计算机行业投资策略报告：三季度业绩前瞻：优选业绩韧性资产，把握AI和智能化主线

核心观点

• 聚焦垂直领域低估值龙头：面对外部环境扰动和2023年生成式AI带来的高估值起点，2024年计算机板块横向比较优势不明显。建议关注G端业务收入占比不高、能融入全球生成式AI产业链、业务版图可实现海外高毛利拓展&品牌输出、国内产品赋能客户降本增效/智能化产业升级、客户支付能力强的垂直领域低估值龙头。
• 垂直细分领域建议：AI算力、智能汽车、工业智能化&工业软件、AI硬件、金融IT等。

投资建议

• 国产算力：关注海光信息、神州数码等。
• 其他算力链：关注协创数据、英维克等。
• SaaS：关注AI受益能较快体现的相关领域。
• 人工智能：关注福昕软件、金山办公、合合信息、万兴科技等。
• 网络安全：持续耐心等待赛道的业绩回暖迹象。
• 工业智能化：关注中控技术、宝信软件、柏楚电子、天准科技等。
• 智能汽车：关注德赛西威、锐明技术、华测导航等。
• 工业软件：关注中望软件等。
• 能源IT：关注理工能科等。
• 低空经济：关注莱斯信息等。
• 金融IT：关注同花顺、恒生电子、顶点软件等。
• 5G下游应用：关注诺瓦星云等。
• 教育信息化：关注鸿合科技等。
• AI硬件：关注石头科技、九号公司等。
• 财税IT：关注电子会计凭证改革带来的市场空间。
• 支付IT：关注新国都、新大陆、拉卡拉等。

关键数据

• 申万计算机指数市盈率TTM：截至2024年9月24日，申万计算机指数市盈率TTM为46.89，呈现触底回升趋势，目前仍低于机会值47.44，处于18.22%的分位点。
• 重点计算机公司2024年三季度、全年净利润预测：提供了多家公司的净利润预测数据及关注点/投资建议。

研究结论

• 三季度业绩前瞻：优选业绩韧性资产，把握AI和智能化主线。
• 风险提示：AI技术迭代不及预期；下游IT投入不及预期；宏观经济风险。