁企业电炉开工率为58.97%，环比增加1.92个百分点，同比减少3.85个百分点。 图6：电炉产能利用率 数据来源：英大期货，Wind2、螺纹钢产量 钢厂完成新国标产线改造，产量稳步回升。螺纹钢产量和开工率连续第五周增加，开工率连续两周加速回升。本周主要钢厂螺纹产量205.51万吨，较上周增加 11.33万吨，环比增幅5.83%；同比去年减少58.03万吨，同比降幅22.02%。本周主要钢厂螺纹钢开工率为39.69%，环比上周增加1.64个百分点，同比去年减少 6.23个百分点。 图7：主要钢厂螺纹钢产量 数据来源：Wind，英大期货图8：主要钢厂螺纹开工率 数据来源：英大期货，Wind3、螺纹钢需求 螺纹钢表需由降转增，创下6月以来的新高。本周螺纹钢表需255.55万吨，较上周增加33.20万吨，环比增幅14.93%；同比减少44.84万吨，同比降幅14.93%。本周建材表观需求为346.49万吨，较上周增加45.90万吨，环比增幅15.27%；同比减少59.04万吨，同比降幅14.56%。 图9：螺纹钢表观需求 数据来源：英大期货，Wind4、螺纹钢库存 本周钢厂螺纹钢库存由增转降，去库幅度为月内新高；螺纹钢总库存和社会库存连续第十二周减少，去库速度加快。本周螺纹钢厂库128.17万吨，较上周减少 15.73万吨，降幅10.93%；螺纹钢社库278.33万吨，较上周减少34.26万吨，降幅10.65%；螺纹钢总库存415.50万吨，环比上周减少49.99万吨，降幅10.74%。图10：螺纹钢钢厂库存 数据来源：英大期货，Wind图11：螺纹钢社会库存 数据来源：英大期货，Wind三、行业新闻 1、央行：降低存量房贷利率，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右；全国首套房二套房最低首付比例统一为15%。 国务院新闻办公室今天上午举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。多项重磅政策同时推出，加大货币政策调控强度，进一步支持经济稳增长。中国人民银行主要负责人介绍，在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。具体是：引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。全国层面不再区分首套房二套房，统一最低首付比例全部为15%。各地可以在此基础上因城施策，自主确定辖区内是否实施差异化的首付比例下限安排。商业银行根据客户风险状况和意愿确定具体的首付比例。 2、政治局会议：促进房地产市场止跌回稳。 中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。 3、央行：下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。 央行发布公告，为加大货币政策逆周期调节力度，支持经济稳定增长，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。 4、国家统计局：1-8月全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元。 国家统计局发布数据显示，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元，同比增长0.5%。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15490.6亿元，同比下降1.3%；股份制企业实现利润总额34430.3亿元，下降1.3%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11777.0亿元，增长6.9%；私营企业实现利润总额12648.3亿元，增长2.6%。1—8月份，规模以上工业企业实现营业收入87.10万亿元，同比增长2.4%；发生营业成本74.38万亿元，增长2.6%；营 业收入利润率为5.34%，同比下降0.10个百分点。8月末，规模以上工业企业资产总计173.71万亿元，同比增长4.8%；负债合计100.11万亿元，增长4.6%；所有者权益合计73.60万亿元，增长5.2%；资产负债率为57.6%，同比下降0.2个百分点。 四、综合观点 供给方面，本周钢厂开工率环比上周保持不变，钢价大幅回升，钢厂盈利持续改善。本周全国247家钢厂高炉开工率78.25%，环比持平；日均铁水产量224.91万吨，环比增加1.02万吨；钢厂盈利率18.62%，环比增加8.65个百分点。螺纹钢厂完成新国标产线改造后提升产能，主要钢厂螺纹钢开工率为39.69%，环比上周增加1.64个百分点；螺纹产量205.51万吨，环比增加11.33万吨 需求方面，螺纹钢表需近四个月新高。本周螺纹钢表需255.55万吨，环比增加33.20万吨，环比增幅14.93%；建材表需为346.49万吨，环比增加45.90万吨，环比增幅15.27%。 库存方面，螺纹钢总库存连续第十二周减少，去库速度加快，钢厂库存由增转降。本周螺纹钢总库存415.50万吨，本周去库49.99万吨，上周去库28.11万吨；其中，厂库128.17万吨，环比减少15.73万吨；社库278.33万吨，环比减少34.26万吨。 综合来看，螺纹本周的表现主要是受政策利好的影响，政治局会议首提“促进房地产市场止跌回稳”，央行明确降准降息，降低存量房贷利率。政策利好形成组合拳，交易情绪向好，现货市场加速回暖，本周建材平均成交14.79万吨，为近五个月的最高水平。政策发力具有较强的延续性，螺矿或延续偏强运行。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688