德邦电子为何看好安卓链华为链Q4超跌反弹机会核心观点

核心观点：安卓链因Q3旺季不旺出现板块超跌，后续华为旧机清库存、新机发布，以及原生鸿蒙生态完善和麒麟芯片升级有望拉动库存去化，小米OV等安卓厂商Q4密集新品发布有望带动安卓产业链持续复苏。

#建议重点关注： ❶消费电子：电连技术、思特威、蓝特光学、欧菲光、光弘科技 ❷IC设计：南芯科技、美芯晟、创耀科技、唯捷创芯 ❸半导体上游：伟测科技、长川科技、金海通

华为链：旧机清库+新机发布+原生鸿蒙+芯片升级，带动产业链拉库存 ❶旧机清库：Mate60系列8/15日开启官方秋季促销，主力机型Nova 12、Mate 60、Pura 70等均已降价，提前为秋季新机发布去库存。 ❷新品频出：三折9/10日发布、9/20日开售瞬间售罄；9/24日华为秋季全场景新品发布会，目前已公布鸿蒙智行首款轿跑SUV智界R7、智慧屏V5 Max 110、手表WatchGT 5系列、音箱Sound Joy 2等，更多新品有望推出。 ❸原生鸿蒙：“纯血”鸿蒙HarmonyOS NEXT有望于9月底前推出正式版本，Counterpoint数据显示24Q1鸿蒙系统全球市场份额增至4%，中国市场份额超过iOS达到17%。 ❹我们预计年内有望发布Nova 13、Mate 70等新机，Mate 70有望搭载新一代麒麟芯片，工艺制程提升、芯片性能升级。

安卓链：Q3旺季不旺，Q4密集新品有望带动产业链复苏 高通/联发科均已官宣将于10月发布新一代旗舰手机SoC骁龙8 Gen 4/天玑9400，小米/红米、vivo、OPPO、魅族等安卓厂商后续新品发布会/开发者大会有望密集发布旗舰新品并更新AI进展，或将刺激消费者更多换机需求，带动安卓上游产业链复苏。

风险提示：消费电子复苏不及预期；AI渗透不及预期；市场竞争恶化风险