汽车行业2024年2月中大排摩托车数据点评：1-2月累计同比增长11%，出口延续强势

本研报维持对摩托车行业的增持评级，特别看好排量升级趋势和优质自主中大排摩托车企业的表现。行业整体在面对年初高基数的情况下，依然保持了增长态势，1-2月累计销量实现了11%的增长，其中出口成为主要增长动力，累计销量同比增加44%。

在具体企业层面，春风动力作为中大排摩托车的龙头，其2月250cc以上的二轮摩托车销量实现了0.6万辆，同比增长2.3%，体现了新品的积极影响。春风动力的海外市场也在不断拓展，2月出口销量达到0.3万辆，同比增长16.5%，全年累计出口销量为0.7万辆，同比增长0.7%。国内销量则更为亮眼，2月销量增长至0.3万辆，同比增长31.4%，全年累计销量达到0.6万辆，同比增长84.2%。春风动力2024年计划推出多款重要新品，预计中大排销量将再次提升。

钱江摩托在2月的250cc以上销量为0.5万辆，同比下降29%，但出口业务表现良好，2月出口销量达到0.3万辆，同比增长159%，全年累计出口销量为0.9万辆，同比增长286%。国内销售方面，2月销量减少至0.2万辆，同比下降69%，全年累计销量为0.5万辆，同比下降52%。

无极（隆鑫通用）在2月的250cc以上销量为0.4万辆，同比下降5.2%，但2月出口销量达到了0.3万辆，同比下降19%，全年累计出口销量为0.7万辆，同比增长4.6%。国内销量方面，2月销量增长至0.1万辆，同比增长66%，全年累计销量为0.3万辆，同比增长218%。

行业整体表现出强劲势头，随着中大排摩托车排量升级的持续以及巡航、踏板、边三轮等细分市场的供给丰富，市场需求结构得到优化。然而，行业面临的风险包括中大排终端需求可能低于预期以及禁摩政策可能进一步收紧。