宏德股份机构调研纪要

宏德股份机构调研报告 调研日期:2024-09-26 江苏宏德特种部件股份有限公司是一家专业研制生产铸铁制品、铸铝制品的技术企业,主要生产风电关键铸件、泵阀、医疗器械CT机关键件、高速铁路超低温关键件等铸件及机加工等多个品种。公司于1999年通过ISO9001质量体系认证,2008年通过ISO14000环境体系认证。此外,公司还与丹麦VESTAS风电研究院建立合作关系,成立了江苏省球墨铸铁新材料工程技术研究中心等研发创新平台,取得了9项发明专利和多个江苏省高新技术产品。近年来 ,公司获得了多个荣誉称号,包括江苏省首批科技型中小企业、江苏省科技创新型示范企业、江苏省高成长型中小企业、江苏省两化融合示范企业、江苏省民营科技企业等,同时与中信银行建立战略合作伙伴关系,是中国银行AAA级资信企业。 2024-09-26 董事会秘书李林立 2024-09-26 特定对象调研,其他线上调研 北京高熵资产管理有限公司资产管理公司郑亚铭 1、24H1陆上和海上风机招标量同比大幅增加,同时国家开展的“千乡万村驭风行动”给风电行业带来新的增量,请问公司如何看待今年和明年风电行业的景气度? 答:据了解,部分省区风电资源政策放开,地方政府可以自行审批风电资源指标,市场形势受到积极影响。若未来国内各省区陆续放开风电资源,我们认为市场将有所回升。 同时,海外客户对明年的预期比较乐观,主要是欧美市场经济恢复、电网改造陆续推进,风电发展趋势相对乐观。目前来看,在需求量上升叠加政策推动的情况下,我们认为风电行业将会走出底部、逐步回升。 2、公司23年报提到:风电主轴采用先进工艺取得重要突破,并且研发项目包括陆上8MW和海上14MW的铸造主轴研制,请问公司目前风电主轴是否实现批量出货,主要有哪些客户? 答:公司风电轴产品已实现批量出货,目前我们生产的风电主轴最大适配14MW机型。主要客户包括金风、西门子歌美飒等。3、公司“年产3万吨高端装备关键件精密机械加工制造项目”进展如何? 答:该项目投产后年新增3万吨高端装备关键件精密机械的加工制造能力,具体包括3万吨风电主轴等关键件的机加工能力、1.5万吨风电关键件的热处理能力和3万吨风电关键件的涂装能力等。目前项目在推进中,部分基建已完成,部分设备已采购并安装完成。 4、近年来陆上和海上风机大型化趋势越来越明显,如海上风电2022年8MW-9MW成为主流,而10MW-12MW机型几乎没有太多逗留 ,现在已经是14MW、16MW甚至18MW的时代,请问公司的铸件设备能否匹配大型化的趋势,以及随着大型化的趋势,贵司铸件产品的附加值是否更高? 答:风机大型化于公司而言,在技术工艺上不存在问题,但会受运输条件影响;风机大型化后,较大铸件的零部件如轮毂、底座因超高、超宽、超重的原因,受到公路运输条件影响更大;而中小铸件的零部件不会受到影响。目前我们生产的风电铸件零部件最大适配14兆瓦的机型。 公司在铸造领域积累了丰富的加工设计、工艺和质量管控经验,最近几年,也逐步增加了先进的加工、检测设备,公司能够提升大型铸件的附加值。 5、请问公司相比竞争对手有哪些优势? 答:技术研发方面,公司成立研发中心,开展高性能铸铁、铸铝材料及其它具有较高价值的前沿铸造材料的研发,在铸铁材料方面进行了厚大断面QT450-18球墨铸铁的研发,QT450-18已通过国外用户测试验证,各项性能指标达到目标要求并已投入量产; 制作工艺方面,风电主轴、轴承座加工工艺研发都取得一定进展,为企业提升产品质量、降低生产成本、提高生产效率起到促进作用; 产品质量方面,公司产品的可靠性及稳定性高,获得客户的广泛认可,公司获得金风科技连续五年质量信用AAAAA供应商、西门子歌美飒最佳质量供应商、东软医疗最佳质量奖、ABB优秀供应商、格兰富优秀供应商等奖项。 6、21年之后进入风电平价时代,在风电行业经过几年调整以后,请问目前风电铸件行业的竞争格局如何,是否有好转,是否会出现底部反转,价格上升的情况? 答:行业内主要是日月股份、吉鑫科技、佳力科技,金雷股份和通裕重工主要做风电锻造轴,目前有部分铸造产能。从竞争格局来看,目前全球风电铸造产能主要集中在国内,竞争最激烈的也是国内厂商,近几年主力厂商新增产能陆续完工,去年以来产品价格也持续在低位徘徊 ,使得国内的市场竞争仍较为激烈。 风电铸件价格相对稳定,国外客户的价格相对优于国内价格。是否出现底部反转,根据目前行业情况看暂无法具体判断。目前市场也出现积极因素,如国内部分地区逐步放开资源政策,原材料价格降低,海外客户对欧美市场风电发展趋势较为乐观。希望未来会发展很好。 7、公司风电设备专用件24H1毛利率为24.19%,同比增长了6.77个百分点,显著好于同业,请问具体原因是什么?答:毛利率上升的主要因素为原材料价格下降,同时也与内外销、产品结构调整有一定关系。