2024年第二季度白金季度

核心观点

• 2024年第二季度铂金市场出现464千盎司的赤字，预计全年赤字将达到1,028千盎司，市场持续短缺。
• 矿山供应增长，主要来自南非，但供应风险突出，预计全年总供应量同比下降2%。
• 需求增长，主要来自ETF投资流入和中国大型铂金条需求，预计全年需求同比增长3%。
• 投资需求凸显，ETF持仓第二季度大幅增加，预计全年流入150千盎司。
• 珠宝需求增长，预计全年增长7%，达到1994千盎司。
• 汽车需求稳定，预计全年增长1%，达到约3237千盎司。
• 工业需求温和增长，预计全年增长1%，达到2369千盎司。
• 地上库存预计将下降至3006千盎司，仅能覆盖四个月的需求。

关键数据

• 2024年第二季度铂金供应量：19,580千盎司，同比增长4%。
• 2024年第二季度铂金需求量：24,210千盎司，同比增长13%。
• 2024年全年铂金供应量：70,890千盎司，同比下降1%。
• 2024年全年铂金需求量：81,180千盎司，同比增长3%。
• 2024年全年铂金ETF持仓：增加150千盎司。

研究结论

• 铂金市场持续短缺，供应增长受限，需求增长强劲。
• 投资需求成为重要驱动力，ETF持仓大幅增加。
• 珠宝需求增长，汽车需求稳定，工业需求温和增长。
• 地上库存减少，市场趋紧，铂金价格有望上涨。
• 铂金投资具有吸引力，其需求弹性和供应不足将支撑其价值。