苯乙烯期货日报

研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.co m.cn 【基础数据】 【行情研判】 苯乙烯期货日报 苯乙烯期货日报 2024年9月23日 今日EB2411主力合约日盘收于8390（-238/-2.67%）。现货方面江苏苯乙烯收盘价格在8880元/吨，10月下基差09+280，10月下基差10+145，11月下基差11+145。上游方面，华东纯苯现货均价8350元/吨，环比上涨100元/吨，9月下均价8295元/吨，环比下跌75 元/吨，10月下均价7685元/吨，环比下跌90元/吨，11月下均价7530元/吨，环比下跌 85元/吨。 据隆众资讯统计，截至2024年9月23日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：3.0万 吨，较上期库存5.0万吨下降2.0万吨，环比下降40.00%；较去年同期库存7.58万吨下降 4.58万吨，同比下降60.42%。江苏苯乙烯港口样本库存总量：4.4万吨，较上周期增1.13万吨，幅度增34.56%。商品量库存在2.9万吨，较上周期增0.88万吨，幅度增43.56%。 目前苯乙烯和纯苯10月下纸货价差在1000元/吨以上的相对高位，同时苯乙烯与原油的价差处于近两年的高位，在宏观偏弱、市场情绪不佳的影响下苯乙烯估值易受到向下的挤压。另外，从苯乙烯上游纯苯来看，后期纯苯到港货源集中，纯苯裕龙石化和南港石化有投产预期，纯苯供需结构可能从紧平衡向宽松过度，这可能削弱苯乙烯的成本支撑。十月还需关注苯乙烯江苏虹威（盛虹炼化）年产能45万吨的新装置投产情况，在市场需求没有明显好转的情况下，苯乙烯价格存在向下的压力。 【相关图表】 图1：纯苯华东市场现货价格图2：苯乙烯华东市场现货价格 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018201920202021 202220232024 15000 10000 5000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018201920202021 202220232024 数据来源：银河期货、wind 图3：纯苯-石脑油价差图4：苯乙烯-纯苯价差 800 600 400 200 0 -200 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018201920202021 202220232024 700 600 500 400 300 200 100 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018201920202021 202220232024 数据来源：银河期货、wind 图5：纯苯生产利润利润图6：苯乙烯非一体化装置生产利润 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018201920202021 202220232024 8000 6000 4000 2000 0 -2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018201920202021 202220232024 数据来源：银河期货、wind 图7：POSM联产装置生产利润图8：EPS利润 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20182019202020212018201920202021 202220232024 数据来源：银河期货、wind 202220232024 图9：GPPS利润图10：ABS利润 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018201920202021 202220232024 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018201920202021 202220232024 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799