南华铁矿石日报20240924

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货铁矿石日报 2024/09/24 点评 宏观利好提振市场信心。短期铁矿石基本面边际好转，但中长期过剩的基本面不变。供应端，受到台风的影响，到港减少。但中长期看，非主流发运仍偏多，目前价位并没有使得高成本非主流矿显著减产。需求端，铁水产量继续回升，钢厂复产。库存端，短期供需错配，加上钢厂长假期刚需补库，使得库存有望去化。短期铁矿石基本面有望边际好转，价格有望小幅反弹。终端需求上，短期钢材仍在去库，基本面好转，螺纹的库存快速去化，目前总库存已经到了500万吨以下，螺纹总库存已经近10年最低，已经出现部分地区现货缺规格的情况。因此短期黑色产业链处于需求回暖，钢材去库，钢厂复产补库，铁矿石库存下降的正反馈循环之中。但中长期看，黑色产业链仍处于供过于求的格局，产能未出清，下跌趋势不变。短期改善的基本面和宏观利好下，预计铁矿石价格短期有望反弹，但中长期偏空的基本面不变。需要观察基差的变化。 铁矿石01期货基差（PB-连铁）季节性 铁矿石05期货基差（PB-期货）季节性 元/吨 2101 2201 2301 2401 2501 元/吨 500 2105 2205 2305 2405 2505 250 250 0 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 06/30 08/31 10/31 12/31 02/28 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 指标名称 2024-09-25 2024-09-24 2024-09-18 日变化 周变化 01合约收盘价 699.5 699.5 675 0 24.5 05合约收盘价 686 686 663 0 23 09合约收盘价 675 675 654 0 21 01基差 -14.5 8.5 4 -23 -18.5 05基差 -1 17 17.5 -18 -18.5 09基差 10 25.5 -30.5 -15.5 40.5 日照PB粉 685 667 699 18 -14 日照卡粉 818 800 815 18 3 日照超特 586 568 590 18 -4 铁矿石价格数据 铁矿石09期货基差（PB-期货）季节性 铁矿石期货01-05月差季节性 元/吨 2109 2209 2309 2409 2101-21052024 2201-2205 2301-2305 2401-2405 200 元/吨 100 0 0 10/31 12/31 02/29 04/30 06/30 08/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 铁矿石期货05-09月差季节性图 铁矿石期货09-01月差季节性 元/吨 2105-2109 2205-2209 2305-2309 2405-2409 2009-21012409-2501 2109-2201 2209-2301 2309-2401 元/吨 100 100 0 0 10/31 11/30 12/31 01/31 02/29 03/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 指标名称 2024-09-20 2024-09-13 2024-08-23 周变化 月变化 日均铁水产量 223.83 223.38 224.46 0.45 -0.63 45港疏港量 302.15 311.6 302.63 -9.45 -0.48 五大钢材表需 845 891.3 837.1 -47 7 全球发运量 3273.9 3236.7 3221.1 37.2 52.8 澳巴发运量 2785.9 2902.5 2610.2 -116.6 175.7 45港到港量 2341.9 2155.4 2566.9 186.5 -225 45港库存 15311.85 15383.54 15032.52 -71.69 279.33 247家钢厂库存 9032.66 9090.42 9000.06 -57.76 32.6 247钢厂可用天数 32.63 33.02 32.6 -0.39 0.03 铁矿石基本面数据 247家钢铁企业：铁水：日均产量：中国（周）季节性 铁矿：发货量：全球（周）季节性 万吨 250 2020 2021 2022 2023 2024 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 3500 225 3000 200 2500 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：钢联南华研究 source：钢联南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 铁矿：进口：库存消费比：247家钢铁企业（周）季节性 铁矿：进口：库存：45个港口（周）季节性 天 2020 2021 2022 2023 2024 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 40 15,000 35 12,500 30 10,000 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 03/31 06/30 09/30 source：钢联南华研究 source：钢联南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货黑色研究团队 周甫翰投资咨询证号Z0020173投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 免责声明: 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。