短期有望延续反弹态势，关注节前补库情况

短期市场有望延续反弹态势，主要关注节前补库情况。受国内降息预期落空影响，黑色系高开冲高回落，成材增仓下行。产业层面，本期成材供需数据表现中性，季节性旺季阶段尚有支撑，但成材利润逐渐修复，钢厂复产积极性可能加强，需验证旺季需求成色，否则库存压力将显现。黑色产业层面暂时表现尚可，螺纹缺规格现象仍存，国庆长假前观察产业链上下游补库情况，市场或交易补库逻辑；宏观层面，美联储降息靴子落地，国内仍有一定政策预期，短期成材有望延续震荡反弹态势，反弹高度不宜过度乐观。

期现行情方面，期货主力RB2501开盘3210元/吨，收盘3165元/吨，跌9元/吨，跌幅0.28%；热卷主力开盘3245元/吨，收盘3228元/吨，涨9元/吨，涨幅0.28%。持仓方面，螺纹钢RB2501前二十名多头持仓减少7579手，空头持仓增加57610手；热卷HC2501前二十名多头持仓减少22701手，空头持仓增加8974手。现货市场价格上涨为主，上海螺纹钢现货3310元/吨，热轧卷板现货3140元/吨，交投氛围一般。基差方面，螺纹钢基差145元/吨，热卷基差-88元/吨，处于历年同期中等偏低水平。

基本面跟踪显示，9月19日当周，螺纹钢产量环比增6.31万吨至194.23万吨，表需环比降27.52万吨至222.4万吨，社库降34.56万吨至321.52万吨，厂库增6.39万吨至143.94万吨，总库存降28.17万吨至465.46万吨；热卷产量环比降0.89万吨至301.28万吨，表需环比降5.2万吨至310.8万吨，厂库降2.75万吨至88.8万吨，社库降6.73万吨至332.93万吨，总库存降9.5万吨至421.7万吨。五大材产量小幅回升，需求因假期回落，螺纹贡献主要供应增量和需求减量，总库存去化明显收窄。螺纹和线材产量回升，表需边际回落，供需缺口仍存，库存去化态势有望延续；热卷产需均小幅回落，库存去化幅度收窄，整体库存水平偏高，唐山钢坯库存高位，钢厂复产周期中库存去化存压力。