核心观点与关键数据
- 行业景气度:2024年前8月化学制造业投资同比增长10.7%,中国化学作为EPC龙头企业有望受益。
- 新签订单增长:2024年前8月新签订单2448亿元,同比增长20%,其中化学工程订单1924亿元增23%,海外订单627亿元增237%。
- 业务结构:境内新签订单1934亿元降1%,境外新签订单627亿元增237%;煤化工领域占据国内主导地位,国际领先。
- 新材料拓展:聚焦高性能纤维、高端尼龙新材料、可降解塑料等领域,天辰耀隆己内酰胺项目满负荷生产,特色化工实业体系渐成。
研究结论
- 估值优势:当前市净率0.76倍,历史底部,股息率2.4%,具备投资价值。
- 市值管理:有望受益证监会市值管理政策,推动公司价值提升。
- 目标价格:维持目标价10.73元,对应2024年11倍PE。
风险提示