宏观：欧美制造业PMI持续回落，国内等待增量政策

宏观方面，欧美制造业PMI持续回落，显示经济下行压力，美联储和欧洲央行降息预期升温。国内市场风险偏好较弱，两市成交额萎缩，债市利率下调。

贵金属：金价再创新高，主要受美联储继续大幅降息预期和中东地缘风险提振。持看涨但不宜追涨观点，等待美联储官员讲话和美国PCE通胀数据。

操作建议：暂时观望。

铜：美国制造业需求低迷，铜价上行放缓。基本面显示国内需求恢复好于预期，短期维持震荡偏强走势。

操作建议：逢低做多。

铝：铝价围绕2万震荡，基本面显示供应端预期微增，消费端库存去库放缓。

操作建议：观望。

氧化铝：平衡预期偏好，氧化铝震荡偏强，关注期价测试压力和跨期正套机会。

操作建议：持有卖出看涨期权或卖出宽跨式期权、跨期正套。

锌：库存小增，锌价震荡。进口锌流入叠加下游刚需采买，库存有望转降。

操作建议：回调做多。

铅：铅价低位区间震荡，炼厂货源转移至社会库存，但废旧电瓶报价坚挺。

操作建议：观望。

锡：供需平稳，短期再测试26万附近压力。云锡检修接近尾声，下游消费边际改善。

操作建议：观望。

工业硅：供给边际宽松，工业硅低位下探。供应端转向宽松，需求端未达成本线。

操作建议：观望。

碳酸锂：成本端或与需求侧共振，锂价未来存上行预期。新能源消费旺季将至，供需特性下锂价震荡重心上移。

操作建议：观望。

镍：宏观层面存潜在扰动，镍价震荡延续。美联储降息预期和供给端释放影响镍价。

操作建议：观望。

集运：盘面或有超跌修正，集运预期止跌企稳。指数报价回撤，但盘面有所回升。

操作建议：观望。

螺纹热卷：消息平淡，钢材震荡回落。多地调整公积金政策，产业数据一般，库存降库。

操作建议：单边观望，螺纹15正套持有。

铁矿：到港增加发运回落，铁矿承压运行。全球铁矿石发运环比回落，到港量增加，钢厂复产增加。

操作建议：暂时观望。

豆粕：巴西预报降水减少，连粕震荡运行。美豆优良率略高于预期，巴西播种担忧和美国港口罢工风险。

操作建议：多单持有。

棕榈油：马棕油产量环比减少，棕榈油震荡偏强运行。印度取消棕榈油采购订单，国内豆油菜油库存增加。

操作建议：逢低做多，多单持有。