轻工出口月度跟踪：床垫、保温杯出口延续稳增，美联储降息落地

2024年8月中国家具及其零件出口额48.4亿美元，同比-4.0%，降幅收窄，前值为-5.0%；2024年前8月累计出口额448.9亿美元，同比+9.9%。细分品类表现分化：

1. 床垫：弹簧床垫出口额同比+11.2%，乳胶床垫出口额同比+21.2%，增速抬升；
2. 沙发：木框架沙发出口额同比-28.1%，金属框架沙发出口额同比-32.0%，降幅扩大；
3. PVC地板：出口额同比-4.6%，降幅扩大；
4. 不锈钢保温杯：出口额同比+27.8%，增速提升。

美国市场：

• 8月成屋销售同比-4.2%，降幅扩大，库存同比+22.7%；新建住房销售同比+9.8%，环比-4.7%。美联储降息50基点，启动降息周期，通胀同比2.5%（前值2.9%），核心CPI同比3.2%（持平）。
• 家居零售同比-0.70%，降幅扩大；批发商和零售库存同比增速均转正，但降幅收窄。

库存与补库：7月美国家居批发商库存同比-5.7%，零售库存同比-5.7%，去库逐步尾声，预示补库周期到来，出口企业订单有望改善。

投资建议：

• 中国家居出口受益于政策、供应链、成本优势，长期看龙头企业海外布局将提升竞争力，市场份额向头部集中。
• 推荐：顾家家居（603816.SH）、匠心家居（301061.SZ）、麒盛科技（603610.SH）、哈尔斯（002615.SZ）、永艺股份（603600.SH）、恒林股份（603661.SH）。
• 风险：海外需求下滑、原料海运成本波动、汇率风险。