2024年8月中大排摩托车数据点评：8月旺季延续，行业同比高增长

导读

中大排摩托车（250cc以上）8月单月销量6.8万辆，内外共振下行业继续保持高景气，自主品牌摩托车出海加速。

投资要点

维持行业增持评级，内外共振下，继续看好中大排摩托车板块高景气。自主中大排摩托车出海加速，国内需求企稳回升，内外共振下板块景气度持续改善，维持行业增持评级，推荐新品大年、排量向上升级明显的优质中大排摩托车龙头春风动力，受益标的隆鑫通用、钱江摩托等。

8月销量数据

• 二轮大排量摩托车（＞250cc）销量：6.8万辆，同增43.6%，环减5.9%
  • 国内销量：4.0万辆，同增47%，环减14.1%
  • 出口：2.8万辆，同增39.1%，环增8.5%
• 1-8月累计销量：49.6万辆，同比增长39.1%
  • 出口：21.1万辆，同增61.7%
  • 国内销量：28.7万辆，同增26.2%

公司表现

• 春风动力：
  • 8月250cc以上销量：1.3万辆，同增120%，环增6%
  • 1-8月累计销量：10万辆，同增86%
  • 8月出口：0.7万辆，同增22%
  • 1-8月累计出口：8.2万辆，同增64%
  • 250cc以上二轮摩托车8月出口：0.58万辆，同增106%
  • 1-8月250cc以上二轮摩托车出口累计：4.1万辆，同增41%
  • 8月国内销量（250cc以上）：0.7万辆，同增132%
  • 1-8月国内累计销量：5.9万辆，同增139%
• 钱江摩托：
  • 8月250cc以上销量：1.1万辆，同增33.5%，环减31.7%
  • 8月出口：1.3万辆，同增12%
  • 1-8月累计出口：15.4万辆，同增49%
  • 250cc以上出口：0.3万辆，同减1%，1-8月累计出口：3.1万辆，同增62%
  • 8月国内销售：0.8万辆，同增52%
  • 1-8月国内累计销量：6.8万辆，同增14%
• 无极（隆鑫通用）：
  • 8月250cc以上销量：1.1万辆，同增73%，环减8.5%
  • 受重庆高温限电影响，短期产能瓶颈制约出货
  • 1-8月累计销量：7.4万辆，同增69%
  • 8月出口：13.8万辆，同增15%
  • 1-8月累计出口：100.4万辆，同增43%
  • 250cc以上出口：0.4万辆，同增47%，1-8月累计出口：3.3万辆，同增17%
  • 7月国内销量：0.7万辆，同增93%
  • 1-8月国内累计销量：4.1万辆，同增163%

研究结论

行业景气回升，头部厂商表现强劲。自主中大排摩托车出海加速，国内需求企稳回升，内外共振下板块景气度持续改善。推荐新品大年、排量向上升级明显的优质中大排摩托车龙头春风动力，受益标的隆鑫通用、钱江摩托等。

风险提示

中大排终端需求不及预期；禁摩政策收紧。