EG日报：主港累库，EG震荡整理

2024-09-27 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮华泰期货周振

核心观点：MEG市场中性，四季度基本面预计弱化，但短期价格有一定支撑。当前港口库存绝对量低，短期受台风影响船只滞港，维持去库；9月去库幅度可观，四季度可能转为累库，但幅度有限，预计短期价格区间震荡。海外供应逐步恢复，10月后供应增加，关注沙特装置恢复情况；国内煤制装置检修较多，煤头供应收缩，9月去库幅度增大，10月后供应回归高位。需求端季节性好转，刚需支撑尚可，但市场对旺季预期不强，原料价格下跌或影响下游订单和开工。
关键数据：
- EG现货基差（基于2501合约）：43元/吨（-4）
- 原油制EG生产利润：-820元/吨（+144）
- 煤制EG生产利润：-3元/吨（-8）
- 隆众主港库存：55.3万吨（+1.8）
研究结论：短期EG价格区间震荡，下方有一定支撑。长期需关注海外供应恢复情况（尤其是沙特）、国内煤制装置检修及下游需求恢复力度。风险包括原油价格波动、煤价大幅波动和下游需求超预期。