人形机器人深度研究框架20240923

人形机器人深度：研究框架20240923_原文 2024年09月23日20：22 发言人00：01 大家好，欢迎参加中泰汽车深度早八点机器人篇第一期人行见深度研究框架电话会议。在你开始播报你的声音播报完毕后，主持人可随机开始发言。本次电话会议服务于中泰交证券正式签约客户，为非公开交流活动，未经中泰证券授权，请勿对外传播。 人形机器人深度：研究框架20240923_原文 2024年09月23日20：22 发言人00：01 大家好，欢迎参加中泰汽车深度早八点机器人篇第一期人行见深度研究框架电话会议。在你开始播报你的声音播报完毕后，主持人可随机开始发言。本次电话会议服务于中泰交证券正式签约客户，为非公开交流活动，未经中泰证券授权，请勿对外传播。本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息，感谢您的理解与配合。中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利。市场有风险投资需谨慎。本会议信息仅供参考，不代表任何投资建议。本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失不担任何责任。 发言人00：47 大家好，我是中方汽车的分析师王宇轩，感谢各位总结早上的时间。今天我们主要说的是前的一个研究框架，包括今年的资金提升这个赛道应该怎么看。首先先说一下结论，就是今年的话其实人生1000这个赛道，它是一个从投资维度上来看是边际收敛的。因为今年其实不是一个赛道的风格，而且从基线本身的涨跌幅来看的话，是年初至今还是正的这个涨幅的。我大概看了一下，可能也就是比特，然后可能像恒利这样的大票，可能波动会比较小一点。其实除此以外，其他的个股可能都受各自板块的一个影响，是就像一个波动，就是整个软件底线的这么一个概况。 发言人01：37 那么今年全年维度来说的话，其实目前的投资节奏是比较难把握的。我们还是觉得而在今年的十月份去看，有可能等待特斯拉的一个催化，就是现在人民币钱的一个大家在等的点，主要是在等实际的量。因为它不像低空空的话是明显有政策，然后能够看到量到自己的rng之前是因为特斯拉那边的一个进度的问题，其实这个之前是一直存在一个密的问题的。但是现在来看的话，一个是十月份可以期待一下斯特拉园会不会有金主。第二个就是对于明年整个特斯拉这边的一个量的一个展望到底是多少。因为之前会指引的全年明年全年来看，人均也差不多是一个千台级的一个规模。 发言人02：31 我们也是觉得就是至少千台到1万才是人工之前从0到1的一个关键的节点。所以这个实际的落地的一个节点还是比较重要的那从这个往往上去推的话，去跟踪人性底线的节奏，主要就会有两种方式。第一个是看特斯拉的这个本身发布会的一个节奏。第二个是从零部件来说，我觉得现在因为本身最卡的这个就是这资金轨迹资料。所以第二个就是可以从这个行径轨迹资料，像卡纳克加上国内的供应商的总量加在一起去倒算人间机器人现在的一个整体的一个规模。你从现在我们比较我们了解到的去测算下来的话，其实现在今年年初至今差不多，特斯拉的人心底线应该是一个百开级的一个级别的一个出口。就现在还是属于是工厂实施的一个阶段，还没有到完全的一个量产。 发言人03：35 以上是之前的一个大概的一个关键点，先说一下这个研究的一个框架。因为我们是站在汽车零部件的一个角度去看人进行。我们觉得它其实是基于赛道往下一个个股成长的一个平台化发展的一个路径去延伸下来的。简单来说的话，它是有很多跟汽车产业链同源，然后带来的平台化发展的这些标语。 发言人04：03 所以整体我先说一下人工机器人按照这个供应链的话是分成了这么几个部分。首先最多的肯定是这个执行系统，执行系统里面线性边旋转，应该线性的这个泵成品占占比会更高。除了现金以外，还有就是感 知，包括零销售也放在这个执行系统里面，卖给也放在执行系统里面。然后还有感知系统，包括其他的一些东西等等。所以在这个里面来拆解，就刚才有提到这些位置是比较重要的那其次是这个零下手，包括谐波减速器以及无框密聚电气和空气密电解器的一个东西是比较重要的那往下去看啊，首先第一个这个执行系统里面这个经营执行体验，它本身是这个电驱认为无直线的一个运动。所以在这个里面的话，你刚刚有提到的几个东西，第一个是新的估值，知道新估值资金的话，现在它本身首先从它的车子来看，也是分成了这个覆盖。然后里面的这个丝杠，包括这个齿圈和螺母跟螺纹这几个去组成。 发言人05：16 所以这个东西现在是啊相对差不多是比较多的那国内大家熟知的应该能够做的话，现在就是贝斯特包括贝特这几个公司做的还算比较OK。然后国内的话还是哈姆拉克为主。然后减速器这块的话，它主要有整个减速器所在的，也就是整个旋转环节。就是旋转环节里面它包括了一个是刚才提到的这个结构检测器。 发言人05：45 第二个是有提到的无框滤机，无框滤器电机，包括编码器这些东西去构成的。这块其实是啊原来的这种偏机械化的公司都是能够涉及到的，所以这块可能卡脖子的难度相对比较小。因为它的尺是相对于之前用在不管是车上还是其他的工程师装备上，它是减少了700这个精度以及尺寸进行一个降低。 发言人06：11 第三是零销售，营销手里面比较核心的就是这个空心类电器。当然现在因为赵薇那边的一个变化，可能空心类电器本身的价格比较高，所以后面也有可能去有一个取代的方案。所以现在我们还是以一开始的这个工业电器作为案例，去进行一个框架的一个数据。所以在云上城里面的话，可能占比最高的是一个通讯电解，其他的就是以涡轮涡杆为驱动的这个旋转，包括这个减速箱以及编码器去构成的，所以这以上是整个人形机械的一个泵拆解。 发言人06：53 从空间维度上来看的话去测算。首先我们还是按照现在能够看到各家人力之谦的商商业化落地的单价，基本上还是要在40万左右，25年左右可以实现的。但是往后去看的话，参考特斯拉的规划和整体，而且之前的单价应该要下降到20万元左右。所以我们按照人口以及对于人均底线的一个替代来算的话，其实可能往十年维度去看啊，三五年的话整个以及全球的市场空间是一个28万亿级的一个市场规模。所以这一块的话整体各个部件来看，它也是限制大于旋转，大于手部关节的，这个空间是这么一个情况。 发言人07：40 那从单价来看，报纸报来看的话，也考虑到远期的一个降本。整体算下来还是我们刚刚说的这个新型估值杠的成本还是比较高的。因为它在人形机器人上面要用到的至少还是10到14个。然后单价的话现在也是一个千元级的一个规模。除此以外的话，除了现金物流知道这个单价相对比较高，应该是其他的像其他的一个主控芯片或者是控制系统也是比较高的那在刚刚有提到的整个执行系统里面，比较高的，就还剩下电机这些东西了。其他的其实都不算是非常高，就是整空间。 发言人08：28 从格局来看是刚刚我们说的，我是基于汽车工业同源的逻辑，所以主要有这么几个部分。第一个从汽车来看，它是一个总成，总成主要现在国内也就是三花和图谱两项。从机器人到汽车的话，其实它的股市 的满足是相对是在变低的。第二个是传动，传动更多看看到的是硬度以及精度的一个提升，这块主要是这个循环，贝斯特包括绿的谐波这些。然后第三个是电机，电机刚才有提到是更加的小型化以及轻量化的。这块就是内置包括抵制科技这些，然后电控跟电机是同理的。然后这个关系其实在机器人里面的作用现在来看是变小了。其次就是整个感知系统可能是跟车端这个智能驾驶是供应链同源的那下面是整个供应链同源的一个逻辑，让供应链去梳理清楚。 发言人09：29 所以总结来看，我们觉得站在现在的角度去看人形机器人的话，还是去首先第一个还是等待整体有量的一个节奏。第二个是去看去整个人间之前，首先整个国内方面可以去逐步的去替代降本。然后如果有量，然后第二个第三第33个就是本来整个的一个事件的催化。然后人形机器人的研究框架，它不是叫往后去跟踪，我们也是在跟踪量的节点，包括整个供应链去反馈一下他们这个零部件出货量的一个点。就是中间不是量，是啊整个人钱投资的一个节奏的一个重点。以上是人力资源这边的汇报，也欢迎各位投资者，有任何问题可以跟我们联系。好，以上会议到此结束。