聚酯产业链期货日报

研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.co m.cn 银河能化微信公众号 基础数据 聚酯产业链期货日报 聚酯产业链期货日报 2024年6月27日 行情研判 PX 今日PX2409主力合约收于8594（-8/-0.09%）。尾盘石脑油价格上涨，7月MOPJ目前估价在704美元/吨CFR。今天PX价格小幅上涨，今日PX估价在1043美元/吨，较昨日上涨2美元。一单9月亚洲现货在1044成交。尾盘实货8月在1041/1049商谈，9月在1042/1049商谈。今日PXN价差339美元/吨，环比下跌4美元/吨。 据CCF统计，截止本周四，中国PTA开工率77.3%，周环比上升1%，聚酯开工率87.9%，周环比下降2.1%。 随着前期检修装置的重启，PX开工率继续回升，在PX对MX价差走强下，亚洲短流程装置也已接近盈利状态。二季度PX大幅去库下现货宽松局面有所改善，PX价格呈现back结构，实货基差走强。成本端油价在旺季预期下3季度价格仍存上行驱动，PX成本支撑较强。三季度PX供需双增，预计将延续二季度维持紧平衡的格局。建议场内期权持有卖PX409-P-8300。 PTA 今日PTA09主力合约收于5956（-8/-0.13%），现货方面今日PTA主流现货基差在 09+36，环比走强5元/吨。下周主港在09+35~40有成交。 据CCF统计，截止本周四，中国PTA开工率77.3%，周环比上升1%，聚酯开工率87.9%，周环比下降2.1%，江浙加弹综合开工在88%，周环比下降1%，江浙织机综合开工在74%，周环比下降3%，江浙印染综合开工73%，周环比下降5%。 供应方面，独山能源250万吨PTA装置即日起检修，预计10天附近。 本周PTA供增需减，浙江长丝大厂及个别短纤工厂陆续开始减产，聚酯负荷有所下调。逸盛海南短停装置、恒力前期检修装置以及蓬威PTA装置重启，威联化学负荷提升，PTA开工率预期回升，受华东雨天导致卸货进度偏慢，PTA现货基差近日走强。据市场传闻PTA出口印度数量有所恢复，PTA出口需求预期继续提振。下游聚酯利润良好，开工稳中有升，PTA供需端矛盾不大。建议场内期权持有卖TA409-P-5800。 MEG 今日EG2409期货主力合约收于4627（+50/+1.09%），现货方面，目前本周及下周现货基差在09合约贴水8-13元/吨附近，商谈4595-4600元/吨。7月下期货基差在09合约升 水0-3元/吨附近，商谈4608-4611元/吨。 截至6月27日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在65%（环比上期上升1.65%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在70.14%（环比上期上升2.56%）。 供应方面，广汇40万吨/年的合成气制乙二醇装置按计划于昨晚停车检修，初步预计 7月底附近重启。辽阳石油化工20万吨/年的MEG装置计划于7月中上旬停车检修，预计 检修时长在一个月附近，目前该装置负荷在5成偏下。 本周乙二醇供增需减，港口库存继续去化，在近月到港不多、提货稳定的情况下乙二醇港口库存可能继续下滑。供应方面，新疆榆能化学40万吨/年的合成气制乙二醇装置本 周有为期一个月的检修计划，中化学（内蒙古）新材料30万吨/年的煤制乙二醇新装置， 目前各单元中交已接近尾声，7月北方化学，红四方后续有停车计划，卫星石化一条线6月底或7月初前运行，三季度乙二醇维持紧平衡的格局。建议场内期权持有卖EG2409-P-4450。 PF 今日PF2408期货主力合约收于7716（-6/-0.08%）。现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7700-8000元/吨出厂或短送，福建7900附近短送，山东、河北主流7850-8050元/吨送到。 据CCF统计，截止本周四，江浙加弹综合开工在88%，周环比下降1%，江浙织机综合开工在74%，周环比下降3%，江浙印染综合开工73%，周环比下降5%。 浙江长丝大厂及个别短纤工厂陆续开始减产，聚酯负荷有所下调，本周短纤价格重心走强，加工差扩大。在短纤大厂的挺价下，下游的加弹和织造工厂也存在抵触情绪，致使短纤价格向下传导有一定困难。不过随着纯涤纱原料库存下降至偏低水平，后期仍存在补库需求，短纤大厂挺价意向浓厚，短纤价格预计震荡偏强。 图1：PTA09基差图2：PTA91月差 数据来源：银河期货、wind 图3：MEG09基差图4：MEG91月差 数据来源：银河期货、wind 图5：PTA-PX现货加工费图6：PX-NAP亚洲 数据来源：银河期货、wind 图7：MEG油制利润图8：MEG煤制利润 数据来源：银河期货、wind 图9：长丝平均利润图10：短纤利润 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799