公司概况
华润（集团）有限公司（以下简称“集团”）是中国领先的“城市投资、开发和运营公司”，拥有开发销售型业务、投资性不动产业务、生态圈要素型业务和轻资产管理业务四大业务板块。集团旗下主要上市公司包括华润置地有限公司（股票代码：01109.HK）和华润万象城生活服务股份有限公司（股票代码：1209.HK）。
2024年中期业绩回顾
2024年上半年，中国经济稳步发展，国内需求持续恢复。房地产市场呈现温和复苏迹象，但仍处于调整周期，需求减少。集团积极应对风险和挑战，平衡发展和安全，稳步推进各项质量提升和效率改善管理举措，从而实现了稳健的整体业绩。
- 集团整体业绩：2024年上半年，集团实现营业收入790.38亿元，同比增长8.4%；核心净利润107.44亿元，同比下降4.7%。其中，集团经常性业务收入同比增长9.0%，占总收入25.3%，同比增长0.2个百分点；经常性业务核心净利润同比增长14.4%，占核心净利润51.4%，同比增长8.6个百分点。中期每股派息0.2元，同比增长1.0%。
- 投资性不动产业务：2024年上半年，集团购物中心租金收入94.89亿元，同比增长9.7%。集团82家运营购物中心实现零售额916.2亿元，同比增长21.9%，其中69家购物中心位居当地市场前三。6家购物中心按计划开业，实现高质量开业和高达97.8%的开业出租率。集团还收购了北京和大连2幅新的购物中心土地，继续巩固我们在这些核心城市的商业布局。
- 轻资产管理业务：2024年上半年，集团轻资产管理业务收入58.9亿元，主要来自旗下专注于轻资产管理服务的上市公司华润万象城生活服务股份有限公司。万象城生活服务和物业管理业务在激烈的市场竞争环境中实现了稳定增长。截至2024年6月30日，万象城生活服务商业管理业务管理着108家购物中心，其中包括23个项目为第三方提供管理服务，品牌竞争力持续提升。集团物业管理业务覆盖全国164个城市，管理合同面积446万平方米，同比增长4.9%。
- 生态圈要素型业务：2024年上半年，集团生态圈要素型业务收入26.41亿元，其中建筑业务收入12.06亿元，建设运营服务收入6.92亿元，租赁住房业务收入2.4亿元。
- 开发销售型业务：2024年上半年，集团合同销售金额1247.0亿元，保持行业第四名，在20个城市市场份额位列前五。集团坚持聚焦投资策略，考虑到供需动态，聚焦核心城市位置，收购了北京和三亚等城市的优质项目。此外，集团加强了生产和运营的效率管理，坚决优化现有项目组合，在控制风险、成本和提升开发效率方面取得了进展。集团继续提升产品能力，优化成本，全面建设全维度、真实的示范项目，如备受赞誉的杭州云逸景宸府和三亚海棠湾悦府。
土地储备
2024年上半年，集团收购了11幅优质土地，总地价25.6亿元（归属于集团的地价18.33亿元），总建筑面积2.02万平方米。截至2024年6月30日，集团土地储备总面积达到569.9万平方米。
- 投资性不动产土地储备：截至2024年6月30日，集团投资性不动产土地储备面积9.28万平方米，其中商业地产占73.2%。集团拥有46个购物中心正在规划建设中，战略性地聚焦于核心城市，包括北京、上海、深圳、广州、杭州、南京等。
- 房地产开发土地储备：截至2024年6月30日，集团房地产开发土地储备面积47.71万平方米。
财务状况
- 杠杆水平：截至2024年6月30日，集团总债务约2511.3亿元，现金及银行存款约1183.3亿元。净负债权益比（含非控制性权益）为33.6%，较2023年末上升1.0个百分点，处于行业最低水平。
- 融资成本：截至2024年6月30日，集团约26%的利息债务将在一年内到期，其余为长期利息债务。集团维持行业最低的融资成本，加权平均融资成本约为3.24%，较2023年末下降32个基点，创历史新低。
- 信用评级：2024年上半年，标普、穆迪和惠誉三大国际评级机构维持集团的信用评级分别为“BBB+”、“Baa1”和“BBB+”。
- 资产抵押：截至2024年6月30日，集团通过资产抵押获得的融资额度总计978.6亿元，其中未偿还贷款余额615亿元，资产抵押期限从1.2年到25年不等。
- 汇率风险：2024年，集团积极降低非人民币净债务敞口。截至2024年6月30日，敞口比率降至2.0%，较2023年末下降2.4个百分点。截至6月底，集团通过货币互换合约对冲汇率风险的总交易本金金额约为6亿美元（约合人民币42.8亿元）。集团整体汇率风险可控，人民币汇率波动不会对集团的财务状况产生重大影响。同时，集团实施汇率风险敞口动态监控，并根据市场环境变化进行必要调整。
未来展望
短期来看，房地产行业将继续面临诸多挑战，2024年无疑是行业全面进入库存管理时代的重要里程碑。下半年，集团将更好地协调“开发和安全”，以“现金流创造”、“毛利率和ROIC提升”、“降本增效”和“去库存”为四大管理主题，确保业绩稳健增长。
- 开发销售型业务：集团将妥善应对行业风险，穿越行业周期。
- 投资性不动产业务：将继续扮演“业绩稳定器”的角色。
- 轻资产管理业务：将加速发展，成为第二增长曲线。
- 生态圈要素型业务：将继续为集团发展注入新动力。
- 万象城生活服务：将继续巩固其行业领先地位，收入和利润保持双位数增长。
- 生态圈要素型业务：将继续为集团发展注入新动力。
面对库存时代，集团将摒弃旧思维，将工作重心转移到去库存。集团将优化现有库存，采取“项目制”策略，重塑产品实力和服务能力，打造符合市场需求“好房子”。集团将降本增效，确保现金流安全，增强风险防控，稳步化解建设质量、供应链等风险。凭借自身能力确定性，应对变化环境的不确定性，穿越周期，逆势而上，保持行业领先地位。
中长期来看，随着企业和居民信心的逐步恢复，房地产行业也将回归稳定发展。集团将继续坚持“长期主义”的优秀传统，主动把握形势，积极顺应趋势，早做谋划部署。集团将努力转型为“城市运营商”，加速探索新产业发展模式。集团将积极整合“3+1”业务能力和外部运营资源，持续探索新赛道，构建成熟多元的业务生态圈。集团将大力发展“综合资产管理”业务，加速打造第二增长曲线，以高质量运营公共REITs平台，严格履行业绩承诺，持续扩大在资本市场的影响力。集团将牢牢建设和管理其表现最佳的购物中心，提升其购物中心业务的市场竞争能力，培育可复制、标准化的融资和资产退出能力。集团将积极推动科技创新，赋能业务发展，主动适应市场变化，把握科技进步带来的机遇，在健康、节能、智能控制等方向，打造新时代优质产品和服务，持续满足人民群众对美好生活的需求。
集团将秉持“永远定义自己的勤奋”的坚定信念，加速转型为行业领先的都市投资者、开发商和运营商，打造世界级企业，与合作伙伴共同成长，为客户提供优质产品和服务，提升股东投资回报。
