美光科技20240926

美光科技20240926_导读 2024年09月26日21：08 关键词 DRAMHBMPCAI 全文摘要 MicronTechnologies在财政第四季度的分析师电话会议上，讨论了对未来的乐观展望，特别是服务器市场的增长预期。公司强调，随着AI服务器需求的增加和软件部署的扩大，服务器市场将继续增长，而Micron在HBM和高密度DRAM技术上的进步将增强其在服务器领域的竞争力。此 外，Micron对HBM产品的运营执行感到满意，特别是在HBM三e供应的改善超出预期方面，这提升了整体业务表 现。 美光科技20240926_导读 2024年09月26日21：08 关键词 DRAMHBMPCAI 全文摘要 MicronTechnologies在财政第四季度的分析师电话会议上，讨论了对未来的乐观展望，特别是服务器市场的增长预期。公司强调，随着AI服务器需求的增加和软件部署的扩大，服务器市场将继续增长，而Micron在HBM和高密度DRAM技术上的进步将增强其在服务器领域的竞争力。此 外，Micron对HBM产品的运营执行感到满意，特别是在HBM三e供应的改善超出预期方面，这提升了整体业务表现。公司也关注DDR技术，尤其是DDR五代在数据中心的应用，这将影响其产品组 合。Micron通过提高生产效率和优化供应链策略，支持未来需求的增长，特别是在HBM和DDR产品线。 尽管面临来自中国产能的挑战，Micron通过战略调整维持了全球市场份额，并在高利润领域获得了增长。公司对下一财年的乐观态度基于销量的下半年增长、健康的供需平衡和积极的市场环境。特别关注数据中心需求的持续增长、AI服务器需求的增强以及传统服务器和其他市场的扩展。Micron还讨论了其在HBM和相关高带宽产品生产与出货计划，以及对十二高产品的准备和期望，显示了其在制造和人工智能领域的投资，以提高生产效率、产品质量和良率，巩固其行业领先地位。 章节速览 ●00：00MicronTechnologies’FiscalFourthQuarterEarningsAnalystsCallSummary MicronTechnologiesheldafiscalfourthquarterearningsanalystscal，wheretheydiscussedexpectationsforfuturerevenue growth，particularlyintheservermarket.Thecompanyanticipatesthatserverdemandwilcontinuetogrowduetoincreasingapplicationsandsoftwaredeployment，withastrongfocusonAIserverswhichareexpectedtodrivesignificantgrowth.Theyalsomentionedimprovementsintheircompetitivepositioningintheserverarea，includingadvancementsinHBMandhigh-densityDRAMtechnologies.Additionaly，theytoucheduponinventorymanagementstrategies，predictinganimprovementininventorydaystowardsthesecondhalfoffiscalyear2025. ●06：38公司对HBM和DDR产品线的乐观展望及供应链优化策略 公司对当前HBM(高带宽内存)产品的运营执行表示满意，特别是HBM三e的供应改善，超出预期，提升了整体业务 表现。公司还强调了对DDR(双倍数据率)技术，尤其是DDR五代的关注，指出该技术将在数据中心领域占据重要地位，从而影响其产品组合。同时，公司分享了关于提高生产效率和优化供应链以支持未来需求增长的策略，特别是在HBM和DDR产品线的进一步发展方面，显示出对未来业务增长的积极预期。 ●17：01Micron’sStrategyAmidstChineseMarketandCapacityGrowth Micronhasobservedashiftinitsbusinessfocusawayfromthelowerendofthemarket，whichisincreasinglydominatedby Chinesecapacity.Despitethis，thecompanyhasmanagedtomaintainflatshareglobalyandhasbeengainingmarketshareinhigh-profitareasoftheindustry.ThisstrategicshifthasalowedMicron tocapitalizeonarobustproductcycleandsecuresignificantmarketpositionsinvarioussectors，includingdatacenteroferings.Intermsofcapitalexpenditure(capex)，Micronisadoptingatechnologytransitionapproachthatiscapitaleficient，aimingtooptimizenodetransitionswithoutasignificantincreaseinbitcapacity.Thisstrategyispartofanindustry-widetrendtowardscapacityreductions，influencedbyfactorslikethetransitiontohighbandwidthmemory(HBM).Micronexpectstocontinue growingitsshareinlinewithdemand，adjustingforthecomplexitiesofHBMgrowthwhichcouldafectbitcapability. ●22：30详解公司与客户合作及产品供应情况 公司针对投资者关注的合同周期和设计合作问题做出详细回答。指出公司与客户之间的合同通常覆盖一年，按季度分解需求。对于高端内存(HBM)和逻辑产品(LP)的供应，公司与客户有更深的技术合作，包括研发路线图的共 享，确保长期的供应需求与技术规格的匹配。公司强调，与主要客户的深度合作和对未来技术的共同规划，使其在HBM领域保持领导地位。此外，公司还解释了市场对HBM产品的需求高涨，以及为满足这一需求所做的供应链规划，同时表达了对市场竞争的准备和信心。 ●30：35公司对下一财年利润增长的展望及竞争地位分析 公司对下一财年表达了乐观态度，预计随着销量在下半年的增长，以及健康的供需平衡和积极的市场环境，将推 动盈利能力的提升。特别是在高带宽内存(HBM)和数据中心相关产品方面，公司强调了其产品路线图的执行以及市场需求的广泛扩展。此外，公司还讨论了其在制造和人工智能领域的投资，以及这些投资如何提高生产效率、产品质量和良率。对于竞争地位，公司表示已进行大量投资于先进制造技术和人工智能，确保了其在业界的领先地位，尤其是在HBM技术上，显示出积极的产量和性能趋势。在前后端制造能力上，公司强调了其优良的制造能力和自定制测试设备的开发，这有助于降低测试成本，提高测试效率和产品合格率。 ●37：34详解公司营收表现及未来产品规划 在电话会议中，公司对前一季度的营收表现及原因进行了分析，强调了季节性因素和消费者预期调整对收入的影响。同时，公司分享了对下一季度及全年的预测，重点放在了数据中心需求的持续增长，AI服务器需求的增强，以及传统服务器和其他市场领域的扩展。此外，讨论了HBM和相关高带宽产品的生产与出货计划，以及对十二高产品的准备和期望。 要点回顾 Whataretheexpectationsforrevenuegrowthinfiscalyear2025，andhowisitexpectedtobebalancedacrosstraditionalserversandAIservers？ Forfiscalyear2025，thecompanyexpectsmodestunitgrowthingeneral-purposeserversandstronggrowthinAIservers.ThegrowthinAIserversisexpectedtobestrongnextyear，andthecompanydoesnotseeanychangeintheexpectationsforfiscalyear2025. Howishigh-capacityDRAMutilized，andwhataretheexpectedgrowthratesforAIandtraditionalservers？ High-capacityDRAMispredominantlyusedinAIservers，astheyaremoreexpensiveonaper-bitbasis.Thecompanyexpectsthedemandforhigh-capacityDRAMtogrowinAIservers，bothintrainingandinference.ThegrowthinAIserversisexpectedtobestrongnextyear，andtraditionalserverdemandisexpectedtocontinuetoimproveduetothegrowthinsoftwaredeploymentandapplicationsoftwareindustry. Howdoesthecompanyplantoaddresstheinventorylevelsandwhataretheexpectationsforinventorydaysinthesecondhalfofthefiscalyear？ ThecompanydoesnottypicalygivedolarvaluesforinventorybutfocusesonprovidingADIOnumbers.Itbelievesthatinventorydayswilimprovethroughfiscalyear2025，particularlyinthesecondhalf，asdemandforPCandsmartphonepartsbeginstoimprove.Thebusinessisexpectedtobelargeronadolarbasis，butthedegreeofchangeininventorydayswilbeless. Whatfactorscontributedtobetter-than-expectedyieldimprovementsinHBM2eandhowdoesitaffectsupplyanddemand？ Better-than-expectedyieldimprovementsinHBM2e，coupledwithimprovedsupplyconstraints，haveresultedinanincreaseinsupply，whichwasconsumedimmediatelybyAIcustomers.TheyieldimprovementsinHBM2ehavecontributedtothebetter-than-expectedoutlookforthequarter. Whatisthecompany’soutlookfortheHBM2ebusinessopportunityinfiscalyear2025andwhatistheirexecutiononyields？ Thecomp