港股市场速览：港股迅猛突进，上行空间充裕

股价表现：港股向上迅猛突进 本周，恒指涨13%，恒生综指涨13.1%。风格上，中盘（恒生中型股+14.9%）＞小盘（恒生小型股+13.2%）＞大盘（恒生大型股+12.8%）。 概念指数均有所上涨，表现居前的有恒生互联网（+21.6%）、恒生科技（+20.2%）、恒生消费（+18.9%）、恒生汽车（+16.7%）。 港股通行业中，29个行业上涨，1个行业下跌。涨幅居前的行业有：建材（+24.7%）、食品饮料（+22%）、非银行金融（+22%）、消费者服务（+21.1%）、纺织服装（+19.4%）；下跌的行业为：石油石化（-1%）。 资金强度：资金以罕有速度大量流入全行业 本周，港股通个股面临大量资金流入，总体日均资金强度（日均涨跌x日均成交量）为+47.7亿港元/日，上周为+8亿港元/日，近4周平均为+1.8亿港元/日；近13周平均+1.5亿港元/日。 分行业看，全部30个行业资金流入。资金流入量较大的行业有：非银行金融（+9.2亿港元/日）、传媒（+5.7亿港元/日）、消费者服务（+5.6亿港元/日）、房地产（+4.3亿港元/日）、商贸零售（+4亿港元/日）；资金流入较缓的行业有：钢铁（+180万港元/日）、国防军工（+220万港元/日）、农林牧渔（+330万港元/日）、基础化工（+520万港元/日）。 盈利预期：盈利预测健康上升 本周，港股通总体法EPS上升0.3%。 结构上，23个行业EPS预期上修，3个行业EPS预期下修，2个行业基本不变。上修幅度领先的行业有：钢铁（+11.7%）、轻工制造（+4.3%）、基础化工（+1.5%）、计算机（+1.5%）、交通运输（+1.2%）；业绩预期下修的行业有：建筑（-2.1%）、建材（-1.4%）、电力设备及新能源（-0.4%）。 投资建议：情绪始料未及，上调恒指目标 上周我们提出：港股的资金面（美联储降息）和基本面（中报业绩）均已企稳向好，将催化情绪的修复，并提出了21800-22000的恒生指数目标。然而本周随着重磅政策的连续推出，市场情绪之高涨超出我们的预期。 在新的背景下，我们对市场目标的定性已经不仅仅是修复，而是上攻。因此，我们将风险溢价目标从6%调整为5.7%，这个数值是经济扩张后期的风险溢价中间值，代表中等的牛市情绪水平。借此，我们将恒生指数目标上调至22700-23000。 中观维持推荐业绩好、成长性强的龙头公司，方向包括：互联网、整车厂、消费电子、创新药；推荐基本面受益于降息的恒生香港35。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2：港股通成分股涨跌幅排名 图3：港股通概念指数涨跌幅 图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） 2.2量价指标 图5：港股通成分股资金强度排名（千港元） 图6：港股通各行业资金强度（百万港元） 2.3业绩预期 图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图9：港股通行业收益率归因 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图10：恒生综指成分股涨跌幅排名 图11：恒生主题指数涨跌幅 图12：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 3.2量价指标 图13：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） 图14：恒生综指各板块资金强度（百万港元） 3.3业绩预期 图15：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 图16：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 3.4收益率归因 图17：恒生综指板块收益率归因 本周重点政策事件总结 表1：9月24日国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会要点 表2：9月26日中共中央政治局会议要点总结