宏观情绪回暖配合产业节前补库，短期成材有望延续偏强态势

宏观政策超预期释放提振市场情绪，配合产业节前补库，短期成材有望延续偏强态势。期货方面，螺纹钢RB2501和热卷HC2501主力合约均大幅上涨，持仓量增加，多空双方均积极增仓。现货方面，国内钢材价格上涨，交投氛围尚可，基差处于历年同期中等偏低水平。

产业数据显示，9月19日当周，螺纹钢产量环比上升6.31万吨至194.23万吨，表需环比下降27.52万吨至222.4万吨，社库下降34.56万吨至321.52万吨，厂库上升6.39万吨至143.94万吨，总库存下降28.17万吨至465.46万吨；热卷产量环比下降0.89万吨至301.28万吨，表需环比下降5.2万吨至310.8万吨，厂库下降2.75万吨至88.8万吨，社库下降6.73万吨至332.93万吨，总库存下降9.5万吨至421.7万吨。螺纹钢和热卷产需均小幅波动，螺纹库存去化明显收窄，但热卷库存水平偏高。

研究结论：短期成材延续震荡偏强态势，但需关注旺季需求成色和钢厂复产力度。螺纹钢因利润修复和缺规格现象，短期产量预计延续回升，供需缺口仍存；热卷供应回升偏缓，库存去化压力较大。临近国庆节，资金或逐渐离场，建议短线偏多参与，不建议过分追涨。