EG日报：主港库存小幅累库，EG震荡走弱

报告总结如下：

策略摘要 建议市场参与者保持观望态度。近期，浙石化、卫星等非煤装置的检修逐步实施，加之聚酯开工率的提升带动了需求增长，导致5-6月乙二醇（EG）市场预期将持续进入去库存周期。然而，这一过程受EG供应端变化的影响，价格反弹后需警惕煤制EG装置可能的复产，从而影响去库存速度。整体来看，市场预计EG价格将呈现区间震荡态势。

核心观点

• 市场分析：
  • 基差：张家港基差为-99元/吨。
  • 生产利润及国内开工率：原油制EG生产利润为-1454元/吨，煤制EG生产利润为-753元/吨，均处于深度亏损状态。
  • 开工率：本周国内乙二醇整体开工率为50.31%，煤制乙二醇开工率为42.94%，均有所下降。
  • 进口利润：EG进口持续亏损，到港量有限。
  • 下游利润及开工：长丝、短纤产销回暖，聚酯开工率提升，POY库存天数减少，生产利润改善。
  • 库存走势：主港库存小幅累积。

策略 建议市场参与者采取观望策略。尽管5-6月预期EG将进入去库存周期，但后续去库存速度受供应端变化影响较大。价格反弹后需谨慎，防止煤制EG装置的复产减缓去库存幅度，市场预计EG价格将呈现区间震荡格局。

风险提示

• 原油价格波动风险。
• 煤价波动风险。
• 工厂检修持续性的不确定性。
• 下游需求恢复情况的不确定性。

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