铁矿石日评
报告类型 铁矿石日评 日期 2024年9月26日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：9月25日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2501321732203288321632252.35%3,653,0421,868,854-98,700-2.12 HC2501330033063360330033062.19%1,077,0541,254,800-47,830-1.05 SS241113295133101350013300133851.56%180,457122,994-21,208-0.95 I2501699.5704730.5702.57094.19%808,504553,180-14,586-0.74 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 表2：9月25日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 9月25日，铁矿石期货主力2501合约震荡上行，高开后震荡运行，午盘小幅回落，随后再度震荡运行，收报709.0元/吨，涨4.19%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 1,103,936 1,138,699 -62,785 -63,395 610 0.05% HC2501 868,331 839,612 -35,274 -13,277 -21,997 -2.58% SS2411 92,645 96,206 -16,039 -14,554 -1,485 -1.57% J2501 18,459 20,053 -85 -825 740 3.84% JM2501 115,597 135,467 -7,734 -7,939 205 0.16% I2501 333,010 358,451 -12,634 -8,425 -4,209 -1.22% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：9月25日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨2美元/吨， 青岛港主要品位铁矿石价格环比前一交易日上涨20元/吨。具体来看，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差有所收窄（环比-9元/吨），62.5%PB块与PB粉价差有所走扩（环比+5元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差有所收窄（环比+2元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差走扩（环比-2元/吨）。 技术面：铁矿石2501合约日线KDJ指标自昨日金叉后继续上行；铁矿石2501日线MACD指标红柱自昨日金叉后有所放大。 1.2后市展望： 消息面上，中国央行9月24日在国新办发布会上表示：1）近期将下调存款 准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；2）降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%；3）优化保障性住房再贷款政策，此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%，增强对银行、收购主体的市场化激励，人民银行将支持收购房企存量土地。在上述政策预期的强刺激之下，铁矿价格明显反弹，收复了前一周的绝大部分跌幅。 基本面上，上周下游钢材表需调头回落，铁水产量继续小幅增加，钢厂复产节奏缓慢。供应方面，发运量有所回落，到港量调头回升，预计近期到港量仍将再度增长，与此同时，矿山安全检查结束，国内矿产量也在逐步增加，铁矿供应依然维持在较为宽松的状态。库存方面，45港进口矿库存近期有小幅回落，但依然处于历史同期最高水平。钢厂中秋假期前的补库则较为谨慎，国庆假期前仍有补库空间。总体来看，在强政策刺激的预期之下，叠加国庆假期前的补库需求，矿价短期预计将延续反弹偏强运行，而这一趋势能否持续形成行情的反转，还要看终端需求的实际恢复情况。 二、行业要闻 国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，生态环境部相关负责人介绍了我国以高水平保护推动高质量发展取得的新进展。累计淘汰落后煤炭产能10亿吨、钢铁3亿吨、水泥4亿吨；建成全球规模最大的清洁电力和清洁钢铁生产体系；加快推进能源清洁高效利用，煤炭消费占一次能源消费的比重由十年前的67.4%下降到2023年的55.3%。 世界钢铁协会发布数据，2024年8月全球粗钢产量1.448亿吨，同比下降6.5%。其中，8月中国粗钢产量7790万吨，同比下降10.4%。 淡水河谷公司与Midrex技术公司已签署技术合作协议，联合推进将铁矿石压块用于直接还原铁厂的技术解决方案。该协议延续了双方在过去一年中开展的技术合作和测试工作。淡水河谷专有的冷压技术，可以通过使用粘结剂技术解决方案，以低温工艺生产高品质铁矿石压块，使最终产品具有较高的机械强度。初步测试结果表明，在直接还原工艺中使用铁矿石压块效果良好。一旦该技术在MIDREX工厂获得成功验证，双方将计划评估成立一家合资企业，专门向市场提供压块技术和设施。 Fortescue(FMG.AX)，该公司周三表示，已与德国-瑞士设备制造商利勃海尔签署了价值28亿美元的合作协议，以打造世界上最大的零排放采矿车队之 一。两家公司最初签署了协议，将开发基于绿色技术的卡车，以便在2022年将铁矿石从Fortescue的矿山中运出。目前，两家公司已同意将采矿车队(由利勃海尔提供)从之前的120辆卡车增加到475辆。全球第四大铁矿石生产商Fortescue预计将购买360辆自动驾驶电池电动卡车、55台电动挖掘机和60台电池驱动的推土机，以取代其目前约三分之二的采矿车队。 该公司的采矿车队在24财年消耗了约4.5亿升柴油，占其范围1碳排放量的51%。这家铁矿石生产商一直在探索各种生产绿铁的策略，即生产碳足迹较低的铁，同时还扩大利用可再生资源生产氢气的业务。“这是我们实现2030年‘真正零排放’目标的重要一步，即在2030年之前消除澳大利亚陆地铁矿石业务的排放。世界现在就需要‘真正零排放’，它根本等不起，”Fortescue执行董事长AndrewForrest在一份声明中表示。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：45个港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24
