聚酯产业链期货日报

研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.co m.cn 【基础数据】 聚酯产业链期货日报 聚酯产业链期货日报 2024年9月23日 【行情研判】 PX 今日PX2501主力合约收于6824（-94/-1.36%）。10月MOPJ目前估价在649美元/吨 CFR。今天PX价格下跌，估价在826美元/吨，较上周五下跌14美元。一单11月亚洲现 货在825成交，一单12月亚洲现货在830成交。尾盘11月在823/825商谈，12月在837卖盘报价，11/12换月在-8/-3商谈。 上周PX供减需增，亚洲PXN周均价差压缩至181美元/吨低位，短流程利润维持良好。10月宁波大榭160万吨PX装置计划检修45天，11月福建联合100万吨PX装置计划检修2个月,PX供应损失有限。终端聚酯产销走弱，国庆节前备货意愿不强，PX供需缺乏向上驱动，成本端缺乏有效支撑，价格维持弱势。 PTA 今日PTA2501主力合约收于4806（-60/-1.23%），9月底主港主流在01贴水65~67成交，10月中主港在01-55有成交。10月底主港在01-50有成交，宁波货在01-60有成交。今日主流现货基差在01-66。 上周台风天气影响下江阴两套PTA装置短停，TA基差小幅走强，现货加工费重心回落，社会库存周环比小幅回落。下游聚酯瓶片和短纤同样受到台风影响个别装置短停，目前基本恢复，聚酯开工预计小幅上升。PTA库存压力仍有待去化，中期或继续存在累库预期，PTA价格预计震荡偏弱。 MEG 今日EG2501期货主力合约收于4365（-31/-0.71%），目前现货基差在01合约升水33-37元/吨附近，商谈4400-4404元/吨，下午几单01合约升水35元/吨附近成交。10月下期 货基差在01合约升水42-43元/吨附近，商谈4409-4410元/吨，下午几单01合约升水42元 /吨附近成交。 据CCF统计，今日华东主港地区MEG港口库存约55万吨附近，环比上期（9.18）下降4.7万吨。 上周乙二醇基差走强，月差走弱，港口库存低位。随着台风影响减退，前期推迟到船或集中卸货，华东乙二醇港口库存预计小幅回升。供应方面，河南煤业（永城）和河南煤业（永城二期）重启后负荷提升，河南煤业（濮阳）正在计划重启，阳煤寿阳和中昆计划月底重启，MEG开工率上升。需求方面，下游聚酯瓶片和短纤受到台风影响个别装置短停，目前基本恢复，聚酯开工预计小幅上升。乙二醇供需边际走弱，价格预计震荡偏弱。 PF 今日PF2411期货主力合约收于6790（-76/-1.11%）。现货市场半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7000-7250元/吨出厂或短送，福建7250~7350附近短送，山东、河北主流7150-7350元/吨送到。 周内因台风天气影响江阴一套涤纶短纤装置短停，现已基本恢复，近期上海远纺短纤检修装置有重启预期，短纤开工预期上升，下游方面纱厂开工平稳，部分货源流通收紧下，短纤工厂挺价，金九银十旺季下加工费维持良好。但随着旺季过后随着短纤需求转淡，后期短纤加工费可能存在走弱的压力。 PR 今日PR2503主力合约收于5998（+112/+1.88%）。日内聚酯瓶片市场交投气氛一般，刚需补货为主，9月订单多成交在6200-6230元/吨出厂不等，局部略低6150-6170元/吨出 厂不等，略高6250元/吨出厂，10-11月订单量成交在6080-6200元/吨出厂不等，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。 受台风天气影响，江阴三房巷200万吨聚酯瓶片装置短停，周内已在陆续重启，瓶片整体货源供应相对稳定。近期关注新装置的投产计划。中期瓶片新装置计划投产，水厂需求有走弱预期，瓶片加工费可能面临向下的压力。 【相关图表】 图1：PTA01基差图2：PTA1-5月差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1/212/213/214/215/216/217/218/219/2110/2111/2112/21 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 5/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31 TA1909TA2009TA2109TA2209 TA2309TA2409TA2509 数据来源：银河期货、wind TA2001-2005TA2101-2105TA2201-2205 TA2301-2305TA2401-2405TA2501-2505 图3：MEG01基差图4：MEG1-5月差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 5/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31 EG2001-EG2005EG2101-EG2105EG2201-EG2205 201920202021202220232024EG2301-EG2305EG2401-EG2405EG2501-EG2505 数据来源：银河期货、wind 图5：PTA-PX现货加工费图6：PX-NAP亚洲 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 201920202021202220232024 图7：乙二醇油制利润图8：乙二醇煤制利润 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 图9：长丝平均利润图10：短纤利润 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 201920202021202220232024 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799