电力设备及新能源行业周报：电力设备及新能源恩捷股份赴马来西亚建厂，国家能源局印发《电力市场注册基本规则》【第37期】

2024年09月29日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 恩捷股份赴马来西亚建厂，国家能源局印发《电力市场注册基本规则》【第37期】投资要点新能源汽车：据高工锂电调研显示，近日六氟磷酸锂报价出现1-2k元幅度的上涨，主要得益于原材料碳酸锂报价回弹。亿纬锂能与泰科电子签署合作备忘录，双方将在汽车和储能领域，尤其是电动汽车和储能系统连接器方向展开合作。宁德时代与北京祥龙签约战略合作协议，双方将在物流电动化、充换电设施网络布局、新能源乘用车推广、电池回收、售后服务和电池融资租赁等领域深化合作。恩捷股份拟在马来西亚新设子公司投资建设锂电池隔离膜项目，规划产能约10亿平方米/年，总投资额预计约20亿元。东风集团表示，即将量产能量密度350wh/kg的固态电池产品。珠海冠宇收到某国内头部新能源车企的定点通知，成为该车企的定点供应商，为其开发和供应12V汽车低压锂电池。英联股份启动实施长期激励计划之第一期股权激励计划，激励对象以认购员工持股平台出资额的方式间接持有公司注册资本0.2亿元，占总注册资本5亿元的4%。上汽通用与宁德时代联合推出行业首个6C超快充磷酸铁锂电池，将于明年起在新升级的奥特能准900V高压电池架构投入使用。三一重卡636电动重卡下线仪式，该车型搭载亿纬锂能开源电池Z系列（长续航产品），是开源电池在商用车重卡的首次成功应用。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：国产致密块料价格范围趋稳至每公斤37.5-43元范围，新单主流价格呈现上移，致密块料均价落在每公斤40元左右；硅片方面：本周硅片价格维持稳定，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.25与1.7-1.75元人民币。N型G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.5与1.23-1.25元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格变化不大，范围如下：P型M10电池片价格大多落在0.285-0.29元人民币。N型电池片方面，M10、G12R、G12价格分别为每瓦0.27-0.285元、每瓦0.27-0.29元以及每瓦0.285-0.29元；2.光伏行业新闻：根据德国联邦网络管理局(Bundesnetzagentur)发布的数据，德国的太阳能光伏装机容量在经历了连续十几个月的GW级增长后，于8月出现下降，仅为790MW，远低于今年8月的1.47GW（此前公布的数据是1.404GW，本次更新为1.47GW），以及2023年同期的1.37GW。8月，EEG资助的屋顶太阳能新增装机量为518.9MW，低于上个月的919.4MW；当月通过招标中标的地面光伏电站装机154.4MW，同样远低于7月的371.6MW；开放空间项目安装了76.4MW，而上个月为109.6MW。 投资评级领先大市-B维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益5.434.17-11.84绝对收益18.1211.16-11.46 分析师张文臣 SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn 分析师周涛 SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn 分析师申文雯 SAC执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告电力设备及新能源：市场多元化，需求持续增长-华金证券-电力设备与新能源-消费电池行业深度报告2024.9.19星源材质：降本措施效果显著，持续完善产能布局-华金证券-电力设备与新能源-星源材质中报点评2024.9.3珠海冠宇：Q2业绩扭亏，消费电芯PACK自供比例提升-华金证券-电力设备与新能源-珠海冠宇中报点评2024.9.3欣旺达：消费电池盈利能力提升，动力电池出货高增-华金证券-电力设备与新能源-欣旺达中 报点评2024.9.3 当升科技：固态锂电正极材料成功装车，全球市场份额稳定-华金证券-电力设备与新能源-当升科技中报点评2024.9.2 电力设备及新能源：三星SDI与通用合资建厂，光伏电池片价格分化明显【第34期】-华金证 券-电力设备与新能源-行业周报2024.9.1 恩捷股份：价格下行利润承压，海外产能建设稳步推进-华金证券-电力设备与新能源-恩捷股份中报点评2024.8.29 2024年1月至8月，德国新增光伏装机容量共计10.179GW，累计超过93GW。联邦网络管理局表示，9月及以后的月均新增光伏装机量须达到1.602GW，才能完成政府设定的2030年累计装机实现215GW的目标。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，1-8月份，全国新增发电装机容量20995万千瓦，同比增加2518万千瓦；其中，新增风电装机容 量3361万千瓦，同比增加469万千瓦。9月24日，中国中车重磅发布全新的20MW级漂浮式海上风力发电机组。该机组风轮直径达260米，最大叶尖高度可达320米，扫风面积达53000㎡，相当于7个标准足球场。9月24日，大金重工发布《关于签署欧洲波罗的海地区某海上风电场单桩基础制造和供应合同的公告》，合同总金额约4600万欧元（折合人民币约3.61亿元）。9月26日，由明阳智能自主研制的全球单机容量最大、风轮直径最大的海上风电机组MySE18.X-20MW成功并网发电。当前，风机价格企稳态势明显，我们维持陆上“大基地+风电下乡+老旧机组改造”需求提振的判断。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、禾望电气、中际联合、三一重能、运达股份、明阳智能。 储能与电力设备：1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4976亿元，同比增长5.1%。电网工程完成投资3330亿元，同比增长23.1%。为加快构建新型电力系统，促进新能源高质量发展，推动大规模设备更新改造，国家电网公司2024年全年电网投资首次超过6000亿元，比去年新增711亿元。新增投资主要用于特高压交直流工程建设，加强县域电网与大电网联系，电网数字化智能化升级；更好保障电力供应，促进西部地区大型风电光伏基地送出，提升电网防灾抗灾能力，改善服务民生。9月24日，国家能源局印发《电力市场注册基本规则》，该规则明确了发电企业、售电企业、电力用户、新型储能、虚拟电厂、智能微电网、分布式电源、电动汽车充电设施等8类经营主体进入电力市场基本条件。9月21日，国网第七十二批采购（输变电项目第五次变电设备（含电缆）招标采购）招标公告发布。本批次招标物资共18个分标，497个标包，环比减少24包。持续看好特高压、电网智能化及电力设备出海等方向，建议关注：国电南瑞、国网信通、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、望变电气、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备6 三、数据跟踪7 （一）新能源汽车7 （二）光伏10 （三）电力设备12 四、风险提示13 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）8 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）8 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）8 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）8 图6：三元前驱体价格（万元/吨）9 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）9 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）9 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）9 图10：溶剂DMC价格（元/吨）9 图11：电解液价格（万元/吨）9 图12：光伏周价格一览10 图13：硅料价格趋势（元/千克）11 图14：硅片价格趋势（元/片）11 图15：电池片价格趋势（元/W）12 图16：组件价格趋势（元/W）12 图17：辅材价格趋势（元/平方米）12 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）12 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）12 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）12 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）13 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）13 一、板块行情回顾 本周电力设备新能源板块中工控、新能源车、锂电池、储能和光伏表现均好于大盘，工控、核电、新能源车、锂电池、风电、储能、光伏涨幅分别为19.61%、12.33%、16.20%、18.45%、11.72%、16.06%、16.58%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 据高工锂电调研显示，近日六氟磷酸锂报价出现1-2k元幅度的上涨，相关厂商挺价行为得到市场回应，主要得益于原材料碳酸锂报价回弹、企稳于7.5万元区间。供给端，在六氟磷酸锂 整体开工率较低（头部6成、其他2-3成）的背景下，头部企业部分产线因事故陷入停产，导致供给短期缺失；需求端，锂电旺季到来，新车密集发布、政策刺激消费、国庆假期提前备货、储能商用车等新能源细分领域需求见涨等，共同推动电池、电解液企业排产上修。9月六氟磷酸锂排产上修至环增超10%，单月需求达1.5万吨左右，带动加工费出现2000元左右的反弹。 9月20日，亿纬锂能与泰科电子在广东惠州签署合作备忘录，双方将在汽车和储能领域，尤其是电动汽车和储能系统连接器方向展开合作。亿纬锂能将在新一代电池系统平台中优先使用泰科电子的产品作为解决方案，泰科电子将全力支持亿纬锂能面向全球进行市场开拓和品牌推广。 9月22日，宁德时代与北京祥龙资产经营有限责任公司在北京举行战略合作签约仪式。双方将在物流电动化、充换电设施网络布局、新能源乘用车推广、电池回收、售后服务和电池融资租赁等领域深化合作，布局绿色低碳等战略性新兴产业，致力于将北京打造成新能源产业聚集高地。 9月23日，恩捷股份发布公告，公司控股子公司上海恩捷拟在马来西亚新设子公司投资建 设锂电池隔离膜项目，规划建设产能约10亿平方米/年，项目总投资额预计约20亿元人民币，资金将通过公司自有资金及自筹资金等方式解决。 9月23日，东风汽车集团副总经理尤峥在东风汽车秋季发布会上表示，东风即将量产能量密度350wh/kg的固态电池产品，并将加速自研下一代全固态电池，能量密度突破550wh/kg。 9月24日，珠海冠宇发布公告，公司于近日收到某国内头部新能源车企的定点通知。根据协议，珠海冠宇成为该车企的定点供应商，为其开发和供应12V汽车低压锂电池，县体产品供应时间、价格以及供应量以最终签订的供应协议及销售订单为准。 9月25日，英联股份发布公告，公司启动实施长期激励计划之第一期股权激励计划。激励 对象以认购员工持股平台出资额的方式间接持有公司注册资本0.2亿元，占公司总注册资本5亿元的4%；激励对象均为公司核心骨干成员，共16位。 9月25日，上汽通用官宣，与宁德时代联合推出行业首个6C超快充磷酸铁锂电池，该电池将于明年起在新升级的奥特能准900V高压电池架构投入使用。该电池采用超电子网正极技术，提升电化学反应效率，增强充电效率；配有第二代石墨快离子环技