报告类型 铁矿石日评 日期 2024年12月18日 研究员:冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03134307 研究员:聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03124070 研究员:翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号:F3033782投资咨询证书号:Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1:12月17日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况(单位:元/吨、%、手、亿元) 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2505 3362 3369 3377 3352 3364 0.27% 1,096,666 1,420,263 -7,137 -0.15 HC2505 3493 3500 3506 3479 3493 0.20% 343,273 873,342 26,769 0.65 SS2502 13000 12960 13015 12950 12985 -0.04% 101,137 127,284 5,723 0.25 I2505 802.5 803 806.5 793.5 796.5 0.06% 266,026 365,470 8,157 0.65 数据来源:上期所、大商所网站,建信期货研究发展部 表2:12月17日黑色系期货持仓情况(单位:手、%) 12月17日,铁矿石期货主力2505合约震荡偏强,开盘震荡运行后有所上涨,随后调头回落,涨幅有所收窄,收报796.5元/吨,涨0.06%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2505 816,528 868,012 -2,885 -12,511 9,626 1.14% HC2505 631,177 553,898 25,614 11,625 13,989 2.36% SS2502 83,622 99,485 3,812 2,303 1,509 1.65% J2501 - - - - - - JM2505 100,440 120,464 14,958 14,900 58 0.05% I2505 235,087 234,287 3,585 2,923 662 0.28% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源:上期所、大商所网站,建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势: 现货市场:12月17日,主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平,青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日持平。 技术面:铁矿石2505合约日线KDJ指标下行,K值、D值继续下行,J值调头回落;铁矿石2505日线MACD指标红柱连续3个交易日有所上涨。 1.2后市展望: 宏观层面,中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议指出,要实施适度宽松的货币政策,实施更加积极的财政政策,大力提振消费,全方位扩大国内需求,持续用力推动房地产市场止跌回稳。财政政策与货币政策均出现了与过去不同的表述,传递出积极信号,市场信心有所提振。 基本面上,需求端,上周钢材产量与上周基本持平,五大材表需不降反增,铁水产量小幅回落,较去年同期依然有所增长,港口铁矿疏港量再创2023年10月以来新高,铁矿需求目前仍有支撑,可能受“抢出口”现象影响。但据钢联调研,本周钢厂检修增加,铁水产量将加速回落。供应端,上周澳、巴发运有所回升,但不及去年同期水平,45港到港量有所下滑,在年末发运冲量阶段,海外矿山发运不及市场预期,铁矿供应出现边际转弱趋势。库存方面,随着冬储临近,钢厂补库开启,带来一定增量需求。 整体来看,随着政治局会议与中央经济工作会议结束,政策预期这一行情驱动因素暂时告一段落,交易的逻辑重新回归到基本面的供需格局中来。随着钢企减产步伐加速,铁矿需求将加速回落,但考虑到海外矿山发运不及预期,叠加冬储补库进程推进,预计近期矿价呈现宽幅震荡运行趋势。 二、行业要闻 1-11月份,全国规模以上工业增加值同比增长5.8%;全国固定资产投资同比增长3.3%。1-11月份,基建投资同比增长4.2%,制造业投资增长9.3%,房地产开发投资下降10.4%;全国新建商品房销售面积同比下降14.3%,降幅比1-10月份收窄1.5个百分点。11月,中国粗钢产量7840万吨,同比增长2.5。 据国务院国资委网站,为进一步推动中央企业高度重视控股上市公司市场价值表现,规范有序开展市值管理工作,提升上市公司投资价值,切实维护投资者权益,以更有力的行动举措促进资本市场健康稳定发展,国务院国资委近日印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》(以下简称《意见》)。《意见》共九条,主要包括:一是明确市值管理目标和方向。二是用好市值管理“工具箱”。三是健全工作机制、强化正向激励。四是坚守合规底线。下一步,国务院国资委将重点围绕《意见》落地实施,把提升中央企业控股上市公司投资价值、强化投资者回报作为一项长期工作来抓,指导推动中央企业用好市值管理手段,积极回应市场关切,维护投资者利益,为促进资本市场高质量发展作出新的更大贡献。 在工信部举行的“标准提升引领原材料工业优化升级大力推进新型工业化”新闻发布会上,工业和信息化部原材料工业司司长常国武表示,工信部正在会同有关方面组织修订钢铁产能的置换办法,促进行业组织结构布局结构优化和减量提质发展。同时将组织开展钢铁行业“十五五”发展规划研究,全面分析钢铁行业发展面临的新形势。 12月17日,工业和信息化部举行“标准提升引领原材料工业优化升级”新闻发布会,介绍《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案(2025—2027 年)》有关情况,以及推动原材料工业高质量发展举措、成效。 2024年12月15-16日,中美金融工作组在江苏省南京市举行第七次会议。会议由中国人民银行副行长宣昌能和美国财政部助理部长奈曼共同主持。国家金融监督管理总局、中国证监会,以及美联储、美国证券交易委员会等部门参会。中方就中央政治局会议和中央经济工作会议对明年经济工作的部署作了介绍。双方就中美经济金融形势与货币政策、金融稳定与监管、国际金融治理、证券与资本市场、反洗钱与反恐怖融资,以及其他双方关心的金融政策议题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。会议听取了技术专家组的汇报,包括国际收支数据编制和宏观经济建模中的气候因素等。双方还举行了与地方政府和监管机构座谈会。中方就有关问题向美方提出了关切。作为本次会议的成果,中国国家金融监督管理总局与美国联邦保险办公室签署了修订后的关于加强双方保险业交流合作的谅解备忘录。 2024年11月,全国生产粗钢7840万吨、同比增长2.5%,日产261.33万吨/日、环比下降1.1%;生产生铁6748万吨、同比增长3.9%,日产224.93万吨 /日、环比下降0.8%;生产钢材11881.00万吨、同比增长5.1%,日产396.03万吨/日、环比增长2.8%;1-11月,全国累计生产粗钢9.29亿吨,同比下降2.7%,累计日产277.37万吨;生产生铁7.83亿吨、同比下降3.5%,累计日 产233.66万吨;生产钢材12.83亿吨、同比增长0.9%,累计日产383.00万吨。2024年11月,重点统计钢铁企业共生产粗钢6503万吨、同比增长1.4%,日产216.76万吨、环比下降0.1%;生产生铁5929万吨、同比增长0.5%,日产197.65万吨、环比下降0.3%;生产钢材6727万吨、同比增长2.2%,日产 224.25万吨、环比增长1.2%。1-11月,重点统计钢铁企业累计生产粗钢7.55亿吨、累计同比下降2.5%,粗钢累计日产225.35万吨;累计生产生铁6.76亿吨、累计同比下降2.8%,生铁累计日产201.86万吨;累计生产钢材7.55亿吨、累计同比下降1.5%,钢材累计日产225.45万吨。 三、数据概览 图1:青岛港主要铁矿石品种价格:元/吨 图2:青岛港高品矿与PB粉价差:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图3:青岛港低品矿与PB粉价差:元/吨 图4:青岛港铁矿石现货与5月合约基差:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图5:巴西与澳洲铁矿石发货量:万吨 图6:45个港口铁矿石到货量:万吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图7:国内矿山产能利用率:% 图8:主要港口铁矿石成交量:万吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图9:钢厂铁矿石库存可用天数:天 图10:进口矿烧结粉矿库存:万吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图11:港口铁矿石库存与疏港量:万吨 图12:样本钢厂不含税铁水成本:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图13:高炉开工率与炼铁产能利用率:% 图14:电炉开工率与产能利用率:% 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图15:全国日均铁水产量:万吨/天 图16:钢材五大品种表观消费量:万吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图17:钢材五大品种周产量:万吨 图18:钢材五大品种钢厂库存:万吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明: 本报告由建信期货有限责任公司(以下简称本公司)研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险,投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性,也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在授权范围内使用,并注明出处为“建信期货研究发展部”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼电话:021-60635548邮编:200120 深圳分公司 地址:深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话:0755-83382269邮编:518026 山东分公司 地址:济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话:0531-81752761邮编:250014 广东分公司 地址:广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话:020-38909805邮编:510620 北京营业部 地址:北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话:010-83120360邮编:100031 福清营业部 地址:福清市音西