公司概况
药明合联是一家专注于全球ADC及更广泛生物偶联药物市场的领先CRDMO，提供从药物发现、研究、开发到制造的跨学科综合服务。根据弗若斯特沙利文数据，按2022年收益计，公司是全球第二大ADC等生物偶联药物CRDMO，在中国排名第一。
业务回顾
公司基于2023年建立的稳固根基，于2024年上半年继续保持业务快速稳健增长。主要成就包括：
- 成功完成全球发售并上市：募集资金总额逾40亿港元，吸引全球顶级投资者，进一步奠定开拓新领域的坚实基础。
- 获得行业认可：连续两年获得World ADC奖提名，并于2023年荣获“最佳CDMO冠军”奖，彰显其在ADC及更广泛生物偶联药物领域提供综合服务和技术创新的领先地位。
- 客户数量大幅增长：截至2024年6月30日止六个月，客户数量从169名大幅增加到309名，其中包括全球二十大制药公司中的13家。
- 项目数量持续增加：截至2024年6月30日止六个月，新签综合项目总数从17个增加到26个，综合项目总数从110个增加到167个，IND后项目总数从43个增加到76个，II期及后期项目总数从16个增加到29个。
- 产能扩张：无锡基地扩建及新加坡新基地建设均进展顺利，将带来更多DS及DP生产线、实验室及办公室空间，扩大公司能力及产能。
管理层讨论及分析
- ADC CRDMO业务模式持续推动强劲增长：公司采用“赋能、跟随并赢得分子”策略，通过早期阶段为客戶提供服务与现有客戶共同成长，同时从生物偶联药物进程中赢得新客戶。
- 全面一站式生物偶联药物平台：覆盖生物偶联药物CRDMO服务的关键方面，包括生物偶联药物、mAb中间体和生物偶联药物相关连接子及有效载荷的发现、工艺开发及GMP生产。
- 技术平台：推出WuXiDARx™技术的升级专有版本，有效提高ADC药物的均一性，增强工艺稳定性，降低药物开发成本。
- 质量管理：所有生产经营活动均按照FDA、EMA及国家药监局的GMP法规进行，确保创新生物偶联药物产品的高质量生产。
- 环境、社会及管治：致力于减少业务经营产生的废物水平，并设定目标将范围1及范围2温室气体的排放密度降低50%。
未来展望
- ADC等生物偶联药物市场处于增长拐点：全球ADC药物市场规模预计将从2022年的79亿美元增至2030年的647亿美元，复合年增长率为30.0%。
- 公司未来策略：
- 实施产能擴增計劃，以满足日益增长的全球需求。
- 利用全面综合平台进一步巩固其行业领先地位，专注于整合项目及综合服务能力。
- 持续通过内部研发和战略合作伙伴关系专注于前沿技术。
财务回顾
- 收益：截至2024年6月30日止六个月，收益同比增长67.6%至人民币1,665.2百万元。
- 毛利：毛利同比增长133.4%至人民币535.3百万元。
- 净利润：净利润同比增长175.5%至人民币488.2百万元。
- 每股盈利：每股基本盈利同比增长127.8%至人民币0.41元，每股摊薄盈利同比增长123.5%至人民币0.38元。
研究结论
药明合联凭借其全面一站式生物偶联药物平台、全球多点布局和强大的供应链网络优势，在ADC等生物偶联药物CRDMO领域保持领先地位，并实现快速稳健增长。公司持续投资于产能扩张和技术研发，并积极拓展全球市场，未来发展前景乐观。
