非银行业事件点评：指明市值管理路径与方向，关注破净公司的估值修复

证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，旨在压实上市公司市值管理主体责任，提升投资者回报能力和水平。核心观点如下：

1. 市值管理定义与目标：明确市值管理是指上市公司以提高质量为基础，通过战略管理行为提升投资者回报能力和水平。要求上市公司合规运用多种方式提升投资价值，增强信息披露透明度，提振投资者信心。

2. 董事会职责与鼓励回购：要求董事会制定投资价值长期目标，关注公司价值，确保薪酬激励与长期利益一致，并明确鼓励回购及注销股票，制定中长期分红规划。

3. 主要指数成分股要求：要求沪深300、科创50、创业板等主要指数成分股公司在年度业绩会中专项说明市值管理制度。

4. 提升投资价值方式：要求上市公司聚焦主业，提升经营效率，同时运用并购重组、股权激励、现金分红等方式提升投资价值。

5. 长期破净公司指引：要求长期破净公司明确市值管理目标、期限及措施，每年评估效果，并在年度业绩说明会中说明执行情况。

投资建议：该指引有利于提振投资者信心，提升回报，有望形成良性市场氛围，活跃度或持续提升，上市公司价值进一步挖掘。建议关注非银板块低位破净标的，如中国平安、国泰君安、华泰证券、五矿资本等。

风险提示：政策执行不及预期、资本市场波动加大。