电力设备及新能源行业周报：电力设备及新能源国轩高科将在摩纳哥建厂，能源局发文力促新能源消纳【第22期】

2024年06月11日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 国轩高科将在摩纳哥建厂，能源局发文力促新能源消纳【第22期】投资要点新能源汽车：本周，根据鑫罗锂电6月7日报道，据摩纳哥政府官网，国轩高科将在摩纳哥建立首个电池超级工厂，项目总成本预计为128亿迪拉姆（约合13亿美元），该工厂的初始电池产能约20GWh，并计划将产能逐步提升至100GWh，届时最终投资额有望增至65亿美元。参议员MarcoRubio等五名美国共和党议员联合致信美国国土安全部，要求将中国电池制造商宁德时代和国轩高科列入所谓的“维吾尔强迫劳动”实体清单中，并禁止两家公司的产品进入美国。6月7日，美中战略竞争特别委员会网站披露了《脱离外国敌对电池依赖法》的议案，要求禁止美国国土安全部从六家中国电池企业（包含宁德时代、比亚迪、远景能源、亿纬锂能、国轩高科和海辰储能）采购电池，同时希望推动与美国地缘政治对手在供应链方面的脱钩。新疆国际实业控股子公司江苏中大杆塔科技发展有限公司终止原拟投建4GWh磷酸铁锂储能电池PACK集成生产线项目。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：国产致密块料主流价格范围维持在每公斤37-42元，但是均价微幅跌至每公斤40元左右，环比降幅1.2%；硅片方面：P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.2-1.25与1.7-1.8元人民币。N型M10,G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.1、1.7-1.8与 1.45元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格维持稳定，P型M10,G12尺寸价格落在每瓦0.31元人民币。2.光伏产业热点新闻：日前，国家发展改革委国家能源局自然资源部生态环境部中国气象局国家林草局发布关于开展风电和光伏发电资源普查试点工作的通知，通知指出，按照普查基础良好、对象覆盖全面、具有区域典型性的原则，选择河北、内蒙古、上海、浙江、西藏、青海等6个省（自治区、直辖市）作为试点地区，以县域为单元，开展风电和光伏发电资源普查试点工作。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，1-4月份新增风电装机容量1684万千瓦，同比增加264万千瓦。本周海上风电多地项目获得积极推动，河北山海关海上风电一期500MW平价示范项目设计、采购、施工（EPC）总承包工程招标，中广核阳江1000MW帆石一海上风电场基础预制施工及风机安装工程IV标段招标。海风开 投资评级领先大市-B维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-3.75-3.58-14.58绝对收益-6.26-2.75-21.43 分析师张文臣 SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn 分析师周涛 SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn 分析师申文雯 SAC执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告电力设备及新能源：科达利&新宙邦赴美建厂，《电力市场运行基本规则》印发【第19期】-电力设备与新能源-行业周报2024.5.26湖南裕能：磷酸铁锂正极龙头企业，全面推进一体化布局-华金证券-电力设备与新能源-公司快报：湖南裕能2023年年报及2024年一季报点评2024.4.30科达利：盈利能力稳健，海外扩产稳步推进-华金证券-电力设备与新能源-公司快报：科达利2024年一季报点评2024.4.30尚太科技：出货量快速增长，产品迭代加快-华 金证券-电力设备与新能源-公司快报：尚太科技2023年年报和2024年一季报点评2024.4.29恩捷股份：海外产能落地在即，半固态电解质涂层隔膜试生产-华金证券-电力设备与新能源-公司快报：恩捷股份2023年年报和2024年一 季报点评2024.4.29 亿纬锂能：出货量高速增长，应用场景不断拓展-华金证券-电力设备与新能源-公司快报：亿纬锂能2023年年报和2024年一季报点评2024.4.25 电力设备及新能源：一季度国内6系三元材料渗透率提升，三部委开展百县千站万桩试点工程【第16期】-华金证券-电力设备与新能源- 行业周报2024.4.20 工窗口期开启，板块整体有望进入到信息、事件催化密集期，行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、运达股份、明阳智能。 储能与电力设备：6月4日，国家能源局印发《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，就新能源利用率、消纳以及配套电网的推进工作给出有关要求。根据文件，保障新能源高质量发展，需要优化完善新能源消纳政策措施，夯实基础、巩固成果、改革创新，以高质量消纳工作促进新能源供给消纳体系建设。新能源消纳压力显著，电网项目建设提速。在双碳战略驱动下，近年电源投资增速高于电网投资增速，当前风光消纳压力背景下，电网投资增速有望补强提升，其中特高压与配网是重点。电力体制改革是中国经济体制改革的重要组成部分，自2015年新一轮电改开启后，电力市场化改革持续向纵深推进，目前电力市场已经进入攻坚阶段，预计在辅助服务、现货市场以及全国统一电力市场建设方面将提速。此次消纳政策对电网项目建设与电网企业提出明确要求，电网投资增速可期，叠加全球电网投资的新周期，行业景气有望持续。看好特高压、电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、望变电气、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备6 三、数据跟踪7 （一）新能源汽车7 （二）光伏9 （三）电力设备12 四、风险提示13 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）7 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）7 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）7 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）7 图6：三元前驱体价格（万元/吨）8 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）8 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）8 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图10：溶剂DMC价格（元/吨）9 图11：电解液价格（万元/吨）9 图12：光伏周价格一览10 图13：硅料价格趋势（元/千克）11 图14：硅片价格趋势（元/片）11 图15：电池片价格趋势（元/W）11 图16：组件价格趋势（元/W）11 图17：辅材价格趋势（元/平方米）12 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）12 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）12 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）12 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）12 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）12 一、板块行情回顾 本周电力设备及新能源板块表现弱于大盘，工控、核电、新能源车、锂电池、风电、储能、光伏涨幅分别为-5.17%、-4.96%、-3.41%、-6.25%、-2.73%、-6.27%、-6.63%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 本周，根据鑫罗锂电6月7日报道，据摩纳哥政府官网，国轩高科将在摩纳哥建立首个电动 汽车电池超级工厂，项目总成本预计为128亿迪拉姆（约合13亿美元），该工厂的初始电池产 能约20GWh，并计划将产能逐步提升至100GWh，届时最终投资额有望增至65亿美元。摩洛哥地处欧洲近邻，与欧盟和美国等主要市场均已建立自由贸易协定，这为国轩高科在摩洛哥的超级工厂提供了巨大的市场潜力和便利条件。中伟股份、国科高轩、华友钴业、雅化集团等六家业界巨头已纷纷宣布在此建立中游产品生产基地，总投资额高达百亿美元。 美国当地时间6月5日，包括参议员MarcoRubio在内的五名美国共和党议员联合致信美国国土安全部，要求将中国电池制造商宁德时代和国轩高科列入所谓的“维吾尔强迫劳动”实体清单中，并禁止两家公司的产品进入美国。 6月7日，美中战略竞争特别委员会网站披露了由该特别委员会主席约翰·穆勒纳尔等多位众议院议员共同发起的一项议案。这项名为《脱离外国敌对电池依赖法》的议案，要求禁止美国国土安全部从六家中国电池企业（包含宁德时代、比亚迪、远景能源、亿纬锂能、国轩高科和海辰储能）采购电池，同时希望推动与美国地缘政治对手在供应链方面的脱钩。信函还要求，如果美国强制劳动执行特别工作组决定不将两家企业列入实体清单，需立即汇报情况。“我们的军队 已经禁止使用这些电池，国土安全部也应该这样做。”穆勒纳尔表示。由其提出的该项议案最终实施前，还需通过美国参众两院投票通过、美国总统签字等一系列流程。去年12月，美国参众 两院通过的2024财年国防授权法案中明确，将禁止美国国防部采购上述六家中国电池公司生产 的电池。这项法案已由美国总统拜登在当月签署，将于2027年10月起生效。亿纬锂能和国轩高科回应称，该禁令主要针对美国国防部的核心电池供应，对国防部军事方面电池采购进行了限制，对民间的商业合作没有影响，两家公司未向美国国防部军方供货且无相关合作计划，因此对公司没有任何影响。 6月6日，新疆国际实业发布公告称，公司控股子公司江苏中大杆塔科技发展有限公司原拟投建4GWh磷酸铁锂储能电池PACK集成生产线项目，因为预判未来市场将会出现供大于求的局面，加上国际市场订单存在不确定性，经综合分析，中大杆塔拟终止该项目投资事宜。 我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 （二）新能源发电 光伏方面，根据InfoLinkConsulting数据本期硅料环节，国产致密块料价格区间位于每公斤37-42元，但是均价微幅跌至每公斤40元左右，环比下降1.2%；国产颗粒硅价格范围维持在每公斤36-37元范围，均价暂时保持每公斤37元，环比无变化；硅片方面：本周P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.2-1.25与1.7-1.8元人民币。N型M10,G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.1、1.7-1.8与1.45元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格维持稳定，P型M10,G12尺寸价格为每瓦0.31元人民币。在N型电池片部分，受到上游硅片跌价影响，M10TOPCon电池片均价为每瓦0.30元人民币左右；组件方面：本周价格暂时稳定，TOPCon组件价格在0.88-0.90元人民币之间，项目价格开始朝向0.9元人民币以下。182PERC