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电力设备行业投资策略周报:逆变器8月出口数据稳增,关注特高压柔直招标

电气设备2024-09-25张一弛财通证券@***
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电力设备行业投资策略周报:逆变器8月出口数据稳增,关注特高压柔直招标

本周硅片主流成交价格水位平稳,涨价部分买卖双方仍在博弈阶段。电池片价格并未发生太大变化,电池环节整体仍缺乏足够的议价能力,价格走势在短期内可能将持续受制于上下游压力传导,继续持稳发展的可能性较高。组件部分国内外价格持稳,近期集采项目陆续开标,开标价格仍持续下落,库存积累之下,组件价格修复回升较有难度,厂家价格竞争策略越来越激进。 电力设备:8月电网基本建设投资完成额383亿元,同比增长65.1%,网内需求加速。同时,8月变压器(额定容量>16kVA)/电表出口金额29.8/11.8亿元,同比增长43.5%/22.6%,均实现高增,海外需求也呈现持续旺盛状态。 风电:本周新增风机招标项目0.65GW,其中陆上项目0.5GW,海上项目0.146GW。行业动态方面,阳江三山岛海上风电工程项目获核准;浙江嵊泗3#、4#408MW海缆项目招标。 锂电:电动两轮车新国标再修订,政策对铅酸电池导向性明确,加大对锂电换铅酸的电池补贴,同时标准向铅酸倾斜;锂电板块筑底阶段,板块出清迹象明显。 氢能:绿氢环节具备高增长、大空间的属性,国内外大型绿氢项目的上量,电解槽和压缩机环节能够充分受益放量,密切关注上游制备氢气的环节,核心设备电解槽,建议密切跟踪电解槽招标和订单落地情况。 风险提示:政策变化的风险;产能过剩的风险;市场竞争加剧的风险;特高压开展不及预期的风险。 1光伏 1.1价格变化 中秋假期结束后,观察上游硅料环节挺价意愿和氛围愈发强烈,硅料新单价格实现小幅回调。从本月新增供给量规模来看,连续四个月环比下降,本月环比下降2%,降至年初至今的月度产量最低水平,同时供给端硅料库存整体规模有所下降,但是硅料需求端库存囤积水平仍有上涨趋势。当前仍然有另外部分买家持有相当数量的硅料库存,以及正在执行的前期签订的订单,该部分订单对应的价格水平低于新签单价格水平,且部分用户开工水平维持较低水平,因此对于新签单需求不甚强烈。另外,国产颗粒硅价格范围也有所扩大,低价报价明显减少,虽然当前也是仍然以执行前期订单交付为主,但是对于新签单价格回调也具有较强信心。 本周适逢中秋假期,电池片整体行情并未发生太大变化,从当前市场氛围来看,虽然九月电池环节排产环比八月下降,但随着上游涨价要求不断向电池环节传递、而组件环节需求却并未明显增长的情况下,电池环节整体仍缺乏足够的议价能力,价格走势在短期内可能将持续受制于上下游压力传导,继续持稳发展的可能性较高。 图1.光伏产业链价格概览 1.2行业动态 多条光伏政策发布:9月18日,上海市生态环境局发布关于上海兴未环保科技有限公司、上海东青泰新能源科技有限公司等分布式光伏发电减排项目申请和项目减排量首次签发的公示。公示文件显示,共计53个分布式光伏发电减排项目入选上海市第四批分布式光伏发电碳普惠减排项目清单,合计容量17.88MW。新绛县人民政府办公室发布《关于印发新绛县屋顶分布式光伏发电项目规范开发建设方案的通知》。通知明确,屋顶分布式光伏建设所依托的建筑物及设施应具有合法性、稳定性,不得在历史文化名城保护范围内、全县重点文物保护区域包括已挂牌的历史建筑和文物保护单位(文保点)及其控制区内、国家传统村落核心保护区、各类旅游景区规划规范内建设屋顶分布式光伏发电项目,不得在老旧小区、面临拆迁、废弃厂房或房屋、农村危房、高层楼宇、新城区等范围内建设屋顶分布式光伏发电项目。9月19日,浙江遂昌县发改局发布关于印发遂昌县推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案及2024年重点任务清单的通知。文件指出,因地制宜有序推动存在安全隐患的外窗、幕墙、外墙、屋顶保温等更新改造,鼓励既有建筑加设太阳能光伏系统。到2027年,完成公共建筑节能改造0.5万平方米以上。 美国宣布多晶硅、硅片关税提高50%:路透社9月19日消息,美国贸易代表办公室(USTR)宣布,将从下周一开始,就针对中国出口的多晶硅、硅片和钨产品大幅提高关税的计划,正式向公众征求意见。据USTR透露,太阳能电池制造所需的多晶硅和半导体产业核心材料硅片将面临50%的关税增幅。 澳大利亚346MW光伏项目成功并网发电:9月19日京能国际澳大利亚沃拉34.6万千瓦光伏项目成功并网发电。该项目是京能国际在澳大利亚投资建设的首个光伏项目,也是京能集团海外最大光伏项目。项目位于澳大利亚新南威尔士州,预计每年可发清洁电量约5.46亿千瓦时。 三一硅能2GW光伏组件项目开工:9月20日上午,三一硅能·南江2GW高效晶硅光伏组件生产基地项目开工仪式在四川巴中南江东榆工业园区举行。该项目计划总投资5亿元,占地100亩,预计2025年3月底建成投产。 百事工厂4个光伏车棚采用n型TOPCon大功率双面组件:近日,由百事公司投资,中来智联能源工程有限公司总承包的百事工厂4个光伏车棚相继完工并网,项目分别位于上海嘉定和上海松江,均采用更高效、更美观、更稳定的中来n型TOPCon大功率双面组件。这一里程碑式的成就,不仅标志着双方在绿色可持续发展道路上的深度合作迈出了坚实步伐,更彰显了中来智联在光伏应用领域的卓越实力。 国晟异质结5GW高效异质结光伏组件项目环评:9月13日,烟台市生态环境局莱州分局发布了国晟异质结10GW双碳产业园5GW高效异质结光伏组件项目环境影响评价文件受理情况的公示。项目总投资158000万元,一阶段建设1.25GW组件预计2024年年底投产,项目二阶段建设1.25GW组件计划2025年中旬投产,项目三阶段建设2.5GW组件计划2025年年底投产。 国内首个煤电与光伏协同发展项目投运:9月13日中国能建广东院勘测设计天津电建承建的江西新余二期2×1000兆瓦异地扩建工程项目1号机组一次性通过168小时试运行。项目位于江西省新余市良山镇白沙村,工程规划容量4×1000兆瓦。 该项目是国内首个煤电与光伏协同发展项目。 2电力设备 2.1主网——一二次设备招标 2023年输变电变压器总招标量370674MVA,同比+33.2%;GIS招标14235间隔,同比+34.7%。2024年第5批次输变电变压器招标37175MVA,同比-7.1%,前5批次累计招标368998MVA,同比+12.9%;第5批次输变电GIS招标2370间隔,同比+10.5%,前5批次累计招标12313间隔,同比+1.8%。 图2.主网-一次设备招标批次累计值 2023年继保总招标量为26861套,同比+28%;变电站监控总招标量为1565台,同比+10%。2024年第5批次输变电继保招标3247套,同比+0.8%,前5批次累计招标26611套,同比+11.8%;2024年第5批次输变电变电站监控累计招标224台,同比+21.1%,前5批次累计招标1608台,同比+15.7%。 图3.主网-二次设备招标批次累计值 2.2电力投资 电源:1-8月全国电源工程投资4976亿元,同增5.8%;8月单月投资额度818亿元,同增18.6%,环增14.1%; 电网:1-8月电网建设投资3330亿元,同增23.1%,8月单月投资额383亿元,同增65.1%,环减5.9%。 图4.电源建设和电网建设投资值(亿元) 2.3出口数据——电表 8月电表:出口11.8亿元,同比+22.6%,环比+24.8%。1-8月电表出口72.7亿元,同比+8.1%。 分品类:8月单相表/三相表出口7.4/4.3亿元,同比+51.1%/-1.5%,1-8月单相表/三相表出口43.2/28.4亿元,同比+23.8%/+0.5%。 图5.单相智能电表出口金额(亿元) 图6.三相智能电表出口金额(亿元) 2.4出口数据——变压器 8月电力变压器(额定容量>16kVA):出口29.8亿元,同比+43.5%,环比+7.0%。 1-8月变压器(额定容量>16kVA)出口196.2亿元,同比+49.3%。分电压等级来看: 8月液体介质变压器:出口26.7亿元,同比+69.7%,环比+6.9%。1-8月液体介质变压器出口174.2亿元,同比+56.6%。 图7.变压器出口金额(亿元) 图8.液体介质变压器出口金额(亿元) 3风电 3.1本周新增招标情况 本周新增风机招标项目0.65GW,其中陆上项目0.5GW,海上项目0.146GW,具体项目如图9: 图9.本周新增风机招标项目明细 3.22024年风机招标情况 截至2024年9月20日,2024年1~9月风电全口径累计招标共149GW(其中集采42.37GW),同比增加96.81%,其中陆上项目142.89GW,海上项目6.11GW。 9月至今风电全口径招标共6.82GW,其中陆上项目6.67GW、海上项目0.15GW。 图10.2021年至今风机月度招标量(GW) 3.3行业动态 (1)阳江三山岛海上风电工程项目获核准 近日,广东省阳江市发展和改革局发布《关于阳江三山岛五、六海上风电场集中送出工程项目核准的批复》,同意建设该项目。项目主要建设内容包括新建一座海上升压站、一座中间补偿站、2回500kV集中送出海缆及一座陆上集控中心,总规划送出容量为1000MW。该项目由中广核新能源(阳江)有限公司和华电(阳江阳东)新能源有限公司共同出资建设,资产各占50%。工程整体动态投资385566万元。 (2)浙江408MW海缆项目招标 近日,中国能建电子采购平台发布《嵊泗3#、4#海上风电场项目220kV及66kV海缆设备招标公告》。嵊泗3#、4#海上风电场项目位于浙江省舟山市嵊泗县杭州湾王盘洋海域,场区中心点离岸距离约34km,项目总装机容量408MW。具体交货期:2025年1月30日至2025年7月30日。 4氢能 4.1数据跟踪 2024年1月-9月电解槽累计招/中标2187.05MW,同比增长56.16%。 图11.电解槽招/中标规模规模统计(MW) 2024年8月产销分别完成528辆/561辆,同比分别上涨417.60%/216.90%,环比分别变化-41.35%/-27.99%。2023年1-12月氢燃料电池汽车累计产销分别完成5305辆/5463辆,同比分别增长46.22%/62.2%。 图12.国内FCV产量(辆) 图13.国内FCV销量(辆) 4.2行业动态 (1)鹏飞氢美拟投建风电制绿氢绿色甲醇项目 9月18日晚间,赫美集团发布公告,披露深圳赫美集团股份有限公司控股子公司鹏飞氢美(宁城)新能源科技有限公司拟投资建设“262.5MW风力发电制0.8万吨/年绿氢及15万吨/年绿色甲醇一体化项目”,总投资预计人民币313501.50万元,将在内蒙古自治区赤峰市宁城县投资建设风力发电站、输电线路、制氢制醇工厂及储运、储能设施等。公司控股子公司鹏飞氢美(长治市沁源经济技术开发区)能源绿色发展有限公司此前发布的拟投资新建“120MW光伏发电制2000吨/年绿氢项目”,其投资总额从70208万调整为48639万,氢气年产量从2000吨/年调整为1000吨/年。 经项目可行性研究报告初步估算,该项目总投资约31.35亿元(含税)。其中风电项目年均销售收入1.17亿元,年均成本8624万元,年均利润3413万元,投资回收期(所得税后)为13.70年,内部收益率(所得税后)5.31%;绿氢+绿醇项目年均销售收入7.51亿元,年均成本费用5.62亿元,年均利润1.94亿元,投资回收期(所得税后)为8.54年,全投资内部收益率(所得税后)为12.02%。投资建设项目项目符合国家“双碳”目标和氢能产业发展规划,有利于公司提升持续经营能力和盈利能力,对优化公司产业结构及新能源项目的战略布局具有积极的推进作用。 对于“120MW光伏发电制2000吨/年绿氢项目”调整对外投资项目的投资总额和氢气年产量主要原因系沁源氢美根据外部政策变化,对本项目的上网电量和自行消纳电量的比例进行调整,因自行消纳电量比例下降导致绿电制绿氢的绿氢年产量随之减少。项目符合国家“双碳”目标和国家氢能产业中长期发展规划,符合公司积极