核心观点与关键数据
- 短期需求超预期:车市政策刺激(如以旧换新补贴提升)叠加储能向好,预计锂电需求排产超预期。9月乘用车零售210万辆,同比+4.0%,新能源渗透率52.4%;储能订单超27GWh,需求持续向好。
- 长期需求韧性:国内电动车渗透率提升,2024年1-8月达37.5%(同比增长4.9pct);欧洲2025年减排目标将推动电动车份额增至20-22%;美国市场8月新能源车销量同比增长20.4%。
- 储能需求拉动:中国储能装机规模上半年增长超40%,海外新兴市场需求增加;美国降息提升储能产品经济回报率,2025年需求有望进一步释放。
投资建议
- 锂电龙头企业:推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利、中伟股份,受益标的尚太科技等。
- 超跌环节龙头:推荐德方纳米、恩捷股份,受益标的湖南裕能。
风险提示