生猪需求释放无法匹配供应增量 玉米收购价延续弱势

生猪需求释放无法匹配供应增量玉米收购价延续弱势 发布时间：2024-09-2911:00:02作者：财达期货来源：财达期货 行情复盘 9月27日，生猪期货主力合约收涨0.39%至 16880.0元。 资金流向 9月27日收盘，生猪期货资金整体流出2.95亿元。 背景分析 节后需求惯性回落，屠企宰量下滑，压价收购意愿较强;集团场恢复正常体量出栏，养殖端二育拿猪积极性一般，市场供强需弱，生猪价格弱稳调整。 后市展望 需求释放无法匹配供应增量，但考虑到生猪产能目前在持续调减，叠加传统消费旺季到来，预计生猪价格下跌空间有限。 研报正文 【生猪】 上周生猪期货先抑后扬，LH2411合约报收17775元/吨，较前周结算价上涨0.4%。 现货方面，全国外三元生猪市场价为18.71元/公斤，周环比下跌0.83元/公斤。利润方面，截至9月20日，自繁自养生猪养殖利润为463.56元/头，环比减少84.74元/头;外购仔猪养殖利润为284.21元/头，环比减少80.35元/头;猪粮比价为8.27，周环比下降0.19。 上周全国生猪现货市场震荡偏弱，价格重心小幅下移。节后需求惯性回落，屠企宰量下滑，压价收购意愿较强;集团场恢复正常体量出栏，养殖端二育拿猪积极性一般，市场供强需弱，生猪价格弱稳调整。 据业内人士表示，在供需双增的情况下，猪肉价格不会出现大幅上涨;不过目前新生仔猪数量和中大猪存栏量环比均在增加，但整体上仍然低于上年同期，因此9月以后也更多只是供需形势改善，不会出现供过于求导致的价格大跌;总体上，后续猪肉价格会保持在比较好的水平。短期来看，需求释放无法匹配供应增量，但考虑到生猪产能目前在持续调减，叠加传统消费旺季到来，预计生猪价格下跌空间有限。 【玉米】 上周玉米期货延续弱势，C2411合约报收2164元/吨，较前周结算价下跌1.41%。 现货方面，全国玉米现货均价为2313.53元/吨，周环比下跌22.06元/吨。港口方面，截止9月20日，锦州港地区水分15%容重720的玉米报价2190-2230元/吨，环比下跌20-30元/吨，水分15%玉米平舱价2260-2270元/吨，环比下跌10元/吨。鲅鱼圈港地区水分15%容重720的玉米报价2190-2230元/吨，环比下跌20-30元/吨，水分15%玉米平舱价2260-2270 元/吨，环比下跌10元/吨。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2290-2310元/吨，环比下跌40元/吨，一级玉米报价2430-2450元/吨，环比下跌10元/吨。 工业消费方面，据Mysteel农产品调研显示，2024年9月12日至9月18日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗 玉米126.02万吨，环比上周减少1.10万吨。玉米淀粉企业全国加工总量为60.64万吨，较上周增加0.08万吨;周度全国玉米淀粉产量为29.19万吨，较上周产量增加0.04万吨;周度开机率为56.43%，较上周升高0.08%。据Mysteel对全国35家玉米酒精样本企业的调查数据显示，本期DDGS行业开工率增加，个别酒精厂装置产量上调。本周开机率参考57.50%，较上周开工率56.52%，增加0.98%;样本企业DDGS周度生产总量参考11.702万吨，较上周产量11.502万吨，增加0.200万吨，增幅参考1.74%。 库存方面，据Mysteel农产品调研显示，截至2024年9月18日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量261.6万吨，降幅4.66%。截至9月20日北方港口四港玉米库存共计约136万吨;广东港口玉米库存34.3万吨。 上周全国玉米现货市场延续跌势，价格重心持续下移。东北产区水泡粮提前上市，叠加中储粮持续投放，收购价延续弱势;华北地区贸易商持续出售陈粮，随着深加工厂到货量增加，企业维持压价收购。需求方面，局部地区深加工利润有所好转，带动下游企业开机小幅升高。同时，小麦与玉米价差持续修复，有利于玉米饲用需求。 天气方面，据中国气象局评估，今年玉米播种以来全国产区平均气候适宜，突发洪涝等灾害偏多但影响整体有限，总体利于玉米生长、收获。外盘方面，由于季节性收割压力，美玉米转为下跌。 综合来看，随着新季玉米陆续上市，贸易商出货积极性较高，市场供应相对宽松，玉米行情震荡偏弱。盘面交易成本下降逻辑，短期或继续下探寻底。 关联品种生猪玉米所属公司：财达期货